諾獎得主漢森：希望經濟活動逐步回到正軌 各方都將受益於全球合作

　　獨家|專訪諾獎得主漢森：希望經濟活動逐步回到正軌，各方都將受益於全球合作

　　隨著武漢的新型冠狀病毒肺炎(下稱“新冠肺炎”)疫情數據更加接近真實，儘管清晰拐點尚未到來，但全球金融市場截至目前的表現仍頗為鎮定。

　　對於尚在變化中的疫情，如何看待全球金融市場的表現？對於新冠肺炎這類重大衝擊，中國政府和監管層應該如何應對？面對未來可能出現的更多全球性挑戰，我們需要怎樣的全球合作？

　　圍繞這些問題，第一財經記者獨家專訪了諾獎得主，芝加哥大學經濟學教授拉爾斯·彼得·漢森 (Lars Peter Hansen)，2013年，他與羅伯特·席勒(Robert Shiller)共同獲得諾貝爾經濟學獎。漢森表示， “當市場估值變化時，它們實際上就是在對關鍵新聞作出反應，我們不應該將價格波動怪罪于市場，市場只是負面消息的載體，不應打壓這一‘信使’。”他也認為，鋻於當前採取的預警和謹慎防護措施，疫情帶來的經濟、社會成本不是永久性的。

　　之所以歐美市場表現“淡定”，漢森認為，“這主要是歐美股市投資者正在等待更多的資訊，例如關於疫情對全球經濟的負面效應，而不是對尚不充分的資訊做出過度反應。”他認為，疫情很有可能會得到控制，即使當前的估值水準增加了市場脆弱性，但在出現確實的證據證明疫情可能會導致嚴重的公共衛生衝擊之前，歐美市場並不會出現重大下挫。

　　除了財政、貨幣政策，漢森認為，在應對疫情造成的衝擊方面，中國需要對症下藥，例如解決暫時的物資短缺問題是當務之急。“你注意到防護面罩的價格已經飆升到每只20美元了嗎？這就是市場機制運作下的結果，擁有相關裝配線的中國和全球企業應該迅速調整業務線來滿足激增的需求、緩解物品短缺現象。”

　　對於全球合作，共識在於，既然過去多年來全球享受了全球化帶來的果實，自然也將面對其造成的負面“衍生品”，即病毒傳播的聯動(viral connectivity)。不僅僅是疫情，在氣候變化等方面，未來全球也將面對諸多共同挑戰。對此，漢森表示，若在氣候變化方面有得當的全球合作，各方都將會受益，不過全球合作“説易行難”， “我只能説，我希望我的國家(美國)能夠更願意在這一問題上扮演積極的領導角色，為全球其他國家樹立一個好的榜樣(但事實並非如此)。”

　　歐美市場不會對疫情過度反應

　　第一財經：儘管開市首日大跌，但A股市場之後的表現比較穩定。你如何看待近期市場的反應？

　　漢森：市場價格波動反映了投資者的對未來股票估值的認知。投資者的買賣活動反映了他們對未來估值的預測，以及其應對不確定性所需作出的調整。

　　當市場估值變化時，它們實際上就是在對關鍵新聞作出反應，我們不應該將價格波動怪罪于市場，市場只是負面消息的載體，不應打壓這一“信使”。面對當前的這種新型傳染病毒，市場可以精確地評估病毒以及其導致的強力防控措施將會增加實體經濟和社會的成本。然而，我仍然保持樂觀，鋻於當前採取的預警和謹慎防護措施，這些成本並不會是永久性的。

　　第一財經：歐美市場持續反彈，美股和歐洲市場近期看似都擺脫了疫情擔憂，你如何看到這一市場表現？市場是否過度自信了？

　　漢森：我認為歐美股市投資者正在等待更多的資訊，例如關於疫情對全球經濟的負面效應，而不是對尚不充分的資訊做出過度反應。目前的估值可能比較脆弱，因為也有一個小概率事件就是，新冠肺炎的爆發可能會對全球造成災難性的結果。但我認為疫情很有可能會得到控制，尤其是中國與全球都採取了考慮週全、及時的防控措施，我認為，在出現確實的證據證明疫情可能會導致嚴重的公共衛生衝擊之前，歐美市場並不會出現重大下挫。

　　中國應對症下藥、解決物資短缺問題

　　第一財經：你認為這將如何影響中國一季度和全年的經濟增速？

　　漢森：我們已經看到了一些因疫情而造成的負面影響。我預計疫情會持續在未來幾個月或更長時間産生一些較大的負面影響。隨著醫療和科學研究對如何防控病毒取得進一步進展，新增確證病例會趨穩並開始下降，但這可能還需要一段時間，我希望經濟活動會開始逐步回到正軌，不會對中國的長期生産能力造成影響。

　　第一財經：中國政府可以用什麼樣的金融、財政等政策工具來降低疫情造成的衝擊？

　　漢森：我認為最好要對症下藥，針對問題的源頭出臺相關政策。你注意到防護面罩的價格已經飆升到每只20美元了嗎？這就是市場機制運作下的結果，擁有相關裝配線的中國和全球企業應該迅速調整業務線來滿足激增的需求、緩解物品短缺現象。政府也應扮演更大的角色，應該鼓勵相關方面儘快對短期的市場需求作出積極響應，幫助人們抗擊這場公共衛生挑戰。

　　第一財經：你認為中國將推出什麼短期、中期、長期的政策組合和改革議程來支援經濟最終走出這次衝擊？

　　漢森：我還是以長期視角來看待這一問題。我認為需要培育一個鼓勵創新的環境，鼓勵創新是一個重要的優先事項，過度的上層規劃只會適得其反。從金融政策來看，要確保公共部門以外的企業獲得必要的金融支援。經濟政策方面，我認為關鍵在於培育更多創投基金，更高效地利用投資資金，這也是未來可持續增長的秘訣。

　　至於如何應對經濟發展所帶來的負面效應，例如氣候變化、空氣污染、環境污染等，我認為最佳的方式還是通過一些稅收政策，來為設計和使用對地球、社會友好的活動提供激勵。比起政府部門針對一些難以監測和執行的活動發佈指令，稅收政策是更有效、更可靠的鼓勵社會變革的工具。

　　各方都將受益於全球合作

　　第一財經：這次疫情的爆發會如何持續影響全球價值鏈？會否加速所謂“脫鉤”？

　　漢森：這的確會在短期影響全球供應鏈，但是各方採取的審慎措施將很可能抑制新冠肺炎的進一步傳播。我希望這不會導致進一步脫鉤，我也認為，企業不會急於終結長期以來頗具成效的生産方式。

　　第一財經：我們當前需要何種全球合作？

　　漢森：這的確是一個很難的問題。應對例如氣候變化等問題，若有得當的全球合作，各方都將會受益。當然，這説易行難。我只能説，我希望我的國家(美國)能夠更願意在這一問題上扮演領導角色，為全球其他國家樹立一個好的榜樣(但事實並非如此)。