7月M2增速9.2%再創歷史新低

　　中國人民銀行15日發佈的2017年7月金融統計數據顯示，截至7月末，廣義貨幣(M2)餘額162.9萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1個百分點，再創歷史新低。7月當月，新增人民幣貸款8255億元，新增社會融資規模達1.22萬億元，雖均較6月數據下降不少，但都略超過市場預期。

　　交通銀行金融研究中心發佈報告稱，信貸回落與財政存款增加是構成M2穩中有降的重要因素。數據顯示，7月信貸較上月大幅回落7092億元，與此同時，繳稅因素使得財政存款7月大幅增加1.16萬億元，兩者共同作用對7月M2增速形成較強拖累。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，M2增速創下歷史新低，表明金融去杠桿效果顯現，金融對實體經濟支援力度加大，因此不必過於擔憂。

　　央行在日前發佈的第二季度貨幣政策執行報告中也指出，當前M2增速偏低與多種因素有關。隨著市場深化和金融創新，影響貨幣供給的因素更加複雜，M2的可測性、可控性以及與經濟的相關性亦在下降，對其變化不必過度關注。

　　數據還顯示，7月新增人民幣貸款8255億元人民幣，略高於市場預期的8000億元，但大幅低於6月的1.54萬億元。其中，企業中長期貸款新增4332億元，增長仍然穩健；以個人房貸為主的住戶部門中長期貸款增加4544億元，為2017年以來第三高單月增量。交通銀行金融研究中心報告指出，按目前的進度並結合國內樓市現狀而言，居民中長期貸款明顯回落所需時間可能較市場預期更長。

　　交通銀行金融研究中心報告稱，上半年緊貨幣和強監管的政策預期下，市場超調，貨幣市場利率上行使得下半年直接融資規模收縮和間接融資成本上升等成為不得不關注和考慮的問題。進入三季度，貨幣調控明顯較上半年緩和，市場流動性補充和對衝都適時適度。為防止貨幣市場利率進一步上升以及受其傳導影響的信貸利率上升，未來一段時間央行調控流動性的重點會聚焦在流動性和利率的穩定上。