評論：今年地方政府投資目標不離譜 穩經濟仍需基建發力

　　今年地方政府投資目標並不離譜

　　證券時報記者 許岩

　　作為觀察2017年中國經濟的一個重要指標，近期各地政府工作報告密集公佈的固定資産增速目標值得關注。有機構統計，在23個已公佈目標增速的省份，2017年固定資産投資目標的規模已超過45萬億元。那麼，今年這些地方政府投資目標離譜不離譜？是否如一些輿論所謂的政府“放水”、中國新一輪投資大爆發？對中國經濟影響幾何？除了基建，還有哪些地方政府偏愛的行業？

　　接受證券時報記者採訪的專家表示，各地制定的固定資産增速目標是合理的，多數省份下調了固定資産增長目標與投資拉動經濟作用在減弱，消費拉動經濟左右增強的經濟結構優化升級的背景相契合，對經濟增速貢獻有望提升。除了基建，鐵路、能源、先進製造、高新技術産業也是各省投資重點，與國家提出的規劃、戰略、理念都符合。

　　這些地方政府

　　投資目標離譜不離譜？

　　有機構統計，在23個已公佈目標增速的省份，2017年固定資産投資目標的規模已超過45萬億元，相當於2016年全國投資規模的75.4%。這被一些輿論解讀為所謂的政府“放水”、中國新一輪投資大爆發。

　　以求準確性，證券時報記者又重新統計了一下，截至2月23日，24個省已公佈增速目標的省份，2017年固定資産投資目標規模已超50萬億，這比45萬億的更大了一些。剩下浙江、湖北、上海、山西、山東以及遼寧、黑龍江尚未公佈目標或者去年投資額。

　　那麼，50萬億的投資目標這個數字龐大嗎？事實上，過去幾年，我國全社會固定資産投資完成額一直保持在50萬億元以上。國家統計局數據顯示，2014年就已達到了近51.2萬億元，2015年則為56.2萬億元，2016年更是達到59.7萬億元。

　　中國社會科學院發佈的《經濟藍皮書》更是預測，2017年全社會固定資産投資將達67.1萬億元。並預計固定資産投資增幅總體放緩。相比之下，今年，各地方政府提出的固定資産投資目標總額達50萬億元，就不顯誇張了。

　　證券時報記者在查閱各省政府工作報告時發現，其實，2017年多數省份下調了固定資産投資增長目標，已經公佈2017年固定資産投資預期增長目標的24個省區中，有3個省投資增速目標高於去年，9個省與去年持平，12個省增速目標低於去年。

　　“各地制定的固定資産增速目標是合理的，多數省份下調了固定資産增長目標與投資拉動經濟作用在減弱，消費拉動經濟作用在增強的經濟結構優化升級的背景相契合。”國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成指出，當前的投資與過去政府主導的投資有著很大不同，過去的投資主要是資源、資本密集型産業，當前主要投向民生工程、新興産業、消費、基建等，可謂精準發力。

　　“投資方式更是不同，最大的不同就在於更多地運用市場機制，更多地引進民營資本，從而切實提高投資效率。地方政府只是起著引導作用，利用社會資本對市場熱點的敏銳決定投資方向，避免再次帶來産能過剩的弊端。”潘建成指出。

　　潘建成還強調，目前各地政府公佈的投資目標只是計劃、目標，同時也不是靠地方政府自身投資來實現的，實現途徑是市場化的，比如PPP，利用社會資本力量。

　　穩經濟仍需基建發力

　　業內多位專家都表示，投資增速放緩是一個趨勢，這個趨勢是不可逆的。接受證券時報記者採訪的專家也都贊同，並指出，今年的固定資産投資增速要比去年放緩，呈“L”型向下傾斜。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷指出，去年投資增速是8.1%，今年投資增速預計比去年要低，但也不會降太多，預計在7.5%左右。房地産投資增速肯定要降，估計是4%的增長。製造業投資增速已經是連續4年回落，最近需求增加了，設備投資會多些，故增速會略有回升。

　　潘建成也判斷今年投資增速將繼續放緩，他説，“L”型向下傾斜的趨勢。

　　雖然業內對投資增速放緩達成一致，毫無疑問，基建是調結構時期維持經濟的重要投資領域。以2016年為例，我國基建投資共15.2萬億元，其中主要集中在市政、交通運輸和電力行業。

　　如果2017年我國經濟增速要維持6.5%左右，那麼就仍需適度擴大基礎設施投資規模。有分析人士預期，2017年的全國固定資産投資增速不能過低，如果投資增速降到9%之下並且持續，6.5%的經濟增長率有可能維持不住。因此，維持10%或以上的投資增速，對於今年的穩增長有一定的必要性。

　　“基礎設施建設可望繼續保持較大力度，特別是三大國家戰略將對經濟增長産生遞增的促進作用。”潘建成指出，2016年年初發佈“京津冀協同發展‘十三五’規劃”有望在2017年進入實際操作階段。2016年9月，備受關注的《長江經濟帶發展規劃綱要》正式印發，與此同時，一批專項規劃編制工作也取得了積極進展，相關基礎設施建設有望不斷加強。“一帶一路”戰略，在當今複雜的國際環境下，可望進一步向縱深推進，帶動國內相關産業的發展，以及國際資源和市場的更充分的利用。

　　東方證券首席經濟學家邵宇指出，今年來看，基建投資還要做一些發力，還是要執行積極的財政政策才能保證增長速度，預計今年基建投資增速會在20%左右，比2016年全年的17.4%繼續增長。因為今年是換屆年份，換屆年份固定資産投資增速會略高些。實際上，基建投資有彌補其他投資不足的作用，在需要的時候會適度放大。

　　鐵路、高技術産業等

　　也是投資重點

　　除了基建，隨著《中長期鐵路網規劃》的修編，地方版的中長期鐵路網規劃也展開修編，大幅提高了鐵路投資。而國家發改委將鐵路項目審批權進一步下放，將點燃地方鐵路投資的熱情。

　　另有消息透露，今年鐵路新開工項目將達35個，計劃投産新線2100公里、復線2500公里、電氣化鐵路4000公里，石濟客專、武九客專、西成客專、寶蘭客專等項目將在今年開工建設。

　　中國鐵路總公司提出的2017年鐵路建設計劃任務是，全國鐵路行業投資保持去年規模，全面完成國家下達的固定資産投資計劃。這意味著今年的鐵路投資仍將超過8000億元，並有望再創新高。

　　此外，能源、先進製造、高新技術産業也是各省投資重點。

　　2017年，內蒙古自治區預計新開復工億元以上工業項目1000項，預計當年完成固定資産投資3656億元，主要包括能源化工、冶金建材、機械裝備製造、高新技術、農畜産品加工等行業。陜西也將重點瞄準了能源化工、裝備製造、戰略性新興産業等方面的項目；浙江要加大戰略性新興産業、先進製造業等創新型産業領域的投資；江蘇也提出要不斷提高技術改造投資、新興産業投資、生態環保投資、高技術服務業投資的比重，通過增量投入帶動存量優化調整。

　　潘建成指出，從各地投資方向來看，東部發達地區投資重點為戰略新興産業、産業轉型升級與《十三五發展規劃》極其擬合，引領創新驅動的發展。西部地區投資重點為基礎設施建設、資源如何高效合理利用，這也是利用自身條件轉型升級，改善民生、保護環境等符合國家提出的五大發展理念。

　　此外，潘建成提醒到，儘管多個地方政府實現投資的路徑是市場化的，但在選擇具體投資行業的時候還應該審慎，謹防一忽而上，對熱點行業發展趨勢的判斷要仔細研究，避免重蹈覆轍。他建議主要研究兩個方向：研究消費升級趨勢，投資形成的有效供給可以來迎合消費升級；研究新技術革命發展趨勢，充分利用新技術革命帶來的發展紅利。比如生物科技、共用經濟、新材料等。