1000億！緩釋未來資金壓力，本週公開市場重現大手筆凈投放。而自7月中旬以來，公開市場已連續8周凈投放資金，累計釋放規模相當於下調0.5個百分點的準備金率。

　　昨天，央行僅在公開市場通過發行三月央票回籠了40億元資金，並未進行三月正回購操作，從而將本週公開市場回籠資金量控制在760億元。由於本週公開市場到期資金量高達1760億元，因此公開市場最終向市場凈投放了1000億元資金，創下近兩個月來的紀錄。

　　由於季末考核和“十一”長假等短期因素重疊，9月曆來是銀行體系流動性緊張時期。今年，除這些常規因素外，銀行保證金存款補繳準備金因素，又令9月資金面增加了一層新的壓力。因此，本週央行除了凈投放千億資金外，還通過大量運用短期工具，將近700億資金調度至未來四週內釋放，以緩解9月底的資金壓力。

　　受到公開市場操作的影響，本週銀行間市場流動性漸顯寬鬆，資金價格逐級下行。短期資金方面，隔夜回購累計下跌了36個基點，7天回購破位4%。跨月資金中，28天回購則下跌了近50個基點。

　　從公開市場解禁資金分佈情況看，9月的第三和第四週將是資金壓力較大時期，目前兩周內合計釋放資金不足300億元。預計，未來公開市場將繼續以短期正回購操作的手法平移富餘流動性。

　　業內人士認為，在資金面緊平衡的狀態下，公開市場操作對市場影響的日趨明顯。在央行擴大準備金上繳基數後，視短期流動性狀況，靈活調配資金分佈或許將成為未來公開市場操作的主基調。事實上，自7月以來，央行一直在通過調整公開市場釋放的資金規模，緩衝市場壓力。截至本週，央行已連續八周凈投放，累放釋放3440億元資金，相當於下調了0.5個百分點的存款準備金率。（豐和）