經濟運作穩定恢復 下半年有較好支撐

　　4月多項經濟指標維持高增長

　　國家統計局17日發佈的數據顯示，4月多項經濟指標維持高增長狀態，但相比3月有所回落。

　　國家統計局新聞發言人付淩暉表示，受上年同期基數逐步抬高影響，4月多數生産和需求指標比3月增速有所回落。但從兩年平均增速和環比增速看，經濟運作繼續保持穩定恢復態勢。從下半年情況看，經濟持續恢復有較好支撐。

　　預期改善 消費信心增強

　　4月消費保持擴張態勢。統計數據顯示，4月社會消費品零售總額33153億元，同比增長17.7%。商品消費、服務消費恢復增長，網上零售持續增加。

　　“消費具有進一步恢復的空間。”民生銀行首席研究員溫彬稱，根據“五一”假期期間數據，全國國內旅遊出遊人數達到2.3億人次，按可比口徑恢復至疫情前同期的103.2%，但國內旅遊收入僅為疫情前同期的77%，表明消費仍具有恢復空間。

　　付淩暉認為，下階段消費保持穩定恢復有很多有利條件。“隨著經濟穩定恢復，就業在擴大，一季度居民收入也在增加，有利於提高消費能力；儘管近期出現了一些局部疫情，但國內疫情防控形勢總體較好，有利於增強消費者信心；隨著經濟恢復，消費者對經濟前景的預期在改善，有利於增強消費預期。”付淩暉説，從這些方面看，預計消費對經濟增長的貢獻會持續改善。

　　植信投資首席經濟學家連平表示，在國內疫情防控措施有力有效的基礎上，春節期間被壓抑的旅遊、外出、返鄉及各類消費需求在“五一”黃金周得到大幅釋放，“五一”期間的消費得到進一步恢復和改善。各地的“消費促進月”活動也主要從5月開始，促進消費穩步提升。5月消費有望繼續保持快速回暖之勢，但基數效應或將致增速放緩。

　　PPI對CPI傳導並不明顯

　　近期，大宗商品價格上漲引發市場對通脹的擔憂。溫彬表示，近期國內PPI上漲較快，未來通脹走勢需進一步關注。

　　付淩暉認為，短期內國際大宗商品價格上漲對國內部分上游行業原材料價格的推動，可能會對下游一些企業生産經營帶來一定壓力。價格上漲有利於企業效益改善，但對下游行業的壓力需要引起重視，應採取有效措施，加強原材料市場調節，推動企業平穩健康發展。

　　談及PPI上漲對CPI的傳導，付淩暉表示，PPI對CPI肯定會有傳導，但總的看，PPI向CPI的傳導並不明顯，主要原因是下游市場競爭非常充分，市場供給能力較充足。下階段，基數影響對PPI漲幅擴大的抬升作用會降低。“綜合影響CPI的結構性因素、PPI對CPI的傳導、整個供求關係，以及我國財政貨幣政策條件等因素看，全年物價保持穩定有基礎有條件。”付淩暉稱。

　　下半年經濟恢復有支撐

　　展望二季度經濟形勢，中國銀行發佈的報告認為，隨著疫苗接種逐步推開，全球經濟復蘇總體加快，出口將保持較高景氣，中國經濟將保持持續恢復態勢，預計二季度GDP同比增長8.2%左右。

　　付淩暉表示，從下半年情況看，經濟持續恢復有較好支撐。首先，全球經濟持續恢復，有利於外需增長。其次，從國內來看，內需恢復也在穩步推進。就消費而言，隨著就業改善、居民收入增加、整體消費環境改善，消費對於經濟增長的拉動會持續提升。就投資而言，目前企業效益改善較明顯，一季度工業企業産能利用率已達歷史同期較高水準。市場需求訂單、企業預期等情況較好，有利於企業投資增加。再者，從企業來看，目前一系列支援企業的政策還會繼續發揮作用，去年出臺的一系列制度性減稅降費政策有利於降低企業負擔，今年一些結構性減稅政策也會給企業生産和發展帶來新機遇。近期，企業研發費用加計扣除政策力度比上年進一步加大，有利於企業增加創新投入。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青預計，未來財政政策和貨幣政策對中下游製造業投資的支援力度將增強。預計二季度以貨幣投放減速為代表的“緊信用”過程將持續，市場流動性穩定寬鬆的局面可能轉向小幅趨緊。