降息0.25%,中國工具箱才剛打開

時間:2015-05-11 11:41   來源:環球時報

  中國經濟正面臨持續的下行壓力,政府有所行動是當下社會信心最重要的來源。政府高官一再表示,國家宏觀調控的籃子裏尚有很多工具,那麼把它們一一使出來,現在正是時候。

  有專家測算,降息0.25個百分點,銀行間市場加上項目配套,意味著大約1萬億以上資金的實際釋放。由於人民幣利率仍處於相對高位,今後仍有繼續降息的空間,僅此一項就可能為經濟運作不斷注入活力。

  2001年至2003年,美聯儲曾連續13次降息。而眼下的降息是人民幣本輪降息的第三次,這一對比讓人看到中國宏觀調控的工具箱實際上剛剛打開。

  除此之外,這個工具箱裏還有存款準備金率、龐大的外匯儲備、存貸比等,最後還有國有股和國有土地、稅收等可參與調節。如果經濟下行壓力被確定為這個國家的“頭號敵人”,我們將它擊退的能力是充裕的。

  問題是中國不僅要經濟增長,還要不斷擴大、鞏固調結構的成果。我們走在改革的路上,對發展的理解在一輪一輪地刷新。

  降息將直接促進房地産市場的穩定,也會增加股市的信心。僅以房地産為例,這幾年人們對它的反思都已沉澱下來,不可能被抹去,它未來的方向不是對舊有繁榮的簡單“復辟”,而是在更高水準上的企穩。

  中國經濟這些年形成螺旋式上升的大格局,經濟下行壓力的實際社會含義與我們如果10年前遇到它肯定是不一樣的。為刺激經濟活躍央行實施降息,經濟各個領域乃至普通民眾都大多能夠採取相應的配合性行動,全社會形成以貨幣及財政政策為杠桿的彈性體系,這樣的體系不大可能被某個具體困難逼成死結。

  絕大多數經濟學家都認為中國仍有很大的發展潛力,問題在於如何通過市場的方式將這些潛力釋放出來。每一個經濟體都有自己的釋放障礙,認為中國的這類障礙比其他經濟體更多的説法很可能是誇張的。過去幾十年的情況無法驗證這種説法,中國銀行降息為整個經濟體系帶來的迴響也大體是正常的。在改革的幫助下,中國的市場化程度應能跟得上釋放這個國家經濟潛力的需要。

  中國本輪“穩增長”一直沒採取“四萬億”那樣的強刺激,國家把它分散成了不斷推出的各種財政和貨幣政策工具,使刺激不再集中到狹窄的方向上,而是擴散、滲透到經濟的全領域。這是重要的機制性進步,其意義十分深遠。

  很多人相信2015年央行將繼續降息,財政政策也將繼續朝著有利於實體經濟的方向變得積極。這方面今年頭幾個月的調整大多都被輿論提前預期到了,差別只是準確度的問題。這種契合反映出官民為應對經濟下行壓力開展的互動是順暢的。

  沒有人能奪走中國經濟的潛力,我們的體制為開發這些潛力正不斷優化,這種優化的速度在緊緊咬住社會的期待和需求。因此我們認為,中國經濟沒有理由因一些具體困難而消沉下去。我們大概需要兩種警惕,一是警惕問題自身的危害,二是警惕自己面對困難時陷入迷茫,自己嚇唬自己。

編輯:李傑

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