明星IP遭哄搶 資本市場人傻錢多？

　　自央視報道以後，明星天價薪酬引發輿論關注。甚至百度集團CEO李彥宏都調侃，女明星不嫁企業家了，因為男明星比企業家賺得多。但是，大多數明星恐怕還沒想到，與高薪酬相比，資本市場上圈錢更為容易。

　　在報道過程中，筆者與多位業內人士聊及此事，不少人認為，上市公司與明星聯姻，是一場雙贏的買賣。

　　對於上市公司來説，明星IP具有稀缺性、話題性、粉絲效應，一旦公司搭上明星的快車，市值翻番指日可待！

　　對於明星來説，重組之情，突擊成立一個“明星公司”，注入一些業績，賣出10余倍估值，數十億元資産輕鬆到手，簡直就是“躺著數錢”的節奏。最多約定一個業績對賭，且不論人民幣貶值預期，未來三年金錢的價值與當下金錢的價值相衡量是否合理，僅是每年億元凈利潤，對於當下天價薪酬的明星來説，並不算難事。

　　但是，資本市場有一種套路令人擔憂：明星開出天價薪酬，相關上市公司接盤付薪，明星再將這部分收入中的大部分轉變為子公司收入。而子公司的收入，未來作為業績，又將併入上市公司財務報表中。

　　在整個迴圈的過程中，上市公司的成本轉變為業績回流，財務報表也光鮮耀眼，明星不但抬高身價賺到天價薪酬，還能提前收割股份，簡直是一舉數得。可實際上，上市公司玩了一種移花接木的把戲，其最終訴求在於二級市場，借助明星炒高股價，最後買單的還是股民。

　　明星上億元的薪酬真的合理麼？其中泡沫水準，從影視公司的業績情況就可見一斑。2016年前三季度，唐德影視(行情300426,買入)實現歸屬於上市公司股東的凈利潤9894萬元；光線傳媒(行情300251,買入)實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.80億元；華誼兄弟(行情300027,買入)實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.22億元。如果剔除投資獲利，影視公司的凈利潤可能還不如一對一線明星夫妻。

　　換句話説，如果一個明星的圈錢能力已經趕超上市公司，那他為何還要成立公司賣殼，甘為他人作嫁衣裳？另一方面，明星名下往往同時存在多家影視公司公司，高價賣出一家公司後，其他公司與接盤的上市公司之間，真的不存在同業競爭問題嗎？

　　可以肯定的是，隨著中國娛樂行業崛起，會有越來越多的上市公司試圖聯姻明星，而明星圈錢的速度也進入白熱化。令人欣慰的是，監管政策收緊，交易所問詢，成為重組亂像中的一股清流，將以“撈金”為目的明星資産，擋在股市的門外。