盤點2016創投五大關鍵詞 資本投資或明年回暖

　　核心提示

　　隨著移動網際網路線上流量紅利殆盡，無所不能的網際網路正在遭受困境。而資本投資偏緊似乎成為網際網路創投圈2016年的“主旋律”。資本的春天什麼時候重新來臨？哪些領域存在創業投資的機會？中國創業是否已經太難，出海是否大勢所趨？O2O和網際網路金融的窗口是否徹底關閉？本報記者試著梳理了2016發生在中國創投圈的五大關鍵詞。

　　雖然國內知名科技創投機構預判明年會回暖。但矽谷著名投資大咖Qasar Younis提醒，中國投資人過於看重“趨勢”和“風口”是一種迷思。

　　廣州日報記者 倪明

　　最疑惑的關鍵詞：資本投資偏緊

　　2016年，中國創投市場整體的募資額是2015年的1.7倍，但創業投資領域的投資項目相比2015年減少了三分之一。創投資金流向集中，滴滴融了六七十億美元，美團也拿了二三十億美元，餓了麼也拿了十幾億美元。而上半年的直播和下半年的單車大戰，似乎也在向市場傳達著一個訊息：該燒的錢，不缺！　

　　經緯中國創始管理合夥人張穎認為，今年資本市場並沒有所謂的“冬天”，只是一些垂直的行業融資比較困難一點，比如説O2O、網際網路金融。但是包括文化、企業服務、交易平臺還是非常活躍。晨興創投執行董事程宇認為，2015年、2016年大家都在講資本寒冬，更重要的潛臺詞是科技創新的寒冬，從2015年開始新的科技還沒有完全成熟，沒有出現像蘋果這樣的劃時代的産品，無論對創業者還是投資人來説，這個階段都很難捱。

　　達晨創投合夥人、總裁肖冰也認為，今年是創投圈回歸理性的一年。新的概念、故事、名詞少了很多，“前兩年好像不投一個什麼方向的公司會覺得很不好意思，現在是比較正常的狀態。”

　　“明年下半年，寒冬就會過去！”金沙江創投董事總經理朱嘯虎説。晨興創投執行董事程宇也認為，明年美國資本市場會有一批中國金融科技公司上市。可能再往後下一波又是企業服務，再往後可能是AI。創投市場一定會再打開。

　　最爆款的關鍵詞：共用單車

　　去年4月底，ofo公司賬上只剩400元，連工資都發不起。今年年初，ofo創始人戴威接到金沙江創投約談投資的電話時，以為是詐騙電話。他沒有想到，今年公司突然成為資本角逐的“香餑餑”，短短數月拿下1.3億美元的C輪融資。

　　線下憑藉聯網的自行車而作為新流量入口的共用單車，超越VR、AR這些尚未成熟的熱點，以及上半年直播平臺的喧囂，陰差陽錯被歷史選中，成為科技創投圈最炙手可熱的風口。截至目前，兩家共用單車的先行者——摩拜、ofo，今年分別拿下四輪鉅額融資，估值逼近獨角獸。而這之後，數十家共用單車品牌紛紛殺入，據不完全統計，這條賽道已經在下半年涌入超過30億元人民幣的風險投資。

　　最酷炫的關鍵詞：人工智慧

　　從年初AlphaGo與頂尖圍棋選手李世石的世紀人機對決，到不久前剛剛完結第一季的科幻美劇《西部世界》，人工智慧的熱度可以説持續了整整一年。以BAT(百度、阿里巴巴和騰訊)為代表的網際網路公司紛紛展開人工智慧佈局。而在現實生活中，人工智慧與機器人的應用也漸漸深入到各行各業，包括清潔、物流、康復、客服、服務業、家庭生活等等。

　　創新工場董事長李開復認為，在未來十年，世界上50%的工作都會被人工智慧所取代，例如助理、翻譯、保安等。人工智慧將在金融、醫療、教育領域、無人駕駛領域最早取得突破，其中，無人駕駛雖然可能是個十年的目標，但是當電動車、共用經濟、無人駕駛同時發生的時候，人類經濟會産生最大的提升和改變。

　　晨興創投執行董事程宇承認人工智慧受益最大的是大公司，但是在一些細分的領域裏面，有一些初創公司也有一些機會。比如説投資一家做智慧客服機器人的公司。

　　最令人期待的關鍵詞：新風口

　　新的風口在哪？金沙江創投董事總經理朱嘯虎看好消費網際網路商業模式創新，“我個人偏向交易平臺，10億美元以上的公司大部分還是在交易平臺裏面，垂直品牌還是比較難出大公司。”

　　經緯中國創始管理合夥人張穎則認為，雖然今天微信那麼紅火，但我反而覺得，有一些團隊是時候應該敢於去挑戰熟人社交了。“還有很多行業，不存在任何資本低谷之説，比如説交易平臺一直能出優秀的公司，經緯到現在為止投了八九十家。”北極光創投創始人鄧鋒認為，生物醫療和IT科技革命可能是未來十年甚至二十年的投資主體。

　　矽谷著名投資大咖Qasar Younis認為，中國投資人過於看重“趨勢”和“風口”，而高科技項目，需要足夠的研發時間，更希望拿到有長遠眼光的資本，而不是兩三年就退出的熱錢。“Google成立的時候，搜索引擎並不構成趨勢；Facebook成立的時候市場更關注的也是瀏覽器，而不是社交媒體。很多獨角獸公司成長起來的時候，並不符合當時的趨勢，追逐趨勢是一種迷思。”

　　最洋氣的關鍵詞：出海

　　自2015年起，中國成為對外投資凈流出國。2016年下半年，跨境投資更是成為熱門話題。據統計，截至12月8日，中國企業2016年海外投資並購總額已達2377億美元，其中網際網路領域達264億美元，已是去年全年總額的4倍。矽谷作為全球創新聖地，聚集著大量網際網路領域的優秀創業項目，也成為了這一輪中國資本海外投資的熱門目的地。

　　對此，矽谷頂級孵化器YCombinator首席運營官Qasar Younis表示，YC最近一期項目投資孵化了105個項目，但在YC這一期的項目中，有中國資本參與的寥寥無幾。同時，儘管數量顯著上升，從總投資額來看，中國資本僅佔美國高科技項目投資的4%，仍處於非常早期的階段。金沙江創投董事總經理朱嘯虎表示，中國移動網際網路人數是全球最多的，所以在移動網際網路上有些商業模式是在中國興起的，再輸出到國外，像移動網際網路工具、遊戲、社交、直播，都在中國先發展起來，中國可能比其他國家都領先很多。

　　高榕資本合夥人高翔指出，中國創投機構現在開始關注一些新興尖端科技領域，而在這些領域目前大多是全球競爭格局，所以中國資本必須在全球的範圍內去比較這些創業公司的技術實力，對矽谷的關注必不可少。