雞年投資理財“雞遇”多：股市或迎來增量資金進場

　　雞年春節之後，春暖花開、萬物復蘇，在投資理財市場，也是如此。猴年的市場中，除了大宗商品一枝獨秀，股票、基金走勢、銀行理財産品、藝術品收益率均不盡如人意，黃金與債券去年年末走跌被打回了“原點”。

　　但專業人士提示投資者，所謂的“低點”正是機會所在，A股市場面臨系統性的“慢牛”反彈機會，且符合價值投資的“審美標準”；收藏品市場則堅持藝術品的精品原則；而債券與黃金或有多次向上機會，值得中長線關注。對比過去大幅度震蕩的幾年，雞年的“雞遇”反而難得，建議投資者理性配置、穩健投資，多元化地把握機會下“金蛋”。

　　廣州日報記者 井楠、楊欣、林琳

　　“雞遇”1

　　股市或迎來增量資金進場

　　對於春節後A股，機構不乏樂觀情緒。“美國道指已經成功突破20000點，美元指數走弱，國際大宗商品價格近期都有不同程度的上漲。考慮到美元短期內再次加息的可能性不大，預計國際大宗商品價格近期將保持強勢，節後很可能傳導至A股。節前雲南銅業、江西銅業雙雙漲停，就顯示有資金提前佈局。”一位資深市場人士告訴記者。

　　機構：

　　滬指3000點或是中期底部

　　本報記者發現，機構對於資金面的樂觀並非全無道理。1月23日在人社部舉行的2016年四季度新聞發佈會上，國家人社部政策研究司副司長、新聞發言人盧愛紅表示，將正式啟動基本養老保險基金投資管理。全國社保基金理事會理事長樓繼偉則表示，最近若干省份在委託全國社保基金理事會對階段性的結余養老保險金進行運作。養老金入市已箭在弦上。廣西成為首批將基本養老保險基金結余進行委託投資的省份，委託投資額度400億元。

　　儘管養老金首期入市規模有限，但從長期看，千億量級別的增量資金對A股的影響顯然不容小覷。

　　東方證券認為，基本養老金入市只差最後一步，預計春節後正式入市運作。未來隨著首批基本養老金投資運營模式的成熟，養老金的歸集以及投資運營資金有望逐步到位。樂觀假設下按照50%的歸集率，30%股票投資的上限，預計可以在未來幾年內為A股帶來3000~6000億元的增量資金。

　　本報記者綜合多家機構對於節後走勢預測發現，在宏觀經濟穩定和上市公司業績水準穩定上升、預期轉好的基礎上，多數機構預計上證指數3000點一線將成為中期底部，滬指將繼續維持橫盤震蕩格局，在3000點至3800點區間震蕩，並不斷夯實底部。

　　大票小票都會有機會

　　而受益板塊方面，從社保基金、年金以及險資A股的配置角度來看，基本養老資金權益市場投資應該會以穩健為主要考慮，大市值、低估值、高股息率的藍籌股將會是首選標的，建議投資者可以關注。

　　廣發基金人士認為，2017年對中國股市而言，很有可能就是處在新一輪成長週期的起點。未來較長時間，中國經濟增長速度可能會在4%到7%的窄幅空間內波動。不過這個過程與上輪牛市有一個顯著的不同，龍頭企業可能是唯一的選擇。

　　在一片看好藍籌股和週期股的聲音中，也有券商仍然看好中小創中的成長股。西部證券最新分析報告提出，接下來的“春季躁動”中，成長股也能有較好的表現。因為投資者對於成長股的倉位相比去年四季度或許已有明顯下降，拋壓得到釋放。

　　“雞遇”2

　　藝術品調整已久板塊有機會

　　“盤整下行、分化加劇是2016年藝術品市場主旋律。”市場行家曾波強告訴記者，去年是所有行家極為艱難的一年，除少數“生”、“鮮”(是指未或極少出現在市場中的藏品)、高端精品行情逆市上揚外，高價“熟貨”(是指多次出現在市場中的藏品)及中低端藝術品價格繼續下滑。他發現，稀有的、藝術價值較高的清宮舊藏並沒有受到行情衝擊，甚至有逆勢上漲之勢，高古瓷是近兩年市場的亮點，但藝術水準不高而價格隨著這波高古瓷行情一起上揚的普品、粗品高古瓷已經出現頹勢，價格在這兩年將出現較大跌幅。

　　部分書畫價格只有高峰期1/3

　　書畫市場的分化極為明顯，當代書畫成交價和成交率都有明顯下滑，部分名家作品跌幅甚至出現“腰斬”，精誠所至拍賣總經理陳綺雯更稱早些時候過度炒作的當代書畫價格只有高峰時候的1/3左右。古代書畫沒有受到明顯衝擊，名家精品因“一畫難求”而價格繼續上漲，近現代書畫中之前漲幅較小的名家書畫受衝擊程度也較小。陳綺雯認為，分化還有兩種，一是大名家和普通名家的作品價格差距拉大；二是精品和普通作品價格越來越遠：“大名家的普通作品都無人問津，更何況是普通名家的普通作品。”

　　廣州華藝國際董事長李亦非觀察到，2016年藝術品市場的總成交額比2014、2015年有所上升，頂級的藝術品價格還在上揚，一般的作品不僅僅是價格下跌而且還無人問津，證明藝術品市場逐步走向理性，從高峰期的投機市場慢慢轉變成真正的投資、收藏市場。

　　市場未來一兩年繼續調整

　　陳綺雯認為，2016年市場的下滑幅度已經明顯縮小，2017年的整體市場可能出現小幅度小範圍回暖，對於買家來説不應錯過市場“換氣”的時機。曾波強也認為持幣觀望的藏家應該逐步建倉，因為經過2012年開始的“擠泡沫行動”，大多數藝術品已回歸到比較真實的價格，而且藝術品的可選餘地大，目前仍是“買家市場”。

　　他給出專業意見，稱買家在購貨策略上要儘量買自己力所能及的稀有精品，不斷學習，更多注重學術研究，跨界購貨，構建藏品的體系，不要把所有雞蛋放在一個籃子裏，而是要求“東方不亮西方亮”，對於進行買賣的行家來説，則要拓展銷售渠道，店面銷售、送拍、代售、微拍交叉進行，細分市場，不同檔次的貨品在不同的渠道銷售，建立立體的銷售網路。

　　珍品加稀有永遠是投資收藏藝術品的硬道理。觀察市場可以發現，近幾年文化名人的作品或其收藏過的藝術品價格堅挺，而清宮舊藏是“永遠不敗的神話”，另外，調整時間比較久的板塊也可重點關注，尤其是完整、藝術水準高、文物研究價值高、文人味足、流傳有序的藏品更為抗跌。陳綺雯建議新手買家要選擇自己喜歡的藝術品，可關注嶺南、海派、江浙書畫和近現代名人書法並考慮系列收藏，比如較不受大藏家關注的音樂家系列、舞蹈系列等。

　　“雞遇”3

　　黃金中線有投資機遇

　　2017年以來，美元指數走出了最近數月中最長的下跌走勢，該機會同樣適用於2017年上半年的國際金融市場，其所謂的否極泰來：一方面美國總統特朗普明確表示不願意看到美元升值過快，二方面國際市場已經逐步消化了美聯儲加息的預期。在此情況下，與美元走勢負相關的金融産品——黃金勢必具有多次反彈機會。拆分來看，首先有中線投資獲利的機會：美元震蕩下行或多次下行，黃金繼續上漲或大幅度震蕩，在此期間，紙黃金、紙白銀可以雙向投資獲利。再者，長線“抄底”的機會也會隨之出現，美元在多次走跌之後重新回到高位，則金價的長線“低點”會隨之出現，購買金條、金幣之後可以長期持有。

　　“雞遇”4

　　債市下半年有反彈機會

　　2014年末~2016年上半年、連續兩年的債券市場牛市，在上個月的流動性趨緊影響之下，幾乎是重回了“原點”。但低位就是機會。在2017年偏向穩健中性的貨幣政策預期下，流動性整體延續了偏緊的態勢，帶給了債券市場的長線上升機會。上半年調整之後，下半年的債券市場面臨反彈，值得穩健、保守投資者進行合理配置。

　　“雞遇”5

　　匯市有長線投資機遇

　　雞年依然是國際金融市場動蕩的一年，背景是歐美大國的政治不確定性預期。在此情況下，匯市具有波動風險，風險與機遇並存。除了短線“投機”外幣，對於多數普通家庭來説，美元依然是值得長線投資的産品，不管是直接投資美元，還是通過銀行理財産品或基金間接投資美元。美聯儲的加息政策支援美元在未來2~3年保持強勢，其上半年的走跌機會剛好是建倉機會。

　　節日市場

　　週邊股市很熱鬧 珠寶市場銷售火

　　猴年A股整體表現乏善可陳，縱觀全年，滬指在2638點到3301點之間運作，猴年最高點見3301.21點，最低見2638.96點，最終收在3159.17點。儘管春節前A股五連陽，可是環顧四週，卻發現週邊市場比A股更熱鬧，特別是美股。

　　1月26日淩晨消息，美國股市週三收高，道指收漲155.80點，歷史上首次站上了20000點大關！納指漲55.38點，標普500指數漲18.30點。

　　自美國大選以來的美股“特朗普行情”仍在繼續。美國總統特朗普開始兌現競選時的諾言，逐步推動其萬億基建計劃，促進了投資者的看漲情緒。上市公司的業績也讓投資者振奮。

　　不管“特朗普行情”能否持續下去，對於A股投資者來説，最關心的是A股的牛市何時能來？節後能否開門紅？補漲能持續多久？

　　歷史數據顯示，過去15年 (2002~2016年)，春節前後A股大概率上漲。春節前五個交易日，上漲概率93.3%，平均漲幅2.8%；春節後五個交易日，上漲概率80%，平均漲幅1.6%。而大部分分析人士也認為，從周邊市場近期走勢來看，A股春節後“開門紅”的可能性較大。

　　春節黃金週期間，廣州日報記者連續三天上街採訪，發現珠寶市場整體銷售紅火，平價商場交易更熱鬧，重量在10~100克之間的小規格投資型黃金産品成為了市場主導，顧客主要是自購型、投資型買家，與元旦期間的行情比較類似。不過，由於元旦之後，廣州黃金價格累計上漲了10~15元/克(千足金首飾普遍報價在318~350元/克之間，商場價差被拉大)，多家商場的單日銷量反而不如元旦，有被採訪的市民表示：希望逐步“抄底”、長線投資。珠寶市場銷售不如黃金市場，翡翠與彩色寶石均不如去年同期熱銷，證明市場回暖依然路漫漫。

　　春節黃金週期間，國際黃金價格在1190~1210美元/盎司之間波動，目前已經跌破了1200美元大關，整體成交寡淡。一週公佈的美國經濟數據依然向好，支援美聯儲加息，為此，美元在1個月的連續走跌之後有短線反彈的可能性，黃金短線有進一步回調的風險。一切需要2月的美國非農就業數據來指引。中線黃金仍有多次反彈機會。

　　中國春節期間的國際大宗商品市場保持微弱震蕩格局，“領頭羊”國際原油價格升至53美元，較春節前小有上升。倫敦、美國的有色金屬價格震蕩上行，銅價反彈幅度稍大。

　　在1月美元下跌的過程中，國際、國內兩個大宗商品市場，走勢均可概括為“不盡如人意”，呈現原地震蕩的格局，機構前期的預期顯得過於樂觀。廣東金礦投資集團的陳志豪綜合來分析，認為原因有二，一是適逢中國傳統需求淡季，製造業、房産業對於黑色系産品的需求並不強烈；二是經歷了整整一年的國內大宗商品牛市，技術面的回調需求比較明顯，機構資金再不敢輕易大肆地“做多”了。而對於原油市場來説，前期反彈使得美國的頁巖氣企業重新進入了盈利狀態，頁巖油供應重新上升，而機構對於歐佩克“減産”的樂觀預期也被市場消化了。

　　在美元走跌的過程中，大宗商品尚且走勢不佳，那麼一旦美元反彈，則大宗商品的風險會更大。短線走勢裏，風險大於機會。部分專業人士提醒散戶：提防節後開市的大波動風險，尤其是下跌風險。

　　股市節後熱點板塊

　　熱點一：

　　一號文件成每年首輪行情衝鋒號

　　自2004年開始，中央一號文件已連續13年聚焦“三農”問題，並成為中央重視農村問題的專有名詞。更為重要的是，作為中共中央每年發出的首份文件，中央一號文件能夠指引市場找到發力方向，是每年首輪行情的衝鋒號。2017年以來，安信證券、華創證券、華融證券、銀河證券、長城證券、中金公司、中信證券、中泰證券、海通證券等九大券商均陸續發佈研報稱，看好農業供給側結構性改革相關機會。

　　農業部日前印發的《全國農業機械化發展第十三個五年規劃》提出，到2020年，主要農作物生産全程機械化、種養加全面機械化取得顯著進展。全國農作物耕種收綜合機械化率達到70%左右。農機産業有望在多重利好助推下迎來發展機遇。

　　熱點二：

　　軍工股或迎來大行情

　　2017年機構偏愛國企改革，和當前管理層的嚴厲監管政策有關。多家券商分析報告指出，國企改革，包括央企和地方國改、債轉股、軍工等都將是今年的大題材。地方國企改革將在更大範圍、更深層次推進。作為國家的戰略佈局，國企改革進入落實階段，預期兼併重組、國資投資運營平臺、資産證券化的力度將不斷加強。推動銀行債權轉股權，有望不斷催生個股行情。此外，2017年將會出現數波大級別軍工股行情。

　　重點關注裝備製造業，尤其是高端裝備：如船舶、軍工、重工、機器人、工程機械等。操作上不宜追高，短線逢低關注底部補漲股交易性機會，回避近期連續漲幅過高股。

　　熱點三：

　　嚴抓IPO給次新股帶來轉機

　　儘管節後市場大概率整體呈震蕩整理狀態，仍無明確可持續性熱點，但佈局超跌股的反彈行情，已成為市場較認可的投資思路之一，尤其是年報業績大增的個股，更值得關注。

　　從節前下跌幅度較大的部分個股年報情況來看，部分業績優秀個股明顯被錯殺。其中，財信發展披露了2016年年報，凈利潤同比增長32.70%；另外還有51隻個股披露了2016年年報預告，其中，深大通、精功科技、天龍集團、明家聯合、光環新網、華信國際、安妮股份、朗姿股份和興民智通等9隻個股預計2016年凈利潤同比將實現翻倍，分別為：4281.60%、278.23%、263.00%、245.15%、208.13%、158.43%、150.00%、130.00%和120.00%。

　　事實上，部分績優超跌股節前股價已經開始止跌，光環新網、明家聯合、天龍集團期間均實現不同程度上漲。

　　理財建議

　　四成資金偏向“進取”

　　在以上“雞遇”下，對於普通的城市工薪家庭，雞年適合於整體穩健、偏向進取的理財方式，充分利用A股市場的反彈與價值投資機會。其中的進取、穩健、保守三類理財産品的比例適合於定在4比5比1。以三口之家、年收入25~40萬元的家庭為例，可做如下流動資産配置：30%的資産購買股票型基金(價值投資的穩健類型)、10%投資大盤藍籌股、20%的資金抄底買入債券型基金、15%購買銀行理財産品、10%投資黃金、15%的資金購買貨幣基金、外幣或網路金融理財産品。