油價拉高全球物價上漲預期

　　歐佩克減産協議達成無疑給國際原油市場注入一劑強心針。近一週，布倫特原油期貨上漲超過15%，為2009年初以來最大單周漲幅，而美國原油期貨價格上漲12%，也是2011年初以來的最大單周漲幅。

　　《每日經濟新聞》記者從多位專家處了解到，目前市場對於油價上漲的預期大大增強。作為最重要的大宗商品之一，油價上漲會帶來一系列連鎖反應，最直接的影響即為通脹趨勢有望加強。

　　油價走高增強通脹預期

　　近日，歐佩克達成原油減産協議，同意將原油産量下調120萬桶/日，導致原油價格飆升，而原油價格波動對中國通脹數據影響較大。

　　東北證券表示，中國的PPI與原油價格相關性高達0.85，按照當前油價水準測算，明年一季度原油價格同比漲幅可能達到30%以上。按油價與PPI的歷史關係測算，這一油價水準對應的中國PPI增速有望觸及4%以上。

　　招商證券稱，如果2017年布倫特現貨原油價格全年平均價格維持在50美元/桶，以通脹分項權重法測算，原油價格波動對通脹的影響將從拉低2016年CPI約0.15個百分點，轉為影響2017年CPI上漲約0.13個百分點。以投入産出表法測算，原油價格波動對CPI的影響將從下降0.92個百分點，轉為影響CPI上漲約0.83個百分點。根據歷史的波動，前者與實際情況最為接近，低估程度有限，而投入産出表測演算法高估較多。

　　高盛大宗商品分析團隊目前表示，石油價格上漲將利好全球經濟。

　　今年以來，全球主要經濟體通脹水準已出現明顯回升。最新數據顯示，美國10月PCE（個人消費支出平減指數）同比增長1.4%，增速創2014年10月以來的高位；核心PCE同比增幅更是達到1.7%。歐元區11月CPI同比增長0.6%，增速創2014年4月以來高位。

　　高盛認為，油價上漲將會刺激美國經濟增長。美國相關行業發展強勁、需求回升，無疑對全球經濟是利好因素。