漲價催化工業利潤前兩月大漲31.5%

　　漲價效應催化 工業利潤前兩月大漲31.5%

　　受生産加快、價格上漲、成本費用下降等因素的影響，今年1-2月份規模以上工業企業利潤總額大增，31.5%的同比增速創下近年來新高。

　　儘管利潤增速大幅回升，但有分析人士認為，由於其內部存在明顯分化，利潤回暖的趨勢能否持續值得關注。

　　國家統計局27日公佈的數據顯示，1-2月份，規模以上工業企業利潤總額同比增長31.5%，增速比上年12月份加快29.2個百分點，比上年全年加快23個百分點。

　　國家統計局工業司何平分析稱，工業企業利潤增速比上年12月份加快主要得益於生産加快、價格上漲、成本費用下降因素。

　　從數據來看，企業去産能、降成本、去杠桿成效顯著。如2月末，規模以上工業企業資産負債率為56.2%，同比下降0.6個百分點；1-2月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本為84.91元，同比減少0.28元。

　　儘管工業企業利潤大增，但是在何平看來，1-2月份工業利潤出現較快增長，較多地依靠煤炭、鋼材和原油等價格的快速上漲。雖然煤炭、鋼鐵和石油開採等行業利潤增長較快，但仍屬於恢復性增長。

　　數據顯示，1-2月份，在41個工業大類行業中，36個行業利潤總額同比增加，仍有5個減少。其中利潤增速最快的主要集中在上游，煤炭開採和洗選業、石油和天然氣開採業均由同期虧損轉為大幅盈利。如黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤增長21.1倍，石油加工、煉焦和核燃料加工業利潤增長1.3倍。

　　交通銀行（601328）金融研究中心連平團隊認為，雖然工業企業利潤同比出現大幅回升，但其中的結構性分化仍值得關注。其中一個原因就是利潤回升主要集中在上游行業，中下游行業的利潤回升並不明顯。未來利潤回暖的趨勢能否持續應該關注國企與民企、上游與中下游以及投資與消費這三者之間是良性“傳導”還是形成“擠壓”。

　　華創宏觀研究團隊也認為，當前實際供需仍在企穩回升的通道當中，但遠沒有大幅好轉；隨著PPI的緩降，利潤增速也將高位回落，且幅度大於PPI。

　　值得注意的是，受石油、鋼鐵等行業影響，國有企業效益明顯復蘇。1-2月份，國有控股企業利潤同比增長100.2%，而上年12月份則同比下降11.6%，其中，中央企業增長66.3%，而上年12月份下降17.3%。