騰訊股價12年間翻284倍 亞洲第一股是如何煉成的

　　騰訊市值昨日超越阿裏，成為中國市值最高科技公司供圖/視覺中國

　　昨天，隨著騰訊在港股市場上的股票大漲，騰訊公司市值達到1.99萬億港元，成為亞洲市值最高的公司。騰訊股票曾在過去的12年間翻了284倍。騰訊的老員工表示，如果當時投資80萬元，如今也可以實現“1億元的小目標”了。

　　騰訊在今年上半年交出亮眼的半年報，或許是股價上漲的直接原因。騰訊股票曾在過去的12年間翻了284倍。騰訊的老員工表示，如果當時投資80萬元，如今也可以實現“1億元的小目標”了。如今，騰訊和阿里巴巴輪流坐上中國網際網路公司市值最大的寶座，而百度則與之相去甚遠。

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　　騰訊市值昨登亞洲第一

　　昨天，騰訊公司在香港的股票開盤後便迎來大漲，最終上漲8.4港元，收報于210.2港元，漲幅達4.16%。截至收盤，騰訊公司市值達到19898億港元。這一市值使得騰訊成為亞洲市值最高的公司。就在8月19日，騰訊公司的股價迎來一波上漲，使得騰訊市值超過阿里巴巴，成為中國市值最高的科技公司。

　　目前，騰訊的市值約為2565億美元；中國移動市值約2540億美元緊隨其後，是亞洲上市公司中排名第二的公司。而阿里巴巴和三星電子分別以2500億美元和2290億美元的市值位列三、四名。

　　摩根大通日前發表研究報告指出，騰訊手機遊戲業務展示了比預期強勁的勢頭，隨著視頻和數位閱讀等內容增加，亦鞏固了其泛娛樂領域的定位。摩通對騰訊給予“增持”評級，2017年6月目標價260元，相當於2017年預測市盈率34倍。摩通認為，騰訊的每戶每月每人平均支出及付費用戶都有增長空間。摩通稱，騰訊現價相當於2017年預測市盈率的26倍，在廣告收益推動下，預計市盈率在未來12個月有力再升，相信長遠股價可升至300元。另外，花旗證券、高盛、瑞士信貸等多家投行都對騰訊持“買入評級”。

　　追訪

　　股價12年翻284倍

　　騰訊于2004年6月在香港掛牌，當時騰訊以每股3.70港元的價格發售了4.202億股，募集資金達15.5億港元。

　　當年，騰訊收入11億元，凈利潤4億元。到今天，騰訊的收入已擴大了上百倍。去年，騰訊總收入1028億元，凈利潤288億元。12年間騰訊的收入增長了92倍，利潤增長了57倍。騰訊公司的股價也從3.7港元上漲到210.2港元，如果算上1拆5，騰訊的股價則翻了284倍。騰訊的股票漲幅令人震驚。對比蘋果公司的數據，2004年6月至今，蘋果的股價上漲約28倍，最高時期也不過42倍。

　　事實上，昨天的股票並非騰訊歷史最高股票價格。2013年8月5日，騰訊的股價就達到370.8港元，價格為上市發行價的100倍。雖然股票價格高，但限于發行數量，騰訊當時的市值為6865.26億港元。2014年1月16日，騰訊股票曾達到536港元，彼時股價是上市價格的144倍。也正是由於當時騰訊股價過高，後來騰訊的股價曾進行1拆5。

　　騰訊公司的股票市值一直是業界的領頭羊。2013年9月，騰訊的股價為421.2港元，當時，騰訊的市值達到7799億港元，折合美元1006億美元。那是中國網際網路公司市值首次突破1000億美元大關，具有里程碑式的意義。當時，阿里巴巴還尚未在紐交所掛牌，百度的市值約為騰訊的一半，360的市值更是騰訊的1/10。

　　熱點

　　騰訊員工感慨錯過“1億元小目標”

　　昨天，有微博大V曬出騰訊員工“張志東”的朋友圈，其中提到“身在傳奇過10年，卻錯過1億的小目標”。張志東表示，自己于2005年入職騰訊，那時騰訊的股價為8港元(如果按照1拆5後算為1.63港元)。如果那時投入80萬，並一直持有到現在，就可以實現“1億元的小目標”了。但是自己並沒有這樣的先見之明，雖然一直在騰訊這家傳奇公司工作，目睹了傳奇的過程，卻生生錯過了唯一實現“小目標”的機會。

　　該條微博引起了廣泛關注，有網友發現騰訊創始人之一、騰訊高級副總裁名為張志東，於是出現了“騰訊創始人錯失1億元小目標”的帖子。然而，據北京青年報記者採訪證實，“此張志東非彼張志東”。騰訊高級副總裁張志東是騰訊公司的創始人之一，其入職時間為1998年，而帖子中的張志東于2005年入職，二者並非同一個人。騰訊方面也證實發佈朋友圈的張志東並非騰訊公司創始人之一、騰訊公司高級副總裁張志東。

　　那麼為何老股東會輕易地實現小目標呢？縱觀騰訊這10多年間的股本變化可以發現，騰訊市值的增長並非依賴增發，而主要依靠內生式增長。目前，騰訊的總股份為94.663億股，2014年，騰訊由於股價過高，曾將1股拆分為5股。此外增發的次數屈指可數，最近的一次為2014年，騰訊增發1952萬股用於獎勵員工。據統計，如果除去1股拆5股的事件，騰訊股份總數在12年間增加僅8%。由此，老股東的權益幾乎不會被攤薄，這也是騰訊的早期投資者可以獲得鉅額回報的關鍵原因之一。

　　雖然一些騰訊員工在股市上沒有實現“小目標”，但騰訊員工的待遇或可成為其他公司員工的“小目標”。根據財報，2005年騰訊每人平均營業收入62.7萬，每人平均凈利潤21.3萬。到2015年，每人平均收入增加到335.7萬，每人平均凈利潤增加到94萬；分別是10年前的5.35倍和4.41倍。

　　解密

　　騰訊當年緣何赴港而不是赴美上市？

　　12年前，騰訊選擇在香港上市。當時，許多網際網路企業選擇在美國上市，但騰訊選擇在香港，這是為什麼呢？在騰訊官方出版的《企鵝傳奇》中，劉熾平回憶道：“騰訊選擇在香港主機板上市是經過深思熟慮的。選擇香港還是美國是這個項目中的難點之一。當時選擇在美國上市非常有利，因為處於網際網路行業重新升溫的美國市場，同期在納斯達克上市的公司估值應該會高很多，創始人可以賺更多的錢。但騰訊上市並不只是追求那一刻更高的估值，也不是為了短期的套現，追求長期可持續發展才是騰訊上市的最終目的。……比起美國納斯達克，香港的投資者更了解騰訊，更明白騰訊的價值。……除了以上的考慮，騰訊員工的利益才是選擇香港主機板最重要的一顆砝碼。因為騰訊在上市之前承諾了員工持股，如果起初的估值越合理的話，便可以讓員工和投資者以同樣的金額獲得更多的股票數量，長期來看，增值空間更大。”

　　同時，在《你所不知道的馬化騰》中也提到，馬化騰曾表示：“承銷顧問裏，六家建議在香港，四家建議在納斯達克，三家建議兩邊同時上，搞得我頭都大了。香港上市公司的平均市盈率比美國低，但如果我是香港的龍頭股呢？”如今，騰訊的確成為了香港的龍頭股，而在美國上市的中概股，卻掀起一股私有化熱潮，紛紛選擇回歸A股以獲得更高估值。

　　關注

　　BAT中百度掉隊了嗎？

　　“BAT”為中國網際網路的三巨頭，但是目前從市值來看，百度已經遠遠掉隊，騰訊和百度輪流坐上頭把交椅，而百度的體量遠遠小于A和T，目前的格局或為“TAB”。

　　從昨天的數據來看，騰訊公司市值為2565億美元，阿里巴巴為2500億美元，二者的差距很小；百度的市值僅為606億美元，與騰訊、阿裏差出一個量級。

　　根據剛剛公佈的上半年財報，BAT的營收全部實現同比增長，其中騰訊營收規模最大，而阿里巴巴營收增速最快，營收額為321.54億元，百度則為182.64億元。然而從凈利潤來看，除了騰訊實現了同比增長外，阿里巴巴和百度則分別出現了77%和34%的下滑。這或許是投資者為何看好騰訊的原因之一。

　　分析人士認為，騰訊的最大財富在於其無可比擬的用戶數和用戶黏性。數據顯示，微信和WeChat合併月活躍用戶數達8.06億，同比增長34%。微信廣告收入達36.97億，增長80%。QQ月活躍賬戶數達到8.99億。QQ智慧終端月活躍賬戶達到6.67億。其上市之初，騰訊的活躍用戶數僅為1.25億，那時還沒有微信這個産品，QQ的最高線上人數僅為0.085億。可見，12年間，騰訊的活躍用戶數增長7倍多。

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　　騰訊99公益日配捐近兩億元

　　坐擁如此龐大市值的騰訊，也創辦了“99全民公益日”，拿出一部分錢捐助有需要的群體。據了解，今年99公益日，騰訊的配捐金額達到1.9999億元。

　　99公益日是由中央網信辦網路社會工作局、國家社會組織管理局指導，騰訊公益、中國網際網路發展基金會聯合數百家公益組織、知名企業、明星名人、愛心媒體共同發起的一年一度全民公益活動。騰訊基金會秘書長翟紅新介紹，已有包括東方園林、鏈家、滴滴出行、分眾傳媒、完美公司等近百家愛心企業貢獻捐贈近2億元，為愛佑未來慈善基金會、中國社會福利基金會、中國婦女發展基金會、上海真愛夢想公益基金會、中國扶貧基金會、中國兒童少年基金會、阿拉善SEE基金會、中華少年兒童慈善救助基金會等十余家公益組織發起的數千個公益項目進行1比1配捐。

　　記者 溫婧