上半年持續反彈的Ａ股市場，在第三季度突然“變臉”。震蕩市對基金的“投資敏感度”形成考驗，憑藉對市場節奏的敏銳把握，一些投研實力較強的基金公司保持了整體業績的穩定。

    來自銀河證券的統計顯示，截至９月３０日，１６５只標準型股票基金今年以來平均凈值增長率為４６．１０％，其中有４只基金增幅超過７０％。一些基金公司整體業績表現穩定，如銀華基金旗下價值優選股票基金以７１．４７％的凈值增長率列同期同類基金“探花”。

    基金業內人士表示，Ａ股市場目前的估值水準並未高估，相對Ｈ股的溢價也已降至較低水準，市場仍處於合理區間。不過，儘管宏觀經濟復蘇趨勢無可置疑，但Ａ股面臨的不確定性因素依然存在。在市場預期仍在調整、後市走向尚未明朗的背景下，“投資敏感度”仍將是影響基金業績的重要因素。（記者潘清）