2月固定資産投資或繼續放緩

　　2015年我國固定資産投資累計增速呈現“逐月放緩”的態勢，而《經濟參考報》記者綜合多方預測，這一趨勢還將在今年2月份延續。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，2015年下半年財政支出進度加快、力度加大，全年固定資産投資資金來源增速7.7%，比三季度末上升0.9個百分點，有助於後期投資增速的企穩。但資金來源增速依然較低，投資增長仍然面臨資金來源受限壓力。2016年初以來，鋼材及建材價格企穩可能反映出投資需求的改善，也可能是受到減産後的提振。但是，2月全國水泥綜合價格指數繼續下跌至78.02點，分區域的水泥價格全都在下跌。從當前水泥價格走勢看，投資需求依然疲弱。綜合判斷，房地産開發投資增速可能跌破1%，製造業投資處於低位平穩增長，基建投資增速保持較高。預計2月固定資産投資增速9.5%，低於去年末，但降幅沒有過去幾年年初下臺階那麼明顯。

　　光大證券首席經濟學家徐高也認為，實體經濟投資意願不足，寬信貸向經濟復蘇的傳導受阻。雖然年初以來信貸社融加速投放，但實體經濟依然表現低迷，需求並未出現明顯復蘇，寬鬆政策向實體經濟的傳導效應尚未體現。寬鬆政策效果有限的主要原因是實體經濟投資意願不足。短期內各界不斷強調供給側改革，特別是去産能預期的增強，對投資意願産生明顯負面影響。

　　對於未來的趨勢，徐高表示，經濟下行壓力之下，政策已明顯加大了在穩增長方面的力度，隨著近期降準等寬鬆政策持續推出以及信貸社融加速投放，實體經濟資金面改善將推動投資需求回暖。以穩增長為基調的政策應該多多少少會提高實體經濟投資意願，推動投資增速改善，帶動經濟企穩回升。但投資意願究竟能有多大幅度的恢復，很大程度上取決於“兩會”的政策導向。