格力營收跌回四年前 美的曲線進入格力意欲何為？

　　羊城晚報記者 吳海飛

　　格力電器年報顯示，去年營業收入大降三成，跌破千億元大關，一舉跌回四年前水準，所幸今年一季度營收微增。而更受關注的是，格力電器年報十大流通股股東竟然出現了“老冤家”美的關聯公司的身影，不過隨著一季度高瓴資本的進入以及董明珠的增持，美的關聯公司已退出十大流通股股東之列。

　　營收破千億跌回四年前

　　格力電器去年營業收入、凈利潤出現罕見的雙下降。其年報顯示，2015年，格力電器營業收入977.45億元，同比下降29.04%；凈利潤125.32億元，同比下降11.46%。從2012年的1000億元，到2013年的1200億元，再到2014年的1400億元，這幾年可以説是格力的黃金時期。但是，經過2015年的一跌，格力卻一夜回到4年前。

　　主營的空調業務遇冷是格力業績下滑的重要原因。去年格力空調業務營收837億元，下滑接近30%，毛利率則下降3.61%。

　　去年宏觀經濟出現下行壓力，空調業也整體下滑。據産業線上的數據，去年國內生産家用空調10385萬台，同比下降12%；累計銷售10660萬台，同比下降8.60%。另據艾肯空調製冷網統計，去年中國中央空調市場的整體容量約660億元，同比下滑9.60%。

　　對業績下降，格力電器董事長董明珠此前接受媒體採訪時認為：一是大環境變化，經濟下行；二是前幾年的刺激政策透支了市場；三是格力電器之前已經連續三年每年收入增長200億元，空調市場需要消化一下；四是去年格力主動對空調價格進行調整，有的降價200-300元，有的甚至降價1000元，所以業績調整很正常。

　　從另外兩家白電巨頭來看，青島海爾2015年營收897.48億元，同比下跌7.41%，凈利潤為43億元，同比下跌19.42%。而美的集團去年實現營業收入1384.41億元，同比僅跌2.28%；實現凈利潤127.06億元，同比增長20.99%。

　　從今年一季報來看，格力電器業績下滑勢頭有所遏制，其一季度營收246.41億元，同比增長0.56%；凈利潤31.60億元，同比增長13.85%。

　　美的曲線進入意在並購？

　　此番格力年報更大的看點是，前十大流通股股東名單裏竟然出現了老對手、老冤家美的關聯公司的身影。

　　格力電器年報顯示：寧波普羅非持股比例為0.71%，持股數量約為4290萬股，其中包括普通賬戶持有2717余萬股，融資融券賬戶持有1573余萬股，按照格力電器停牌前19.22元計算，持股市值達到8.25億元。

　　工商資料顯示，寧波普羅非類型是私營法人獨資，唯一股東為寧波開聯實業發展有限公司，而開聯實業的股東則為美的集團創始人、實際控制人何享健以及美的投資控股有限公司。寧波普羅非和寧波開聯的法定代表每人平均為何享健之子何劍鋒。

　　在多位業內人士看來，美的集團此番曲線進入格力或並非偶然，但究竟意欲何為，留給市場的只有猜測。據澎湃報道，對此美的集團仍保持沉默，沒有回復；而格力電器則回應稱，歡迎任何人投資格力股票，這充分説明股民對格力未來發展的信任與期望。

　　不過，美的在格力“十大”的現身極為短暫。較年報次一日公佈的格力電器2016年一季度報顯示，其控股股東珠海格力集團有限公司持股未有變化，仍為18.22%；但高瓴資本管理有限公司新進入前十大股東，持有4536萬股，持股比例為0.75%，位列第九大股東；董明珠增持45.8萬股，持股數增至4427.85萬股，位列第十大股東。而美的關聯方寧波普羅非投資管理有限公司則未進入前十大股東之列。

　　儘管格力與美的雙方都不對此事表態，但投資者們卻已經就此事展開了熱烈討論，甚至有投資者提醒格力當心被美的收購。

　　但有市場人士認為，美的入股格力更大可能僅僅是財務投資，欲想通過二季市場入主格力並不容易。假如完全從二級市場買入，至少還要買入11億股，按其停牌前19.22元計算，美的還需投入至少200億元現金才與格力方面打個平手。

　　格力電器在今年2月22日開始停牌，正在籌劃發行股份購買資産事項，至今尚未復牌。

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　　吳海飛