今年並購重組審核同比減少逾五成 否決率上升

　　上會46家，其中，25家無條件通過，17家有條件通過，4家被否，否決率為8.7%。

　　這一組數據，透露出的是截至5月11日，今年以來並購重組申請審核的情況。而與去年同期相比，今年並購重組申請的審核數量同比減少逾五成：去年1月1日到5月11日，證監會審核了99家公司的並購重組申請，其中，5家被否，否決率為5.05%。

　　在業界看來，並購重組申請的審核數量的大幅減少，源於去年9月份出臺的“史上最嚴”並購重組新規。

　　2016年6月份，證監會就修改《上市公司重大資産重組管理辦法》公開徵求意見，併發布了兩則常見問題解答，9月份“史上最嚴”重組新規正式落地。證監會表示，此舉旨在紮緊制度與標準的“籬笆”，給“炒殼”降溫，促進市場估值體系的理性修復，繼續支援通過並購重組提升上市公司品質，引導更多資金投向實體經濟。

　　新規出臺並實施後，上市公司並購重組上會數量明顯減少，且審核日趨嚴格。並且，這一態勢一直延續至今，並購重組市場遇冷。

　　另外，值得關注的是，對於“跟風式重組”“忽悠式重組”和對規避借殼的“類借殼”重組，監管層的態度也非常明確：那些向一方轉讓上市公司控制權，同時或隨即向非關聯的其他方“跨界”購買大體量資産，新購買的資産與原主業明顯不屬於同行業或上下游，需要從嚴監管。

　　而新規之下，首例“忽悠式重組”也遭到了監管層的重罰：對九好集團、鞍重股份及主要責任人員在《證券法》規定的範圍內頂格處罰，對違法主體罰款合計439萬元；同時對九好集團造假行為主要責任人員郭叢軍、宋榮生、陳恒文等人採取終身市場禁入以及5年至10年不等的市場禁入。

　　與此同時，滬深交易所也對多家上市公司的並購重組進行了問詢，內容涉及並購重組的發行價格調整、標的公司行業位置、持續盈利能力、交易安排及其合理性以及專業機構意見等。另外，並購重組標的估值作價情況、後續業績保證措施也是交易所關注的重點。

　　業內人士表示，目前來看，資本市場監管趨嚴已成常態，並購重組、再融資、資訊披露等方面都是證監會嚴整肅清的重點領域。