一度在理財市場叱吒風雲的銀行理財産品，其“明星”的光芒正在黯淡下來。近期的市場上，銀行理財産品往昔吸引人的高收益率已經難覓蹤影。市場人士分析，由於通脹形勢趨緩，加上貨幣市場利率水準下降，已經造成短期銀行理財産品的收益降低。一旦未來這種趨勢延續，部分較長期限的理財産品或也將受到拖累。

　　收益率持續下降

　　和年初相比，銀行理財産品的收益率明顯出現了下降趨勢。據記者了解，春節前後的銀行理財市場，很多銀行理財産品的年化收益率都保持在5%以上。以年初招商銀行發行的一款“點貸成金714號理財計劃”為例，該産品投資期限49天，收益率達到5.5%。而在今年2月底，該行發行的某款“代發客戶專項理財産品”，投資期限為42天，預期收益率降至4.9%。有銀行業內人士告訴記者，目前銀行發行的3個月投資期限的理財産品，其年化預期收益率大約在4.5—4.8%，較少有年化收益率超過5%的産品出現。

　　普益財富統計數據顯示，從今年的月度數據看，今年2月份45家商業銀行共發行人民幣債券類産品724款，平均預期收益率為4.86%，較上月下降0.24%。分期限來看，1個月以下期人民幣債券類産品預期收益率下降0.45%，1個月至3個月期人民幣債券類産品預期收益率下降0.24%，3個月至6個月期産品下降0.27%，6個月至1年期産品下降0.20%。各期限類別的理財産品均出現收益率下滑趨勢。

　　不僅如此，短期理財産品收益率下降幅度更為明顯。普益財富統計數據顯示，今年1月份，銀行發行的投資期限在1個月以內的産品的平均收益率為4.40%，2月份的平均收益率則下降至3.95%，比上個月下降了0.45%。進入3月份以來，這一趨勢仍在延續。以市場佔比最大的1—3個月期限的理財産品為例，據普益財富的統計，這類産品的預期收益率從3月初開始至目前，始終維持在4.85%左右。“最近銀行資金寬裕，貸款需求減少，所以導致了理財産品發行量減少，收益率也有所下降。”某股份制銀行理財師如此分析。

　　中長期産品或受“拖累”

　　對於銀行理財産品目前出現的收益率下滑苗頭，分析人士稱，這或許只是一個開始。普益財富研究員葉林峰指出，目前包括短期SHIBOR以及銀行間質押式回購利率等在內的貨幣市場利率在央行下調存款準備金率後持續走低，市場流動性逐漸寬鬆，不少銀行均表達了對短期正回購以及央票的需求，這使得正回購利率也出現下行苗頭。“3.15日發行的91天正回購的中標利率已經從之前的3.16%下降至3.14%，這是2011年8月18日以來該期限正回購中標利率首次下調，也是一個值得投資者關注的信號。”

　　中信證券日前發佈的一份報告也指出，進入3月份後，金融體系流動性明顯寬鬆，7天回購利率已經回落至3%以下的水準，這是去年5月中旬以來的首次。該報告同時表示，利率産品的收益率曾因為1月份通脹數據超預期和資金面緊張而有一輪明顯上升，近期雖然流動性寬鬆、2月份通脹低於預期，但是中長端品種收益率並未出現明顯的下行。

　　從對銀行理財市場的影響來看，葉林峰表示；“短期貨幣市場利率下行的趨勢已經成為定局，再加上對央行進一步下調的存款準備金率的預期始終存在，這將使得銀行3個月以下的短期理財産品收益率將受到持續的負面影響。另外，未來1年期央票發行利率可能在此前3.49%的基礎上下調，這可能增加市場對於未來降息的預期，一旦這種情況實現並延續，可能使得部分較長期限的産品收益率受到拖累。”