三季度國內生産總值(GDP)同比增長9.6%,保持平穩較快增長勢頭;9月份居民消費價格(CPI)同比漲幅為3.6%,創下近兩年以來的新高。中國證券報認為,從三季度宏觀經濟數據來看,與保增長、調結構等宏觀調控任務相比,當前管理通脹預期的難度有所加大。在宏觀調控基調並未改變的前提下,遏制通脹、繼續管理通脹預期已經悄然上升為短期的政策重點。
從物價數據來看,9月份CPI同比上漲3.6%,漲幅比8月增加0.1個百分點。最令人擔憂的是,物價環比漲勢十分明顯。7、8、9月CPI分別環比上漲0.4%、0.6%和0.6%,累計上漲超過1.5%,這意味著三季度以來新漲價因素有所增加。未來一段時間,物價走勢的有利因素在於翹尾因素影響逐漸減少,居住類價格漲幅出現回落態勢,以及秋糧産量可能好于預期。不利因素則在於肉禽等部分食品價格仍有可能走高,大宗商品價格走高將帶來輸入型通脹壓力,部分地區勞動力成本有所上升。綜合上述因素,當前物價上行壓力超過了下行壓力,尤其是10月份翹尾因素的下行因素較小,CPI漲幅還可能再度走高,甚至達到3.8%-4%。可以説,通脹至少已經上升為經濟運作階段性的主要矛盾。
三季度宏觀經濟表現則好于預期。三季度GDP同比增長9.6%,儘管比二季度回落了0.7個百分點,但應看到一些積極因素的閃現。首先,三季度以來,我國工業增加值月度同比增速穩定在13%-14%之間,月出口總額基本在1450億美元左右波動,先前固定資産投資增速回落的勢頭也明顯趨穩。其次,消費方面,9月份消費品零售總額同比增長18.8%,創近半年新高,其中汽車、家電等重要商品銷量出現旺季反彈。再次,當前消費和凈出口的經濟貢獻有所增強,部分高耗能産業産值繼續回落。經濟增長結構的優化,體現出經濟增速回落更多是宏觀調控所預期的結果,暫時未出現“二次探底”等風險。