智慧手機史上首次漲價潮背後：全球記憶體競爭格局生變

　　智慧手機史上首次漲價潮背後全球記憶體競爭格局生變

　　記憶體漲價從2016年下半年開始，根據ICInsights的預計，2017年記憶體（DRAM）價格漲幅將達到39%，快閃記憶體（Flash）漲幅也有望達到25%。這是由於需求增長和供給收縮。一方面，國産品牌手機出貨量持續增長，以及新一代iPhone産品推出，記憶體産能正被大量消耗；另一方面，以三星、海力士為代表的企業正投入一場記憶體創新競賽，將二維快閃記憶體（2DNANDFlash）轉移至三維快閃記憶體（3DNANDFlash）的技術革命，這導致産能增長放緩。

　　這是一個得記憶體者得天下的時代。記憶體被普遍稱為“半導體産業的皇冠”。如今正成為手機、電腦等産品硬體配置升級的重要賣點。在全球記憶體市場的寡頭競爭中，隨著記憶體價格攀升，三星成為最大贏家，一路高歌猛進，而由此巨虧的東芝（Toshi-ba）半導體卻陷入尷尬境地。同時，漲價侵蝕著原本競爭激烈、利潤微薄的智慧手機産業，一路打價格戰的智慧手機企業橫迎來史上首次漲價潮。

　　在這樣的格局中，國産記憶體正在南京、武漢、晉江三地建構著三足鼎立之勢。國家已經下定決心發展記憶體産業，通過自主研發關鍵技術與引入半導體巨頭，在全球記憶體産業的關鍵時刻，能否實現“彎道超車”？

　　寡頭格局

　　記憶體是幾乎所有電子産品的關鍵元器件，承擔著資訊記憶的功能。半導體記憶體按照産品類型可分為記憶體（DRAM）和快閃記憶體（Flash）兩大類。電子産品斷電後，DRAM儲存的數據會自動消失，Flash則不會消失，存儲的數據會保留下來，供下次使用。

　　DRAM常見的産品形態主要是記憶體條，Flash在生活中隨處可見，主要包括microSD卡、UFS（通用快閃記憶體存儲）、EMMC（嵌入式多媒體存儲卡）、隨身碟、SSD（固態硬碟）等。記憶體應用領域十分廣泛，覆蓋範圍從消費電子到工業、汽車、航空航太、軍事、醫療等各個領域。

　　記憶體屬於半導體三大産品類別之一，市場規模巨大，約佔全球半導體總産值的23%。數據顯示，2015年全球 DRAM産值約450億美元，全球NAND快閃記憶體市場規模約為300億美元，DRAM和NAND快閃記憶體總産值在全球半導體記憶體産業的比重高達95%。同時，記憶體是標準化的産品，從歷史上看，記憶體産業隨著庫存、需求、産能等因素變化具有明顯的週期性，而且記憶體毛利率隨著行業週期性波動而劇烈變動。

　　關鍵的是，記憶體産業的高度集中下，全球呈現寡頭競爭格局。DRAM的主要市場玩家有限，主要包括三星、SK海力士、美光等企業，韓國目前為全球第一大記憶體製造國。根據TrendForce的數據，截至2016年三季度，全球NANDFlash市場份額分佈為三星（37%）、東芝（20%）、閃迪（17%）、美光（10%）、海力士（10%）、英特爾（6%），全球DRAM市場份額分佈為三星（50.2%）、海力士（24.8%）、美光（18.5%）、南亞（3.1%）、華邦電子（1.7%）、力晶科技（0.6%）、其他（1.2%）。記憶體模組廠商包括金士頓、美光等，金士頓是全球第一大記憶體模組廠商，2015年市佔率高達68%。

　　隨著文字、圖片、語音、視頻等多種類型的數據呈現爆髮式增長，記憶體在消費電子産品中的地位越來越重要，同時也是手機、電腦等産品硬體配置升級的重要賣點。目前筆記型電腦記憶體容量一般為2G~16G，快閃記憶體容量為64G~512G，智慧手機記憶體容量為2G~8G，快閃記憶體容量為16G~256G。同一個廠家推出的同一款智慧手機僅僅因為記憶體容量的不同，價格可能相差數百元到一兩千元。由此可見記憶體對消費電子産品的重要性。

　　從半導體産業發展史看，在上個世紀，記憶體産業經歷了從美國到日本再到韓國的産業轉移過程。記憶體最早起源於美國，20世紀50年代美國開發出全球首個DRAM晶片，美國曾在DRAM領域長期保持領頭羊的地位。為了集中力量發展半導體産業，日本政府在70年代中期聯合日立、東芝、富士通等五家日本最大的電腦公司成立超大型積體電路研究協會，到80年代中期日本記憶體産業實現趕超美國 。韓國記憶體産業以三星為代表，三星從20世紀80年代初期進入整合電路産業，在國外的技術授權許可下，通過10年的自主研發創新和不懈努力，在1994年成為全球第一的記憶體製造商和第七大半導體製造商。

　　漲價背後

　　2016年下半年開始，記憶體市場出現供需缺口，需求量持續增長。智慧手機和伺服器市場對記憶體和SSD需求旺盛，特別是國産品牌手機出貨量持續大幅增長，新一代iPhone産品的推出，需要消耗大量的記憶體産能，同時數據中心建設帶動伺服器用記憶體持續增長，固態硬碟在PC中替代機械硬碟也增加了對NAND快閃記憶體的需求。

　　供給持續收縮。三星、海力士等企業正逐步將2DNANDFlash（二維快閃記憶體）轉移至3DNANDFlash（三維快閃記憶體），2DNANDFlash基本停止擴産。3DNANDFlash作為一種新興的記憶體，擴産需要較長時間，快閃記憶體産能增長幅度放緩。全球主要快閃記憶體廠商的 3DNANDFlash目前産出超過NAND快閃記憶體産量的一半。目前DRAM生産工藝微縮進入到20奈米節點，工藝製程繼續微縮、良率提升的難度急劇上升，經濟效益不好，因此，各大DRAM廠對先進技術開發、資本支出持保守態度，DRAM總體産能增長大幅放緩，DRAM供給相對穩定。預計到2018年，隨著3DNANDFlash産能和良率不斷提升以及新增産能陸續投産，記憶體供應緊張局面有望緩解。

　　這一輪漲價或改變全球記憶體競爭格局。三星成為記憶體漲價的最大贏家，三星有望在2017年超越英特爾，成為全球半導體龍頭。從去年三季度以來，記憶體漲價扭轉了三星在Note7手機大量召回帶來的不利局面。根據ICIn-sights的數據，今年二季度，記憶體持續漲價推動三星半導體部門營收創出新高，有望達到149億美元，高於英特爾的144億美元（預估值）。我們預計三星在未來很長一段時間將主導全球存儲市場的定價權。

　　與三星半導體高歌猛進不同的是，東芝（Toshiba）半導體業務發展陷入了尷尬境地。東芝公司的2016年財報顯示，公司在美國發展的核電業務出現了巨虧。為扭轉不利局面，東芝管理層欲出售半導體快閃記憶體業務。業界認為，東芝快閃記憶體業務售價將在180億美元以上。目前，博通（Broadcom）、臺灣鴻海、SK海力士以及西部數據（WD）等公司都對競購表示出了濃厚興趣。更新的消息是，蘋果和亞馬遜將聯手臺灣鴻海競購東芝半導體業務。

　　究竟花落誰家，或許6月中下旬市場就會給出答案。這也反映出，在全球範圍內，半導體快閃記憶體資産仍是一塊炙手可熱的香餑餑。

　　漲價對下游智慧手機和PC廠商來説十分不利。記憶體漲價大幅增加了智慧手機和PC廠商的成本，特別是記憶體成本佔比相對較高的中低端智慧手機，侵蝕了競爭激烈、利潤微薄的智慧手機産業，PC廠商則面臨PC出貨下滑與記憶體供給嚴重不足的雙重壓力。

　　目前部分智慧手機已經漲價，幅度在100~500元不等，改變了智慧手機以前一直降價的歷史。蘋果新機型6月初正式進入量産，伺服器市場對記憶體需求持續增長，國産品牌手機進入銷售旺季，這些因素均加劇了記憶體的供應緊張程度，部分智慧手機廠商拿貨可能延遲甚至短期內拿不到貨。根據ICInsights的預計，2017年DRAM價格漲幅將達到39%，快閃記憶體（Flash）漲幅也有望達到25%。對PC廠商而言，SSD取代普通硬碟是趨勢，PC行業近年來增速放緩，訂單不穩定也導致記憶體廠商不太願意投入資源在PC用記憶體上。

　　中國記憶體産業起步較晚，我國作為全球最重要的記憶體市場，在國家産業政策扶持以及大量資本投入的背景下，通過自主研發關鍵技術與引入半導體巨頭，有望實現記憶體産業的“彎道超車”，在全球競爭中佔有一席之地。

　　目前已形成南京、武漢、晉江三足鼎立之勢。國記憶體儲器目前主要依靠進口，根據電子資訊産業網的數據，我國每年進口的記憶體金額約為600億美元。為此，國家下定決心發展記憶體産業。2016年7月，紫光控股、國家整合電路産業投資基金、湖北國芯産業投資基金合夥企業（有限合夥）和湖北省科技投資集團共同出資240億美元成立了長江存儲。長江存儲主要從事3DNANDFlash的晶片與製造，旗下擁有全資子公司武漢新芯。武漢新芯成立於2006年，2008年開始量産，擁有12英寸整合電路技術研發與生産製造能力，其快閃記憶體與影像感測器製造技術位居世界前列，並且佈局了物聯網領域，同時從事SOC、三維整合、MCU平臺等工藝技術的研發與生産。

　　紫光集團官方網站顯示，由其投資的紫光南京半導體産業基地項目于2017年1月正式簽約落戶南京，總投資超過300億美元，主要産品包括 3DNANDFlash、DRAM存儲晶片等，項目一期投資約100億美元，月産晶片10萬片。晉華整合電路官方網站顯示，晉華整合電路是由福建省電子資訊集團、晉江能源投資集團等共同設立的整合電路企業，于2016年2月在福建晉江成立，投資56.5億美元，建立12英寸記憶體（DRAM）晶圓製造生産線，通過與臺聯電合作共同研發先進記憶體技術和製程工藝。

　　（作者係民生證券研究員，本報記者沈怡然採訪整理）