質疑聯繫匯率制度，遭官方反對

　　港幣盯住美元的時代是時候終結了嗎？日前，香港前金管局總裁任志剛以學者身份發表論文《香港貨幣體系的未來》，質疑在港實施30多年的聯繫匯率制度，建議港幣棄美元，轉而盯住人民幣。

　　時值港府換屆，週邊經濟動蕩，這名前金融高官的“反戈”立刻被指“添亂”。香港候任行政長官梁振英、現任金管局總裁陳德霖均公開表示，聯匯制依然適合香港，以平息市場異動。

　　任志剛退休後“反戈”

　　從1983年香港確立聯繫匯率制開始，港幣便以穩定的匯率盯住美元：金管局按照現行匯率，在7.75港元兌1美元時拋出港幣、買入美元，在7.85港元兌1美元時拋出美元、買入港幣，使港幣對美元匯率固定在7.75至7.85之間———任志剛執掌香港金管局時，一直堅定維護此制度。

　　退休後，任志剛突然“反戈”。他在論文中反思：以穩定美元匯率來定義的“港元匯價穩定”，其代價是否值得？固定匯率制類似于單一貨幣，其弊端在歐元區顯露無遺：德國強勢的經濟使歐元幣值高企，而經濟發展緩慢的南歐國家無法通過貨幣貶值來刺激經濟，一步步走到分崩離析的邊緣。

　　“在目前通脹率接近百分之五的情況下，持續2008年開始的被動量化寬鬆政策是不合適的。”任志剛説。金融危機以來美聯儲大舉開動印鈔機救經濟，香港金管局亦只能被動釋放港元流動性。

　　建議盯住人民幣

　　任志剛認為，香港是高度外向型的自由經濟，且作為國際金融中心，貨幣不穩的風險很高，因此難以實施浮動匯率、自主貨幣政策。“若我們接受固定匯率制在香港行之有效，那麼在時機適當成熟時，港元應否脫離美元，轉而與人民幣掛鉤？”

　　若香港能接受浮動匯率，任志剛則建議擴寬港幣對美元的匯率範圍，甚至完全取消；或者轉為“匯率走廊”，以不斷變化的兌換區間，盯住美元、人民幣或是成分保密的“一籃子貨幣”。

　　儘管任志剛在文中給足了“免責聲明”，該文仍在市場引發軒然大波，當日港幣一度跳升至7.7535兌1美元。港府候任行政長官梁振英、現任金管局總裁陳德霖均公開表示，香港聯匯制仍然適合香港；IMF也表態稱，香港應當繼續盯住美元。更有評論認為任志剛“添亂”，人民幣離自由兌換尚遠，此論不合時宜。

　　唯興業銀行首席經濟學家魯政委微博力挺：“作為當年亞洲金融危機的親歷者，任志剛忠言逆耳！我個人也認為：一個精神分裂的聯繫匯率，將成為引爆下一輪危機的根源，人民幣匯率形成機制改革進程太慢，令港幣陷入進退維谷的困境。”