專家稱美國經濟復蘇基礎並不牢固

　　美國經濟在美聯儲去年底啟動加息之後表現出很大的不確定性，外界的看法在近兩個多月裏從視其為“繁榮的孤島”轉而成為全球投資者擔心的“尾部風險”，甚至預期新一輪經濟衰退正在臨近。

　　分析人士認為，當下美國經濟表現在普遍疲弱的發達經濟體中仍屬搶眼，但是，全球經濟金融市場波動對美國經濟的影響較以往大大增加。同時，過度依賴貨幣政策使美國經濟復蘇的基礎並不牢固，遭遇經濟衰退週期的時間有可能正在縮短。

　　美聯儲啟動加息後不久，美國商務部數據顯示，去年第四季度美國實際國內生産總值按年率計算的增速從前一季度的2％驟降至0.7％，其中個人消費疲弱、加息增強美元升值預期，以及國際油價持續下跌造成的金融市場恐慌是導致大幅放緩的主要因素。

　　經合組織最近將美國經濟今明兩年的增速預期分別下調至2％和2.2％。國際貨幣基金組織預計今明兩年美國經濟均增長2.6％，比之前預期低0.2個百分點。

　　美國財經頻道CNBC的歷史跟蹤數據顯示，自1960年以來的幾次經濟復蘇中，本輪復蘇的力度最弱。美國企業利潤隨著就業和住房市場復蘇出現一定程度回暖，但增速仍滯後於歷次復蘇。

　　市場關於美國經濟即將迎來新一輪衰退期的聲音甚囂塵上。摩根大通經濟研究團隊認為，勞動生産率停滯以及美元升值正在威脅美國企業利潤率，這可能導致企業大幅削減雇傭和開支。美國在未來12個月內陷入衰退的可能性已增至25％，在未來三年內陷入衰退週期的可能性高達76％。

　　美銀美林認為，傳統上被視作美國經濟衰退與否的指向標債券收益率曲線已經不管用了，美國經濟目前正在陷入衰退之中。德意志銀行也認為，如果剔除美聯儲對利率曲線的干擾，美國經濟可能已經處在衰退中。德意志銀行預計，未來12個月美國經濟陷入衰退的可能性為46％，大大高於美聯儲自己的預測概率。

　　經濟學人集團分析師約瑟夫·萊克認為，雖然美國經濟今年不太可能陷入衰退，但是未來兩到四年內陷入衰退的可能性超過一半。

　　蓋爾·福斯勒集團主席蓋爾·福斯勒預計，美國在2018年遭遇衰退的風險高達100％，這不光是因為經濟週期的原因，而是預計近兩三年內美國可能會出現一次金融震蕩。

　　考慮到急劇變化的經濟形勢，美聯儲最新一期貨幣政策會議紀要顯示，幾乎所有美聯儲官員都在會上談到美國金融環境更加收緊。他們認為，如果這些影響持續下去，可能相當於美聯儲進一步加息帶來的效果，將會成為美國經濟下行風險上升的重要因素。

　　波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格表示，如果全球股市波動、油價下跌、通脹低迷等因素持續存在，美聯儲不應急於加息，而是應等待美國經濟數據改善。費城聯邦儲備銀行行長哈克也表示，他對近期貨幣政策的態度比幾個月之前更加謹慎。基於審慎考慮，他認為美聯儲不應在通脹數據更強勁之前啟動加息。

　　鋻於目前全球金融市場動蕩導致美國金融環境收緊，以及近期油價下跌和美元升值會壓低美國通脹水準，多數經濟學家和市場人士預期未來幾個月美聯儲將放緩加息節奏。

　　國際金融業協會認為，不管美聯儲加息節奏如何，美聯儲與歐洲央行、日本央行的貨幣政策都將進一步分化，導致市場不確定性和波動性上升。