歐元區財長會議7月11日在歐盟總部布魯塞爾召開，商討如何對希臘展開新一輪救助，但未就具體方案達成一致。與此同時，歐洲債務危機愈演愈烈，義大利形勢陡然緊張，外界擔憂該國可能成為歐元區第四個被債務拖垮的國家，而且西班牙形勢也不容樂觀。受此影響，歐洲股市12日早盤繼續下跌，各股指跌幅均在2%，歐元兌美元跌破1.39關口，為5月以來最低水準。
歐元區財長會後發表聲明稱，將採取措施維護歐元區穩定，包括提高現行救助機制——歐洲金融穩定工具的靈活性和使用範圍，延長對希臘等國提供的貸款期限和降低利率等。
分析認為，這説明歐盟已做好準備，採取諸如回購債券等做法，讓希臘“選擇性違約”，使其債務處於可持續水準。此前外界傳聞，對希臘新救助方案可能包括三個組成部分：一是歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行提供450億歐元的新貸款，二是出售300億歐元的希臘國有資産，三是債權人自願參與300億歐元的“舊債換新債”計劃。
但此次會議上，各國財長在私人投資者如何參與問題上未達成一致。事實也證明，私人投資者沒有自願紓困的動力，不願承擔債權投資縮水的風險。目前，希臘最主要的債權人是歐洲的商業銀行、保險公司、養老基金及各國央行，其中絕大部分債務未針對可能出現的損失進行資本預留，實施債務延期處理將導致上述金融機構出現鉅額資産損失。如果歐盟沒有開出讓私人投資者滿意的參與“藥方”，那麼 “舊債換新債”計劃就只能是一廂情願。
作為歐洲第三大經濟體，義大利的公共債務佔國內生産總值的120%，在歐元區內僅次於希臘。近日，義大利總理貝盧斯科尼對力主財政緊縮政策的財政部長特雷蒙蒂公開表示不滿，市場由此懷疑義大利執行緊縮計劃的能力。
義大利股市8日經歷了“黑色星期五”，米蘭MIB指數大跌3.47%，11日繼續下挫3.96%。義大利10年期國債收益率和風險溢價則繼續攀升。外界擔憂義大利將會成為繼愛爾蘭、希臘和葡萄牙之後第四個向外界尋求金融援助的歐元區國家。如果義大利陷入債務危機，市場震動將遠超希臘危機帶來的影響。
由於未能就對希臘的第二輪金融救助達成一致，西班牙國債的風險溢價在11日達到330個基點，創下其加入歐元區以來的新高，12日上午更一度突破370個基點。對此，西班牙負責經濟事務的副首相薩爾加多當天表示，政府將採取一切必要的措施來保證金融穩定。
金融體系尤其是儲蓄銀行的改革是西班牙目前尋求恢復市場信心的重要舉措。西班牙康普頓斯大學經濟學教授何塞 馬爾蒂在接受人民網記者採訪時表示，現在市場對西班牙最大的擔憂不是赤字，而是金融體系的穩定。如果西班牙主要的儲蓄銀行能夠通過上市等方法獲得足夠的流動性，將在很大程度上緩解西班牙政府的壓力。
