中國奧園開年融資近8億美元 拓寬融資渠道優化財務結構

　　中新網1月26日電 7年銷售額年複合增長率超過60%，中國奧園正以“穩健”風格突圍。得益於重視優化財務狀況、強化現金流管理和多元業務協同發展的戰略戰術，中國奧園2018年合同銷售額達913億元，將在2019年晉陞“千億陣營”。

　　2019年開年，中國奧園率先成功發行兩筆境外美元債。1月3日，按票面價增發2.75億美元2021年到期7.95%優先票據，率先打開2019年亞洲美元債券市場；1月15日，再次按票面價成功發行5億美元2022年到期8.5%優先票據。兩筆融資擬將所得款項用於公司現有境外債務再融資及一般運營資金。

　　值得關注的是，先後兩筆融資均獲得超額認購3倍以上。中國奧園管理層表示，自2018年第四季以來，中國奧園首次重啟內房股三年期美元債公開市場發行，實現類似評級內房最低收益率，並創中國奧園美元債單筆發行規模新高，獲國際資本市場認可。

　　中國奧園管理層進一步稱，“公司在保持業務規模增長的同時，將繼續貫徹穩健的財務管理策略，開拓多元化境內外融資渠道，確保上市公司的資金安全性，優化債務結構，推動業務快速穩健發展，為股東及投資者帶來理想回報。”

　　有業內人士認為，融資已經成為房地産行業決勝的關鍵因素之一，誰能獲得最多最快最便宜的資金，誰就能在市場競爭中勝出。但眾所週知，對於上市房企來説，境內外資信良好、評級較高、財務盤面穩健和“底子好”的房企才能拿到成本較低的融資。

　　據招商證券研究報告顯示，截至2018年6月，中國奧園擁有總計3000萬平方米的土儲，可售資源總計超過人民幣3000億元(32%位於大灣區)。在大灣區和並購上的經驗確保公司擁有便宜的土地儲備。此外，中國奧園在大灣區城市的舊改項目中擁有豐富經驗，該區域潛在可售資源約達人民幣1300億元。

　　該報告還顯示，截至2018年6月，中國奧園未確認收入為人民幣776億元，基本確保了未來1年-2年的盈利。同時，預計公司2018年凈負債率保持在80%以下的合理水準，2019年的合同銷售額將超過人民幣1000億元，比2017年相似規模的同行早1年，並保持了高於70%的權益比率。此外，預計中國奧園2018年—2020年毛利率將維持在26%-28%。業內認為，這一毛利率高於行業平均水準。

　　另有業內分析師表示，中國奧園經過20多年的低調發展，城市佈局均衡，優質産業資源豐富，在資本結構和杠桿比例上始終保持穩健風格，財務狀況和現金管理水準表現搶眼，助力公司多元化業務協同發展。目前，公司已佈局地産開發、商業運營、物業管理、健康醫美、文旅養生、跨境電商等板塊，隨著各板塊規模的不斷擴大，于2018年正式更名為“中國奧園集團股份有限公司”，形成了“一業為主、縱向發展”的業務格局。

　　未來，在規模發展速度和品質效益提升方面有持續優化能力，中國奧園有望在強者環伺的競爭格局中實現彎道超車。