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美聯儲不加息 人民幣匯率調整或已到位

2016年07月29日 08:58:55  來源:證券時報
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  美聯儲不加息人民幣匯率調整或已到位

  證券時報記者 吳智鋼

  最新公佈的美聯儲7月議息結果偏鴿派,美聯儲決定維持聯邦現行利率不變。同日,國際貨幣基金組織(IMF)發佈報告稱,人民幣幣值大致符合中國的經濟基本面。結合國際國內的經濟情況來看,記者認為,人民幣匯率本輪調整已經到位。從中期看,人民幣匯率將在現有的基礎上小幅波動,大致維持穩定。

  美聯儲此次維持現行利率不變的決定,基本符合市場預期。近期美國經濟出現較強的復蘇跡象,但仍存隱憂,非農就業數據並不穩定,國際油價回落將引導物價回落,美國經濟中期趨勢仍不明朗。因此,此次美聯儲維持現狀,等待經濟復蘇的趨勢進一步明朗再出手,應該是一個理性的選擇。

  從國際環境來看,美聯儲按兵不動的理由更充分。環顧四週,美國的盟友們基本上都還在經濟疲軟的泥潭裏苦苦掙扎。英國脫歐負面影響遠遠大於正面影響,給英國經濟復蘇帶來很大的不確定性。歐盟飽受恐怖襲擊的驚擾,恐怖襲擊不僅對歐盟經濟帶來負面影響,而且還對社會、政治等方面帶來衝擊。日本經濟受老齡化和高匯率雙重影響,不得不再度加碼經濟刺激。在這樣的背景下,如果美聯儲貿然加息,將會使美國和其盟友們在經濟政策上背道而馳,這種局面所帶來的潛在政治影響,也難以是正面的。

  無需諱言,美聯儲此次不加息,將有助於新興經濟體減少匯率波動衝擊,也有助於人民幣匯率的穩定。但這僅是其中一個因素而已。人民幣匯率經過近期一輪調整之後,目前已經回到合理區間,階段性調整已經結束。

  6月中旬,IMF第一副總裁利普頓曾稱,人民幣匯率市場化程度提高,人民幣匯率的估值基本合理。記者認為,在中國進出口貿易疲軟的時候,人民幣適度貶值有助於提高中國産品的國際競爭力。但與此同時,上半年的經濟數據表明,中國經濟增長達到預期,消費繼續保持了兩位數的增長,服務業和高端製造業增長幅度好于平均水準,這表明中國經濟結構正在向好的方向轉變。因此,就中國國內經濟而言,人民幣匯率不存在繼續調整的空間。

[責任編輯:李帥]

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