央行要實施穩健中性貨幣政策

　　日前,央行貨幣政策委員會2017年第一季度例會在北京召開。會議強調,實施好穩健中性的貨幣政策,綜合運用多種貨幣政策工具,維護流動性基本穩定,引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

　　強調要堅持穩中求進工作總基調

　　會議分析了當前國內外經濟金融形勢。會議認為,當前我國經濟金融運作總體平穩,但形勢的錯綜複雜不可低估。世界經濟仍處於國際金融危機後的深度調整期。全球經濟逐步復蘇,主要發達國家復蘇步伐有所加快,部分新興經濟體仍面臨挑戰,國際金融市場存在較多風險隱患。

　　會議強調,要密切關注國際國內經濟金融運作最新動向和國際資本流動的變化,堅持穩中求進工作總基調,適應經濟發展新常態,實施好穩健中性的貨幣政策,綜合運用多種貨幣政策工具,維護流動性基本穩定,引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。按照深化供給側結構性改革的要求,改善和優化融資結構和信貸結構,提高直接融資比重。繼續深化金融體制改革,增強金融運作效率和服務實體經濟能力,加強和完善風險管理。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　　今年貨幣政策發生一系列新變化

　　據悉,今年以來,央行貨幣政策發生了一系列新的變化,包括創設臨時流動性操作便利,在公開市場操作中對資金投放回籠的調節控制,通過不同工具的搭配使用,總體上保證了對市場供給流動性的合理適度,繼續推進貨幣政策向價格型調控轉型,增強價格杠桿在資源配置中的作用。

　　在價格型貨幣政策框架下,央行政策利率將向貨幣市場、債券市場及信貸市場傳導。政策利率的上調會引起其他市場利率變化。一般將回購利率及MLF利率作為政策利率。從公開數據可知,從2016年下半年開始,央行就對貨幣政策工具操作實行了多次調整,逆回購與中期借貸便利資金期限拉長,逆回購、臨時借貸便利、中期借貸便利等工具操作利率上行。

　　3月開展中期借貸便利操作4970億元

　　昨天央行公告,為滿足金融機構臨時性流動性需求,3月對金融機構開展常備借貸便利操作共1219.86億元,其中隔夜45.30億元、七天754.62億元、1個月419.94億元。常備借貸便利利率發揮了利率走廊上限的作用,有利於維護貨幣市場利率平穩運作。3月末常備借貸便利餘額為699.96億元。

　　另外,自2017年3月16日起,央行調整常備借貸便利利率,調整後隔夜、七天、1個月利率分別為3.30%、3.45%和3.8%。此前,2月份的常備借貸便利利率隔夜、七天、1個月利率分別為3.1%、3.35%和3.7%。

　　當月,央行還對金融機構開展中期借貸便利操作共4970億元。其中3月7日操作6個月885億元、1年期1055億元,利率分別為2.95%、3.1%;3月16日操作6個月1135億元、1年期1895億元,利率分別為3.05%、3.2%。3月末中期借貸便利餘額為40643億元。對國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行三家銀行凈增加抵押補充貸款共1089億元,3月末抵押補充貸款餘額為22158億元。文/本報記者 程婕