世界經濟復蘇今年仍很脆弱

　　中國經濟回升基礎尚不牢固

　　宏觀政策保持穩定性連續性

　　必須倍加珍惜經濟復蘇勢頭

　　在國內外熱議“中國何時退出經濟刺激計劃”的時候，全球經濟出現了新的動向。去年12月初，為了應對日元升值和通貨緊縮，日本政府宣佈實施一項總額為24.4萬億日元的經濟刺激計劃，美國總統奧巴馬也提出了刺激就業增長的所有計劃，其措施包括向基礎設施項目投入更多資金等。今年1月閉幕的西方七國財長和央行行長會議，也對外宣佈七國將繼續執行經濟刺激計劃。同在1月份，歐元區的希臘等多國主權債務信用惡化，引發了人們對全球經濟二次觸底的擔憂。

　　目前看來，全球經濟復蘇和增長勢頭好于預期，然而在很大程度上，這是在各國政府向市場注入大量資金的前提下取得的，復蘇的基礎並不牢固，而且不同國家之間的復蘇和增長步伐很不一致。目前，世界各國都面臨著刺激政策退出的兩難選擇，如果刺激政策退出太遲，政府債務還會高漲，資産泡沫和通脹預期增加；如果退出過早，經濟將會面臨雙谷衰退的風險。近期，國內外金融市場均出現了大幅調整，經濟刺激政策退出的預期無疑是一個重要原因。可以預見，如果世界各主要經濟體掌握不好刺激政策退出的時機和步驟，退出政策協調不好，無法做到有序退出，則完全有可能造成全球經濟劇烈波動，從而導致世界經濟的二次探底，這種風險不可不防。

　　去年底召開中央經濟工作會議，在對全球及中國經濟形勢的判斷上，是非常清醒和正確的。會議在強調宏觀政策需要保持穩定性和連續性外，還特別提示中國經濟回升基礎還不牢固，今年國際環境依然十分嚴峻，全黨全國既要增強必勝信心，又要增強憂患意識。從國際看，今年世界經濟的復蘇仍會很脆弱，希臘等國債務危機是否會擴大和蔓延還是個未知數；從國內看，依靠政策刺激的經濟回升超預期不等於進入真正復蘇，民營經濟部門、民間投資和就業狀況沒有根本好轉。去年“保八”成功，投資拉動功不可沒，今年如果投資減速，消費增長不能遞補投資和出口增長的缺口，則今年保增長任務仍然艱巨。

　　既然經濟復蘇還不穩固，對好不容易才獲得的復蘇勢頭就必須倍加珍惜。目前，世界各國政府尋求的或是無痛退出政策，或是進一步刺激經濟政策。在中國實體經濟還沒有真正回暖，外部危機再度爆發的陰影並沒有消除的背景下，刺激政策退出不宜操之過急。我們要毫不動搖地貫徹中央經濟工作會議精神，繼續保持宏觀政策穩定性和連續性，同時要加強政策的針對性和靈活性，正確處理好保增長、促就業、調結構、管理通脹預期及維護金融市場穩定等多重目標關係。

　　即便是年內中國經濟復蘇步伐加快，一些刺激政策有必要退出，也要注意以下三方面問題：一是把握好政策退出的時間、節奏和力度，儘量做到有序退出，避免導致市場大起大落；二是把刺激政策退出與調結構緊密聯繫起來，實施有保有壓，有退有進的結構性調整。比如，在政府投資拉動的刺激政策退出過程中，應該積極採取新的替代措施，增加居民的收入以提高消費能力，實現經濟復蘇的“接力”，避免“硬著陸”的風險；三是密切關注其他國家政策及世界經濟形勢的變動趨勢，尤其是主要發達國家的貨幣政策變化，避免過早加息而導致熱錢流入、通貨膨脹和資産泡沫上升。（石建勳 作者為同濟大學經濟與管理學院教授）