新華網北京７月１４日電（記者　劉詩平、吳雨、劉琳）中國農業銀行將於７月１５日、１６日分別在上海和香港掛牌上市。在海內外資本市場持續低迷的背景下，農行展開的國有商業銀行股改“收官之戰”受到人們廣泛關注。農行的上市時機、投資價值、境外戰投、“三農”業務、未來前景等成為市場和投資者熱議的話題。對此，農行給予清晰的解答，從中也折射出農行改革過程中的艱辛與信心。

　　股市持續震蕩下行，農行為何選擇此時上市？

　　熱點：４月中旬以來，銀行股伴隨著大盤的節節下挫出現大幅下跌。在股市持續震蕩下行之時，農行上市也進入了“倒計時”。有人認為，農行選擇此時上市，有點不合時宜。怎樣看待這一觀點？

　　解析：銀行首次公開發行（ＩＰＯ）的具體時機，取決於對改革進程的統籌把握、上市準備工作的進展以及資本市場環境等多重因素，市場環境只是因素之一。資本市場的短期波動是正常現象，長期來説，市場應該能夠反映中國銀行業本身的投資價值。

　　資本市場複雜難料，沒有人能準確預測“最佳時機”。年初市場還可以，後來出現了歐洲債務危機問題。中央依然推進農行上市，不僅顯示出對農行的充分信任，也反映了推進中國金融改革的決心。

　　事實上，工行、中行、建行股改上市後發生了很大變化，公司治理、財務狀況、經營管理能力和市場競爭力均顯著增強。農行作為最後一家上市的大型國有商業銀行，對股改上市已籌備多年，此次公開發行啟動迅速但並不倉促，雖然發行成功極具挑戰性，但在股市波動情況下農行穩步推進，水到渠成。

　　實現全球最大ＩＰＯ，投資者是否物有所值？

　　熱點：如果農行行使超額配售權，ＩＰＯ募集資金將會達到２２１億美元，刷新全球最大ＩＰＯ紀錄。有股民説：農行實現最大ＩＰＯ，或許意在融資，投資者很難説會物有所值。如何看待這種擔心？

　　解析：農行並不刻意追求最大ＩＰＯ，而是力爭成為優秀ＩＰＯ。Ａ股和Ｈ股發行價格定在每股２．６８元和３．２港元，並行使超額配售權，是農行與投資者的共贏。

　　我們認為，一個優秀ＩＰＯ項目的標準，一是能夠通過發行，為農行打造一份優秀的股東名冊，藉以提升公司治理和管理水準；二是投資者與發行人共贏，上市並非一錘子買賣，建立持續的資本補充平臺，必須給投資者回報；三是後市應有良好表現。
 
　　對於此次發行價格，機構投資者普遍認為，充分考慮了發行人與投資者的利益，也充分考慮了後半年乃至２０１１年中國經濟增長及農行內在增長潛力。

　　農行近年來業績快速增長，分紅比例高。從農行招股書披露的資訊來看，農行未來三年實行３５％至５０％的分紅比例；２００９年農行實現凈利潤６５０億元，２０１０年預測凈利潤約８２９億元。事實上，農行今年上半年各項業務的增長形勢已超出預期。

　　對於成長性好的農行來説，可以説為投資者多提供了一個選擇渠道，增加了一個分享中國經濟快速發展成果的投資機會。