多家券商預期深港通開通時間臨近 投資額度成焦點

　　市場近期關於深港通推出的呼聲日增，多家券商密集發佈報告推測，深港通開通時間已經臨近，其中多數機構預計8月推出的概率極大。

　　深港通最早或于8月推出

　　平安證券指出，“深港通”已然箭在弦上。考慮到監管層希望在年底之前開通“深港通”，而“深港通”從批准到開通需要2-3個月的準備時間，預計“深港通”的批准在8~9月公佈的概率較大。

　　國金證券也表示，深港通啟動已步入了“萬事俱備，只待批准”時間窗口。具體來看，預計“深港通”三季度中後段擇機獲批，批准後相關交易細則出臺，四季度正式啟動運作。

　　申萬宏源海外策略分析師梁金鑫稱，港交所旗下聯交所近期表示將於6月27日起就深港通結算介面做端對端測試，根據滬港通經驗，當時從開始連接測試到正式啟動需要將近3個月時間，因此深港通很大概率在9月底之前開通。

　　料投資額度有所提高

　　市場普遍認為，深港通設計方案在基本框架和模式上將參考滬港通（如投資者門檻、交易機制等方面）。至於差異，主要體現在標的證券試點範圍的擴大以及投資額度的提高兩方面。

　　從市場概況來看，申萬宏源認為，深港通開通標的可能為深成指+AH股+恒生小型股。 與滬股通相比，“深成指+AH股”以民營企業為主，集中在醫藥、電腦和地産行業，且成交額和換手率相對“滬股通”較高，市值較小。

　　近期深圳交易所和深圳資訊公司對深成指、中小創和創業板指數成分股進行調整，樣本股調整于7月1日正式實施，分析預測，這是“深港通”開通前，針對開通標的進行調整的結果。

　　申萬宏源稱，就港股而言，目前恒生綜指還剩下恒生小型股還未向內地投資者開放，深港通很可能選擇恒生小型股指的205支成分股作為港股標的，但是考慮到交易所之間的利益平衡，以及開通兩市的平衡度，也不排除開放恒生中型指數+小型指數成分股作為“深港通”標的的可能性，甚至是把恒生大型指數也同時納入深港通的範圍。

　　投資額度方面，多家券商均預計，預計總額度可能會較“滬股通”現在的額度有所增加，“港股通“的額度也會相應的提升，以反映市場逐步開放的政策取向。

　　可關注四條主線

　　在深港通相關的投資機會方面，大部分券商機構認為，QFII青睞的相關標的有望率先受益。

　　平安證券建議，可關注四條主線。第一，建議關注QFII 在深交所連續四個季度重倉標的，如寧波銀行、洋河股份、燕京啤酒、威孚高科、海大集團、深圳機場等；第二，建議關注低估值、高股息率的股票：包括格力電器、皖能電力、建投能源、粵電力A、天虹商場等；第三，建議關注相對港股折價的深證個股，或相對於深股折價較大的港股。目前在 17 家深港同時上市的公司中，均為H股相對A股折價，因此港股存在低估的機會，可適當關注H股相對A股折價較大的股票，包括浙江世寶、山東墨龍、東北電氣、海信科龍、新華制藥、中聯重科、中興通訊、中集集團、金風科技等；第四，建議關注兩地相對稀缺板塊，如A股的白酒、大眾消費和醫療行業，建議關注五糧液、雙匯發展、雲南白藥、華潤三九等。

　　【市場聚焦】

　　7月中旬以來，滬股通呈現穩健流入狀態，特別是8月1日上證綜指盤中大跌，滬股通加速流入抄底，當天凈流入金額為14.15億元。下半年以來，滬股通凈流入金額達到119.33億元。

　　香港證券業協會主席繆英源預料，8月公佈深港通的機會較大，計及準備工作所需時間，預計最快10月正式開通。

　　近期，內地資金借道港股通買入港股有加速的趨勢。6月份港股通的總成交額達到723.18億港元，較5月份增加近42%，6月份港股通的日均買入及賣出的成交額高達41.17億港元，較5月份增長了65.54%。

　　一向素有資金“風向標”之稱的滬股通資金近日出現長達13個工作日的持續凈流入。儘管28日滬股通遭遇凈流出，但總體而言，滬股通資金近期買入傾向仍明顯。

　　【市場觀點】

　　深港通最終可否成為A股的興奮劑，或許仍需進一步觀察，但更需要結合當下的市場環境進行判斷。

　　下半年深港通的開通和養老金等機構資金的入場會帶來大致2000億左右的增量資金。整體上看下半年市場維持存量博弈的模式概率較大。

　　“深股通”的標的可能包括深證300、深證1000和深港兩地上市公司,預計總額度可能會較“滬股通”現在的額度有所增加,“港股通“的額度也會相應的提升,以反映市場逐步開放的政策取向。

　　深港通啟動已步入了“萬事俱備，只待批准”時間窗口。具體來看，預計“深港通”三季度中後段擇機獲批，批准後相關交易細則出臺，四季度正式啟動運作。