標普500今年以來表現由漲轉跌

　　□霍華德·斯韋爾布拉特

　　上週四，美股“幸運”地在英國“脫歐”公投結果出爐之前收盤，當日標普500指數漲1.34%，全周以來的累計漲幅也達到了2.03%，英鎊兌美元匯率為1.502，美國十年期國債收益率收于1.74%，國際金價收于每盎司1263美元，衡量美股市場波動性的VIX指數為17.25。

　　然而紐約時間上週四晚上9點半，脫歐公投的初步統計結果出爐後，包括美股在內的全球金融市場節奏被徹底打亂。初步結果顯示，“脫歐”派微幅優勢領先，一些對於“留歐”較為樂觀的投資者還在呼籲繼續觀望，但市場情緒已經開始明顯波動，並直接體現在各項資産價格上。英鎊兌美元匯率下跌至1.42，美國十年期國債收益率下跌至1.62%，標普500指數期貨跌幅超過2%。

　　然而這一切只是開始，幾個小時過後，正式的結果出爐，全球金融市場進一步波動。上週五，亞太股市首先暴跌，日本日經225指數收跌7.9%。歐洲股市開盤後更是慘不忍睹，幾乎沒有股指跌幅在5%以下，多項主要股指跌幅甚至一度達到10%以上，美股期貨的跌幅也繼續擴大至3%以上。

　　上週五美股開盤後表現要好于市場預期。當然這只是相對的，相對於歐洲股市以及美股期貨此前表現。標普500指數開盤跌幅仍超過2.5%，輕鬆地抹平了全周以來的全部漲幅，最終標普500指數當日收跌3.6%，創下了2015年8月24日以來的最大單日跌幅。至此，標普500指數今年以來表現由漲轉跌，變為累計下跌0.32%。具有避險屬性的黃金價格重回1300美元大關以上，收漲4.4%至每盎司1319美元。美國十年期國債收益率最低曾達到1.42%。英鎊兌美元匯率跌至1.3676，創下30年以來的新低。

　　目前市場還擔憂英國“脫歐”公投可能産生一系列連鎖反應，例如較為支援留在歐盟的蘇格蘭會不會希望脫離英國獨立。投資者更加擔心，此次意外結果會不會長期影響市場，並帶來不安和避險情緒，因為按照計劃英國在投票後距離正式脫離歐盟還需要至少兩年的時間，在這中間是否還會發生何種令人意想不到的事件，恐怕連最天才的分析師都無法預料。

　　上周英國“脫歐”這一事件太過重大，以至於其他事件難以吸引投資者目光，唯一還值得一提的是美聯儲主席耶倫在上週二國會作證時發表了相較以往更加“鴿派”的觀點。如今在英國“脫歐”影響下，美聯儲加息時間點恐怕又要繼續向後推遲。(作者係標普道瓊斯指數公司資深指數分析師，張枕河編譯)