由於香港股市兔年連續四個交易日下跌、A股市場春節前後震蕩上揚，恒生AH股溢價指數10日創8個月以來階段新高。

　　恒生指數10日收報22708.62點，下跌1.97%，國企指數收報12022.60點，下跌2.08%。恒指四個交易日累計跌幅逾5%。與香港股市持續低迷相反，A股市場春節前後明顯反彈，上證綜指1月26日以來，累計漲幅達5.26%，其中10日上漲1.59%。

　　由於近期走勢持續背離，上市公司A股與其H股的溢價幅度明顯擴大。10日恒生AH股溢價指數上漲3.44%，收報105.60點，創2010年5月28日以來新高，反映了A股市場與香港股市近期“冰火兩重天”的局面。

　　事實上，不僅香港股市承受重壓，大多數亞洲股市2011年以來普遍表現不佳。統計顯示，今年初至今，印度孟買Sensex30指數下跌近15%、印尼雅加達綜合指數下跌近9%、泰國證交所指數下跌逾8%、韓國綜合指數跌幅超過2%。分析人士認為，主要原因可能是國際熱錢開始撤離。隨著全球量化寬鬆政策的“後遺症”逐漸顯現，亞洲地區特別是新興經濟體通脹預期高企，不少國家或地區進入升息週期，經濟前景變得不太明朗。而歐美經濟體復蘇狀況好于預期，通脹處於較低水準。國際熱錢從去年漲幅較高的亞洲股市撤離，回流歐美股市成為必然。相對而言，A股市場受國際資本流動影響較小，近期表現相對獨立。

　　對於A股未來走勢，有分析指出，在加息、地産調控等預期逐一兌現後，短期市場運作有望保持穩定。但亞洲其他股市特別是港股的後續表現，將對A股走勢産生重要影響。（龍躍）