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低價酒銷量增速明顯 五糧液等酒企業績復蘇

2016年03月30日 13:19:00  來源:中國經濟網
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  經歷了近四年的行業調整,高端白酒的春天似乎已經來臨,一線名酒貴州茅臺、五糧液用數據説話,去年營收與凈利均報雙增,而有著蓄水池之美譽的公司應收賬款的激增,説明經銷商打款積極,高端白酒走出“三公消費”陰影,行業復蘇跡象明顯。

  高端白酒業績回暖

  《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計顯示,截至目前,A股19家白酒上市公司中,貴州茅臺、五糧液和今世緣3家公司發佈了2015年年度業績報告,在報告期內,3家公司均實現了營收與凈利雙增的好成績,而且分紅步調一致,均發佈了高送轉的分紅預案。

  根據貴州茅臺發佈的2015年年報顯示,公司2015年凈利潤155.03億元,同比微增1%。去年,茅臺酒的毛利率延續2014年下滑之態勢,不過,公司的預收賬款卻出現了久違的增長,並創下四年來的新高。截至2015年底,貴州茅臺的預收賬款達82.62億元,較上年期末大增459.64%。

  值得注意的是,自2012年白酒遇上“三公消費”進入深度調整期後,貴州茅臺蓄水池中的水位開始逐年下降,2012年預收賬款為50.91億元,2013年下降至30.45億元,到了2014年僅有14.76億元。

  而另外一家白酒龍頭企業五糧液,2015年終於改變了業績下滑態勢,在報告期內,公司實現凈利潤61.76億元,同比增長5.85%,實現營業收入216.59億元,同比增長3.08%。每股收益0.042元。截至去年年底,五糧液的預收賬款為19.95億元,而2014年僅為8.6億元。

  對於業績回暖的原因,五糧液稱主要是旗下産品收入及銷量增長所致,貢獻率最大的則是五糧液中低價位産品銷量,即平價酒,銷售收入為48.39億元,佔據公司總營收的比重為22.34%,同比增長了9.99%。

  在業內人士看來,預收賬款是經銷商預付的貨款,茅臺、五糧液去年預收賬款大增説明經銷商打款積極,看好茅臺、五糧液市場銷售所致。

  對於一線酒企的業績表現,財富證券研究中心劉雪晴表示,白酒走出低谷, 高端酒更具發展潛力。“經過調整,白酒的庫存水準已經逐步穩定,尤其高端白酒的庫存已經恢復到健康水準。白酒行業整體産量增速也基本穩定在5%左右的水準;需求方面,在國家穩投資的目標下增速回升預期加強,成為白酒消費增長的重要動力。同時,白酒行業的整合也將進一步利好行業內優勢企業的發展。

  對於行業的判斷走勢,五糧液也在年報中稱,行業呈現出探底弱復蘇的態勢。“隨著宏觀經濟變化,白酒行業深度調整已近四年,正處於週期性底部區域,行業發展由快速下滑轉入相對平穩發展階段,白酒消費逐漸回歸品質、回歸理性。”

  酒行業復蘇跡象明顯

  一線名酒企業業績向好,透露出高端白酒觸底反彈信號,而其他白酒企業目前又是怎樣的行情呢?

  截至目前,*ST水井、*ST皇臺、山西汾酒、口子窖、*ST酒鬼、瀘州老窖和洋河股份等7家白酒企業均發佈了2015年業績預告,7家公司均保持了業績同比增長的態勢。其中,*ST水井、*ST皇臺和*ST酒鬼等3家ST公司均發佈了業績扭虧的報告,而山西汾酒和瀘州老窖發了業績預增的公告,口子窖和洋河股份則預計業績略增。

  另外,作為地方名酒的今世緣發佈的2015年年報顯示,公司2015年度實現營業收入24.25億元,同比增長1.05%;歸屬於上市公司股東的凈利潤6.85億元,同比增長6.14%;基本每股收益1.3656元;並擬向全體股東每10股轉增5股送10股及派現4.1元(含稅)。

  從上述白酒上市公司發佈的2015年年報及業績預告可以看出,經過近四年的深度調整,白酒行業在2015年止住了快速下滑態勢,初現轉機。但是,白酒産品毛利率同比減少是不爭的事實,因此,白酒行業依然面臨産能過剩、擠壓式競爭以及從高速增長轉入中低速增長的發展趨勢。

  白酒上市公司業績向好,資本市場上酒板塊迎來上漲行情,為此,券商分析師們對白酒行業的未來發展表現較為樂觀。

  根據統計局公佈的2016年1月份-2月份的酒、飲料規模以上利潤增速達到了11% ,民族證券判斷整個白酒行業復蘇了。而平安證券則表示,預計白酒行業2016年將維持5%至10%的增長,形成巨大的市場增量,上市公司市佔率將恢復上升態勢。來源:證券日報

[責任編輯:袁楚]

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