英國脫歐將給世界帶來多大衝擊波

　　6月24日，英國脫歐公投在過山車式的行情中結束。英國與歐洲大陸的漸行漸遠，歷史性地逆轉了歐洲一體化的進程。從建構共同主權到收回全部經濟主權，擁有老牌帝國、全球第五大經濟體、歐洲第二大經濟體、聯合國安理會常任理事國等諸多名號的英國，脫離歐盟，其衝擊波非比尋常。寰球同此涼熱，這一衝擊波也將迅速傳導到諸多國際關係中，並在各個方面産生近期到長期的影響。

　　過去70年，推進一體化進程是歐洲演變的主要脈絡，並建成了全球最高水準的一體化區域。在全球經濟一體化方興未艾之際，為什麼會發生英國脫歐這樣的“黑天鵝”事件？對於全球金融市場、歐盟組織架構、地緣政治、中國經濟外部環境等又將産生多大影響？

　　脫歐的三條導火索是什麼

　　卡梅倫“玩火”、歐盟的弊端和對歐洲大陸主導權旁落的失落，共同構成了此次英國脫歐公投的主要背景。

　　英國脫歐公投，始於2011年卡梅倫首相否決歐盟財政條約。條約要求，歐盟成員國都應嚴格遵守預算赤字佔GDP比重不得超出3%的規定，並在未來數年逐步削減公共債務。對此，旨在推動金融創新的卡梅倫政府提出賦予英國一定特權，以歐盟放鬆對英國金融監管的方式換取英國對該條約的支援。由於放鬆金融監管可能導致歐盟應對歐債危機的努力落空，因此歐盟拒絕了這一提議，卡梅倫隨即否決了條約。2013年，卡梅倫提出，如果他領導的保守黨在2015年大選獲勝，將舉行全民公投以決定英國是否退歐。卡梅倫連任後，脫歐公投提上日程。

　　儘管脫歐公投是卡梅倫內閣主導，對歐盟的官僚主義、鉅額攤派、一刀切式的財政紀律等英國政界也有諸多抱怨，但卡梅倫並非脫歐派，舉行公投等於押上了卡梅倫內閣的政治生命。之所以要進行這場豪賭，既是兌現2013年的承諾，也是為了轉移壓力——經濟上，開放的邊界導致外來勞工擠佔了英國本土勞工的工作崗位，嚴厲的財政紀律限制了英國的金融創新能力；在難民問題上，留在歐盟就必須按照歐盟計劃接納難民，而不能依據英國各地的財政能力和民意自行選擇；在歐盟擴容問題上，未來接納土耳其將迫使英國掏更多的錢補貼“窮國”，等等。公投可以轉移這些重壓，並卸掉部分政治責任。

　　不過，這只是部分導火索。卡梅倫內閣面臨的壓力，德、法等歐洲大國同樣存在，經濟問題嚴重的希臘等國，也不乏脫歐之聲，甚至多次上演脫歐戲碼以換取國際債權人讓步。為何是英國率先脫歐？

　　埋得更深的導火索在於英國的外交傳統。歷史上，英國與歐洲大陸就習慣於保持一種若即若離的關係，以通過“離岸平衡”等策略獲取最大利益。對於二戰後歐洲的聯合進程，英國的立場一直是支援但不參加，甚至一度組建歐洲自由貿易聯盟以對抗早期的歐洲經濟共同體。上世紀60年代以後，為擺脫經濟困境，英國勉強加入歐洲一體化進程。在這個過程中，英國飽受歐洲大陸強權的“羞辱”。戴高樂曾兩次否決英國加入歐共體，而近年來德國在歐盟的主導地位也讓英國頗感不適。

　　卡梅倫“玩火”、歐盟的弊端和對歐洲大陸主導權旁落的失落，共同構成了此次英國脫歐公投的主要背景。

　　脫歐對市場有多大衝擊力

　　所有跡象都表明，英國脫歐很可能是一隻破壞性低於預期的“黑天鵝”。當然，這不意味著其衝擊波會迅速消散。

　　英國脫歐是一隻怎樣的“黑天鵝”？有沒有可能發展為第二個“雷曼事件”？

　　公投當天的市場行情可謂驚心動魄。公投結果引發英國和歐盟的巨大反彈，已有250多萬英國人要求重新公投，荷、法等國右翼黨派呼籲也舉行脫歐公投，歐盟則要求英國馬上走，以威懾可能蠢蠢欲動的成員國。

　　這幅場景確實宛如又一場國際金融危機的先兆，但必須指出，與“雷曼事件”發生時相比，英國脫歐有很大不同。一方面，2008年以後，各國金融監管力度都有所增強，英國脫歐公投前金融市場已反覆消化這一事件，因此公投結果不具有雷曼倒閉那樣的傳染力。另一方面，儘管許多研究表明，近期內英國將遭遇重大經濟損失，但英國經濟基本面不會因此發生顯著變化。英國與歐洲大陸的經濟聯繫不會因此中斷，只是交流成本和方式將有所調整，因此其風險並非不可控制。

　　進入6月以來，金融市場的反覆震蕩本就不缺過度解讀、借機套利的推手。借重大事件尋利，本來就是金融市場的常用手法。高盛分析認為，根據歷史數據，從當前歐洲股市的風險溢價水準看，脫歐最多導致歐洲股市下跌15%，而雷曼公司倒閉時，歐洲股市下跌了46%，兩者不具有真正的可比性。此外，歐洲央行早先已經宣佈，如果英國公投決定退歐，歐洲央行將在次日第一時間與英國央行聯手行動，以增加投資者的信心，防止恐慌情緒擴散。

　　所有跡象都表明，英國脫歐很可能是一隻破壞性低於預期的“黑天鵝”。當然，這不意味著其衝擊波會迅速消散。

　　以英國為主要市場的企業，將在相當一段時間內品嘗英鎊“打折”帶來的風險。英國脫歐與否也是美聯儲是否加息的重要參考，脫歐導致的不確定性，將迫使美聯儲更加慎重。而日元為避免升值過快，有可能醞釀更大的匯率戰。這些影響將在今後漸次顯現。

　　脫歐對國際政治有何影響

　　在英國脫歐公投前，經濟一體化就已面臨不小威脅，公投再次打擊了經濟一體化的勢頭。

　　英國脫歐，直接的政治效應是卡梅倫的保守黨內閣可能將被迫集體辭職。事實上，公投結果一齣來，卡梅倫就宣佈將辭職。而工黨和疑歐派自由黨，則將因此獲得更大的政治活動空間。但是，這只是初級政治效應。

　　更大的政治效應在三個方面。其一，對內秉持自由市場理念，對外主要秉持“大西洋主義”的保守黨，可能面臨政策理念的重新調整。公投表明，同經濟開放、與美結盟相比，部分回到“孤島主義”、實施均衡外交或許更能得到民眾歡心。這不僅是保守黨，也是英國其他主要政黨必須考量的命題。在一定程度上，社會思潮由右而左，是經濟危機之後常見的鐘擺現象，公投只是集中、鮮明地體現了這一轉向。就此來看，英國未來的內政外交政策，有不小的轉變可能。

　　其二，歐盟組織架構將面臨前所未有的衝擊。疑歐派不僅在英國有市場，在其他歐洲國家同樣有市場。此前，丹麥、瑞典、匈牙利等國就因為歐盟財政條約等剛性約束有所“反抗”，要麼對歐盟重大政策進行公投，要麼由政府出面直接否決，英國脫歐可能産生示範效應，激勵歐洲各國的疑歐派加大行動力度。此外，舉行公投還可以成為歐盟各成員國討價還價的手段。僅僅依靠統歐派代表德國的不斷“輸血”，歐元區和歐盟才沒有瓦解，但受難民問題影響，德國民眾越來越不願意承擔額外義務。今年德國地方選舉，默克爾所屬的基民盟連遭挫敗，説明危機將至。歐盟正面臨成立以來最大的危機，如果各成員國紛紛突破財政約束，在難民潮面前繼續豎起邊界墻，歐盟就只能向空心化發展。

　　其三，全球經濟一體化受挫。表面看，一體化是國際經濟議題，但實際上這首先是一道政治題。在英國脫歐公投前，經濟一體化就已面臨不小威脅。正是出於涵蓋經濟、政治、意識形態等考量，美國力推TPP，以掌握全球自由貿易的規則制定權，讓自由貿易面臨瓦解風險。英國脫歐公投，再次打擊了經濟一體化的勢頭。如何通過全球、區域經濟一體化尋找多贏機會，同時維護單獨經濟體的自身利益，這兩者的平衡，是擺在加入全球經濟分工體系的所有經濟體要長期思考的問題。

　　脫歐對中國有哪些利弊

　　英國脫歐衝擊波在中國會有折射，但同時也賦予了中英兩國快速發展經貿、政治等全方位關係的新契機。

　　中國和英國有密切的經貿聯繫和政治聯繫，英國脫歐衝擊波在中國也會有折射。短期內，通過匯率渠道、流動性渠道、貿易渠道，中國將承接一些英國脫歐的壓力。匯率方面，英鎊對美元貶值帶動美元升值，導致人民幣對美元被動貶值，這將增加資本外流的衝動。如果英鎊、歐元對美元貶值持續時間較長，央行可能不得不出手干預，以保證人民幣匯率的相對穩定。而首要的，是加強對人民幣離岸市場的匯價干預；流動性方面，外來資本在中國資本市場進行資産配置的規模可能階段性減少，轉而購買美元資産，這要求央行對市場流動性的評估更加精確；貿易渠道方面，英國是歐盟內部對華第二大貿易夥伴，匯率風險的抬升會導致雙方企業近期在貿易和投資上趨於審慎。

　　不過，英國脫歐對中國並非全部是弊。比如，英鎊貶值降低了在英投資、旅遊、留學的成本，為中國企業和居民走出去提供了更有吸引力的選項。此外，英國市場只佔中國對外出口的3%，雖然個別企業短期內或受到衝擊，但不致讓對外出口的總體形勢發生逆轉，導致出口環境突然惡化。

　　更重要的，英國脫歐賦予了中英兩國快速發展經貿、政治等全方位關係的新契機。退歐後，英國需要重新構建與歐盟以及第三國的關係。根據英國財政部的測算，重新構建穩定關係最短要兩年，最長要15年。英國此前與歐盟以及與歐盟框架有關的第三國之間簽署的許多協議，需要重新評估認定。這是中國與英國發展更密切關係的時機。

　　一個與歐盟關係要重新認定的英國，需要通過拓展中國市場穩定經濟基本面；而人民幣國際化任重道遠的中國，需要通過英國的國際金融中心地位，審視評估國際化進程的成本、步驟，提高人民幣的國際信用。此外，中英貿易額仍處於較低水準，雙方去年已達成共識，儘早將雙邊貿易額提高到1000億美元水準，並共同興建欣克利角C核電站。英國脫歐，增加了中英市場的相互依賴度，為儘早完成各項合作目標提供了新動能。此外，歐盟在承認中國市場經濟地位等方面存在的政治桎梏，也可能鬆動。

　　就長遠而言，無論英國脫歐還有哪些變數，歐盟可能掀起怎樣的連鎖反應，有一點可以肯定，與中國的合作關係不會就此中止，合作水準不會因此下降。相反，會出現更多可能性，而這些可能性就是機會。至於英國脫歐導致的市場動蕩，經濟一體化因此遭遇的挫折，其最大的價值是，發出了國際社會應當加強合作而不是瓦解合作的警訊。