0利率！美聯儲再次大幅降息，能否提振股市？

　　美國總統特朗普13日的願望在15日實現了！

　　美聯儲當地時間15日宣佈將聯邦基金利率目標區間下調至0-0.25%的超低水準，並啟動7000億美元量化寬鬆計劃。有媒體稱，這一利率區間實際上就是0利率。

　　降息+量化寬鬆，美聯儲有點急

　　這是不到半個月時間，美聯儲再次大幅降息，下調100個基點！3月3日，美聯儲曾宣佈大幅降息50個基點，將聯邦儲備基金利率目標區間降至1%-1.25%。

　　市場原本預計美聯儲會在本週的貨幣政策例會上再降息75個基點，到0.25%-0.5%區間。《紐約時報》援引分析人士觀點稱，美聯儲此次降息表明他們正在變得激進，試圖用盡可能多的方式放鬆信貸，並且“快速、立即行動”。

　　不只突然大幅度降息，還重啟了“量化寬鬆”政策，推出7000億美元量化寬鬆計劃。這一措施並不常見。2008年至2014年間，美聯儲曾3次實行大規模買進債券的“量化寬鬆”政策，以刺激經濟發展，擺脫金融危機。

　　美聯儲聲明説，國債和機構抵押貸款支援證券對支援信貸流向家庭和企業發揮著中心作用。為支援上述兩種債券市場的平穩運作，美聯儲將在未來數月購買至少5000億美元美國國債和2000億美元機構抵押貸款支援證券。美聯儲還將把持有的機構債券和機構抵押貸款支援證券的所有本金再投資到機構抵押貸款支援證券中。

　　特朗普祝賀美聯儲這麼做，“我非常高興”

　　在美聯儲降息前的13日，特朗普對美聯儲喊話，“美聯儲最終必須把利率降至與其他央行相當的水準”。此前，特朗普也曾多次呼籲美聯儲領導層降低利率，以更有效地應對危機。

　　據美國有線電視新聞網(CNN)報道，15日，美國總統特朗普表示，歡迎美聯儲在新冠病毒蔓延的背景下，降低關鍵利率的決定，稱這是“跨出了一大步”。

　　據報道，特朗普在一次新聞發佈會上評論降低利率決定時稱：“我祝賀美聯儲這麼做。這對我們國家來説很棒。”

　　特朗普稱，“我不得不説，我非常高興。(美聯儲)他們沒有選擇在很長一段時間裏，分四步完成，而是選擇一步到位。”“我認為，市場人士應該感到非常興奮。”

　　美聯儲為何再次降息？

　　美聯儲當天發表聲明稱，新冠肺炎疫情暴發擾亂了包括美國在內的多個國家，全球金融市場也受到明顯影響。現有經濟數據表明，美國經濟已經進入充滿挑戰的時期。

　　北京時間，剛剛過去的一週，全球金融市場被新冠肺炎疫情和石油價格戰錘懵，上演“黑色一星期”，有華爾街人士都嘆言“市場進入無人知曉之境”。

　　由於股市暴跌，上周道指跌10.36%，納指跌8.17%，標普500指數跌8.79%。歐洲多國股市也創下2008年金融危機以來最大周跌幅。日經225指數一週累計下跌15.99%，創2008年10月10日當周以來最大周跌幅；韓國綜合指數累計下跌13.17%，創近7年半新低。

　　美聯儲一月貨幣政策例會以來的數據顯示，近期能源領域遭受壓力，基於市場的通脹補償指標已經下降，基於調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化。美聯儲聲明稱，在確認美國經濟經受住近期事件考驗、並朝實現最大就業和價格穩定目標方向前進之前，基準利率將維持在當前水準。

　　降息能否提振股市？

　　在美聯儲此次降息前，英國、挪威央行已經在上周宣佈降息，歐洲央行上周也宣佈加大量化寬鬆，年底前將額外增加1200億歐元資産購買規模，同時啟動新的長期再融資操作(LTRO)。

　　13日，二十國集團財長和央行行長在最新聲明中一致同意將使用所有可行的政策工具，包括適當的財政和貨幣措施。

　　東北證券研究所指出，新一輪的全球降息潮已經開啟。“需要警惕的是，日本和歐洲的貨幣政策目前處於負利率和零利率的狀態，降息空間極小且效果甚微。”

　　國泰君安團隊認為，此輪降息過後，留給全球央行的後續降息空間非常有限，但參考美聯儲主席鮑威爾的原話：“我們認識到，降息不會降低感染率，也不會修復斷裂的供應鏈”，降息帶來的流動性可能難以抵消疫情對需求的衝擊。

　　“現在市場上最大的問題不是病毒疫情，而是新出現的流動性危機。坦白的説，它很可怕，確實擊潰了投資者對市場的信心。”CapitolSecuritiesManagement公司首席經濟策略師KentEngelke表示。

　　美聯儲宣佈降息後，10年期美國國債收益率下跌32個基點，美股道瓊斯指數期貨和標普500指數期貨雙雙大幅下跌，再次熔斷。交銀國際董事總經理洪灝16日發文點評稱，美聯儲全力以赴。美聯儲已經打完了大部分子彈。市場只剩下裸奔，美股期貨再次熔斷式暴跌。觀察標普是否能守住前低2480點。基本上，全球經濟前景陰雲密布。

　　作者：程春雨 謝藝觀