近日國際金價走勢可謂“每況愈下”。從今年3月開始，國際黃金價格步入了緩慢下跌的階段。在兩個多月的時間裏，國際黃金價格跌去了近70美元，跌幅近4%，昨日更是跌破1600美元/盎司大關。對此，接受《金融投資報》記者採訪的有關人士表示，多種因素導致金價下跌，綜合國際經濟、政治和供求因素，1500美元/盎司有一定支撐。

　　歐洲政局不穩是主因

　　瑞達期貨(部落格,微博)高級分析師周映洲説，從今年3月開始，國際黃金價格就開始“走下坡路”，在兩個多月的時間裏，國際黃金價格從1670美元/盎司跌到昨日的1600美元/盎司左右。“國際金價持續下跌的原因來自多方面”，周映洲説，黃金價格去年衝高到1900美元/盎司以上，累積了許多泡沫，現在回調有技術性方面的因素。“我認為國際金價下跌主要是市場對歐洲經濟發展前景悲觀所致，投資者對歐元區的主權債務危機和全球經濟復蘇進程的步伐感到擔心。”國都證券有色行業分析師肖世俊説。

　　肖世俊告訴記者，黃金歷來是抵禦通脹的重要手段，美國不再實施“量化寬鬆”的政策，市場流動性有一定程度收縮，至少是不再擴張，通脹壓力也將相應下降，而作為抵禦通脹的黃金將就不再成為人們追逐的對象。“還有一個原因是美元的走勢發生了變化，以美元對人民幣匯率為例，過去很長一段時間裏幾乎是單邊下跌，現在則是有升有降，這將直接影響黃金價格的走勢。”肖世俊認為。

　　1500美元有支撐

　　肖世俊説，至於國際金價究竟在什麼價位企穩回升，這很難得出比較準確的結論，只能對影響國際金價的因素作分析：從基本面看，不僅國際金價，國際油價也在下跌，紐約原油價格跌至每桶97美元左右，這表明全球經濟衰退跡象明顯。

　　從政策面來看，全球性的貨幣寬鬆政策不再，全球性通脹基礎已經不復存在。而沒有新的貨幣政策刺激，黃金價格上漲很困難。此外，美元還會走強也都形成了對金價的打壓預期。

　　從供求關係看，目前已經進入實物黃金需求的淡季，且無論黃金首飾需求、投資需求還是央行購買，都差于去年同期水準，有部分投機資金已經提前離場。“雖然未來幾週來自中國和印度對實物黃金需求的增強，但究竟能幫助金價收復多少失地，目前還是一個未知數。

　　“在調整時間上，如果形成了趨勢性下跌之勢，那麼，少則數月，多則一年，調整都是有可能的。”肖世俊建議穩健的投資者應當選擇暫時觀望，等待更多企穩跡象出現。

　　“短期看，國際金價還有一定的下跌空間，有可能下跌到1500美元/盎司才能企穩，還有5%—6%的下跌空間。”對於金價未來的具體走勢，周映洲説，當金價的漲跌不影響美元的霸主地位時，金價由市場供求來決定；而一旦金價漲跌影響到美元霸權時，一定是“抑金揚美”。但歷史地看，任何“信用紙幣”都難以逃脫貶值的命運，美元也一樣。長期看，黃金價格的走勢一定是以“登樓梯”的方式上漲，局部的下降不會影響其長期向上的攀升。

　　在操作策略上，周映洲建議在1600美元/盎司上方逢高減倉，在1500美元/盎司下方逢低加倉；在1500美元/盎司—1600美元/盎司之間持觀望態度，多看少動。