大家還都承認“經濟運作仍在合理區間”，那麼又何必急著要以加大投資力度去刺激經濟呢？按照當前的經濟形勢，只需要中央的“微刺激”措施就行了。

　　當前經濟下行壓力十分嚴重，這已是不爭的事實。進入4月份，不少地方政府紛紛召開一季度經濟形勢分析會表示，“經濟運作仍在合理區間”。但部署下一步工作安排時，地方穩增長政策已然啟動，廣東、海南、天津、江西、貴州等多地發佈總額超過7萬億的重點項目投資計劃。

　　根據以往經驗，上一次國家計劃4萬億救市，結果各地各部門的配套救市計劃高達20多萬億元。現在已知的地方政府制定的重點投資計劃已經超過7萬億，那麼照此勢頭，如果全國各地都列出自己的重點項目投資計劃，再加上各部門的重點投資計劃，總數要有10多萬億元了吧？

　　這實在不是什麼好兆頭。

　　今年一季度各經濟數據公佈之後，國務院已經採取了3項經濟推進措施的“微刺激”政策，總金額大概不會超過2萬億元。這個數目相對於中國經濟總量來説不是很大，可能産生的副作用、後遺症也不會很大。

　　當然，我們注意到本次中央和各地的“微刺激”內容，幾乎已不見了房地産，多的是“環境”、“民生”、“城鎮化”，投資結構明顯優化。投資刺激的結果不會是泡沫的積累，投資的效果也會有明顯的改進，也就是加大投資可能産生的後遺症會比上次小很多。

　　但是，雖然當前經濟下行的壓力很大，大家還都承認“經濟運作仍在合理區間”，那麼何必又急著要以加大投資力度去刺激經濟呢？為了中國經濟能夠持續健康的發展，淘汰過剩産能，合理配置社會資源，是實現經濟轉型的必要前提。而在經濟下行壓力嚴重時淘汰過剩産能，要比在經濟上行時或者投資力度加大時淘汰，相對容易得多，尤其是國內那些過剩産能都多少有些政府背景的情況下，更是如此。

　　因此，按照當前的經濟形勢，只需要中央的“微刺激”措施就行了。即使“微刺激”的刺激力度不大，現時的經濟狀況也不需要更大的刺激去造成更快更猛的發展結果。

　　另一方面，既然我們承認今天的中國經濟要“穩增長”仍然得靠投資，既然中央的“微刺激”3項措施已經出臺，那麼不讓各地和各部門的配套措施隨之出臺也是不現實的。問題是，怎樣能夠不重蹈大規模刺激的覆轍？怎樣才能盡可能降低投資刺激所産生的副作用？關鍵在於提高投資效益。

　　眾所週知，民間資本對投資效益的敏感大大高於政府資本。中央的三項“微刺激”措施都直接關係民間資本或者引進民間資本，那麼各地和各部門的加大投資力度的配套措施，是否都可以加入吸引民間資本參與的規定？如此，既可以減輕政府財政壓力，也可以充分發揮市場合理配置資源的作用。(鬱慕湛 財經評論人)