歐元區經濟不容樂觀 多重因素挑戰未來增長

　　歐盟統計局29日接連發佈歐元區三個關鍵經濟數據:第二季度國內生産總值(GDP)增長放緩;7月通脹率略微上升;6月失業率依舊兩位數高位運作。三項數據雖大致符合市場預期,但不無隱憂,引發專家對歐元區未來增長乏力的擔心。此外,英國“脫歐”公投、歐洲銀行業危機、西班牙和葡萄牙赤字超標,料將為歐元區下半年增長蒙上陰影。

　　數據顯示,歐元區19國第二季度GDP環比增長僅0.3%,是第一季度增幅的一半,回到了2015年第一季度以來的“谷低”。

　　專家分析認為,歐元區第一季度經濟增長表現高於預期,但“奇跡”難以持久,第二季度增長勢必放緩。具體來看,歐元區第二大經濟體法國令人大跌眼鏡,GDP增速從第一季度的環比增長0.7%降至第二季度的“零”。主要經濟體中增速最快的西班牙也緩了下來,第二季度環比增長0.7%,低於第一季度的0.8%。但歐元區第一大經濟體德國的數據尚未公佈,這意味著歐元區第二季度增長數據還有一定修正空間。

　　在通脹方面,歐元區7月份年化通脹率連續第二個月維持在正區間,為0.2%,高於6月份的0.1%,但與歐洲央行“略低於2%”的通脹目標相距甚遠。歐洲央行行長德拉吉認為,未來幾個月,歐元區通脹率預計仍將處於非常低的水準。

　　在就業方面,歐元區6月份也沒有起色,失業率和5月份一樣,仍為10.1%。

　　經濟學家指出,對歐元區未來增長具有殺傷力的是英國公投“脫歐”結果,它把歐盟和英國關係拖入了“不確定性”,將直接對貿易和信心産生負面影響。

　　歐盟委員會(歐委會)本月發佈了對英國公投影響首次評估結果。歐委會指出,由於公投“脫歐”結果將使消費和投資放緩,影響對外貿易,預計今年歐元區GDP增長介於1.5%到1.6%之間,低於5月份春季經濟展望時預測的1.7%。

　　歐委會認為,到2017年英國公投結果引發的“不確定性”的負面影響將拖累歐元區GDP總量的0.25%至0.5%;英國損失更大,預計GDP總量將被抹去1%到2.75%。

　　“我們預計未來幾個月歐元區增長還會小幅放緩,主要由於英國‘脫歐’公投會對貿易,或更小範圍來説,對信心産生附帶影響。”義大利裕信研究經濟學家馬可·瓦利説。

　　英國凱投宏觀經濟學家傑克·艾倫則分析,歐元走弱和低油價帶來的利好將逐漸消減,也是拖累歐元區未來增長一大原因。

　　英國“脫歐”公投另一附帶結果是加劇歐洲市場對銀行壞賬的擔憂,以義大利銀行業為甚。自去年以來,義大利銀行業股價持續下行,英國公投“脫歐”後,投資者恐慌加劇,義大利銀行股價更是一路暴跌。

　　歐洲銀行業整體上也不容樂觀。29日公佈的歐洲銀行業壓力測試結果顯示,雖然銀行抵禦極端環境衝擊能力總體強于兩年前,但義大利、西班牙、奧地利、愛爾蘭、德國等國的12家銀行位列“表現最弱”名單內。

　　令人頭疼的還有西班牙和葡萄牙赤字超標問題。數據顯示,2015年葡萄牙和西班牙的財政赤字與GDP之比分別為4.4%和5.1%,均高於歐盟設定的3%的上限。

　　歐委會27日建議,出於目前頗具挑戰的經濟環境等原因,建議不對葡萄牙和西班牙的財政赤字超標罰款,但將於9月討論是否暫停對這兩國地區發展的資金支援。

　　經濟學家認為,歐元區這些最新數據不容樂觀,而能支援復蘇的貨幣政策很大程度上已達上限。“歐洲央行能用的工具箱已經快空了,”比利時荷蘭商業銀行首席經濟學家彼得·范登·豪特説。

　　專家認為,雖然歐洲央行目前處在觀望模式,但可預見的是,增長變緩壓力將持續加大。艾倫預測,在多重壓力下,歐洲央行預計將於9月宣佈加強寬鬆力度,進一步調低存款利率,同時增加每月資産購買規模。