美聯儲18日發佈聲明，將2月份的表態“美聯儲在實現貨幣政策正常化的道路上可以‘保持耐心’”中的“耐心”兩字去除。這一表述措辭的變化，引發市場猜測：美聯儲加息時點正在臨近？（3月19日中國新聞網）

　　此前，市場紛紛押注美聯儲可能于9月升息，如今美聯儲在政策聲明中，改變了原來加息前將保持“耐心”的説法。市場認為美聯儲已經暗示準備調整短期利率水準和方向，有的甚至預估最早有可能在今年6月份加息。美聯儲刪除“耐心”措辭的聲明後，美股上揚，美元大幅下跌並拉抬油價、國際金價，歐元兌美元也隨即走強。

　　美債危機以來，美聯儲以一連串低利率承諾來安撫市場和投資者；逐步退出QE量化寬鬆政策提出之後，諸如“利率將保持在低位”、實現貨幣政策正常化的道路上可以“保持耐心”等前瞻性指引措辭，給國際金融市場注入許多不確定性訊息，引發股市、金市、匯率、以及原油等大宗商品價格的急劇波動。有不少市場人士認為，美聯儲聲明失去“耐心”説法，未來觀察焦點就不是是否加息，而是要更加關注美聯儲加息時點，以及接下來的加息步伐怎麼邁開？

　　當然，另外一個觀點認為，美聯儲主席耶倫與她的前任格林斯潘、伯南克做法並非完全一樣，以往美聯儲在政策聲明中，用字斟句酌的字眼來引導市場預期的習慣，可能對於耶倫來説並不一定適用。這次美聯儲聲明裏刪除“耐心”，其實是下調了今後1-3年美國GDP成長和核心通脹預期，以及下調未來利率前景預期。在通脹未達到2%，2015年美聯儲或不會加息。

　　撇開各種美聯儲聲明失去“耐心”解讀，我們更關注的是，一旦美聯儲加息，將會給中國經濟帶來什麼？

　　首先，有人預期，加息可能令人民幣可能進一步貶值，或引發資本尤其是熱錢流出。兩會記者會上，央行行長周小川回應稱，“如果今年美聯儲加息，金融市場的人可能會考慮當前多買一些美元，或者有一部分美元存于境外，這是合理的，這種傾向肯定存在。”但周小川還指出，從一些擺布金融資産的投機機會上看，“它並不是構成一個非常大的威脅”。筆者也認為，對於一些“不正常”跨境資金流動需要警惕，但勿要過於放大所謂加息導致資金流出效應。

　　其次，美聯儲一旦加息對人民幣國際化影響，也是不少人關注的。美聯儲加息，市場或將進入一個“強美元週期”。 中國的人民幣國際化戰略，歸根結底還是為了經濟的可持續發展，在推進進程中，風險也會控制在可承受的範圍內。中國目前已是全球第二的經濟大國，貿易總量也居於世界前茅，讓人民幣成為國際貨幣，是一個大的潮流趨勢，人民幣將來在國際貿易結算貨幣中的比重肯定會不斷加大。今年，國際貨幣基金組織IMF如果把人民幣放在SDR一籃子貨幣，勢必會增加人民幣的需求，進而緩和加息後美元的強勢預期。

　　還有，美元升值過快過大，對美國經濟極為不利，這是美國不樂見的，這也就是為何美聯儲之前一直在釋放延緩升息的主要因素。另外，影響油價等大宗商品的長期趨勢，除了與全球經濟復蘇步伐及市場需求變化有關，主要國際貨幣供需的消長以及各相關貨幣的強弱也有一定關聯。因此，美聯儲加息，對中國企業“走出去”的影響、以及開展對外貿易，可謂喜憂俱有，但還須區別對待、理性應對。

　　總之，美聯儲加息將是2015年全球市場的一大關注，或引發世界各國對自身的貨幣政策調整，進而市場的動蕩不定。在此背景下，中國怎麼辦？經濟“新常態”下，中國經濟信心的前提，關鍵在於新常態下要在穩增長和調結構中間找到平衡點。3月19日，兩會閉幕三天之後，李克強總理主持召開國務院常務會議，確定了2015年政府工作12個方面62項重點任務和責任單位。中國經濟好不好，主要看自己！

　　美聯儲失去“耐心”，複雜形勢下中國經濟要堅定信心，要加快發展步伐，推進轉型發展。當前，緊緊圍繞“四個全面”，認真推進全國兩會精神工作落實，紮實做好各項任務工作，確保取得實效；中國經濟就能抗壓外面而來的“風吹浪打”，要做到“閒庭信步”，需要主動適應新常態，奮發有為，主動作為！