5月人民幣匯率指數小幅升值 對美元仍存變數

　　根據中國央行7日公佈的數據，今年5月人民幣匯率指數小幅升值。5月末，中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數為97.15，較4月末升值0.03%，顯示人民幣對一籃子貨幣匯率繼續保持基本穩定。

　　中國央行副行長易綱當天在中美戰略與經濟對話會上也表示，最近人民幣匯率趨於穩定，市場參與者對人民幣價格形成機制理解更好，預期也比較穩定。

　　去年12月起，中國外匯交易中心正式發佈CFETS人民幣匯率指數，通過參考一籃子貨幣，從更為全面的角度反映人民幣匯率浮動，而不是僅以美元為參考。

　　5月份以來，隨著美聯儲加息預期再度升溫，美元指數由跌轉升，全月上漲3.0%。在美元對其他貨幣升值的情況下，人民幣對美元匯率中間價有所貶值。但由於近期其他新興市場貨幣受美聯儲加息預期升溫影響更大，對美元跌幅大多超過2%，明顯高於人民幣對美元1.5%的貶值幅度，人民幣對主要新興市場貨幣反而有所升值。

　　不過，近期人民幣對美元匯率仍存不少變數。

　　中信建投證券宏觀與債券首席分析師黃文濤認為，當前，美聯儲接連釋放緊縮信號，美元加息預期上升，美元指數走高，人民幣貶值壓力再現。但美元持續大幅上漲概率不大，人民幣對美元貶值空間有限。但也要看到，經過去年美聯儲加息後人民幣匯率震蕩後，市場對美聯儲加息仍心有餘悸，市場資金外流仍將持續。

　　中金公司分析師陳健恒預計，下半年美元指數穩中有升。“假設美元指數平均上漲4%左右，人民幣對美元匯率需要相應幅度的貶值才能實現人民幣對一籃子貨幣的穩定，再加上市場供求因素也對匯率不利，預計人民幣對美元匯率貶值幅度需要更大。”

　　不過陳健恒也指出，從國際收支角度看，儘管資金流出壓力仍將持續，但壓力最大的時點可能已經過去，短期不會再次出現跨境資金流出高峰。

　　招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，未來一段時間，人民幣將處於“區間波動”狀態。他指出，從官方表態可以看出，中國不會用人民幣匯率的主動貶值來促進出口、穩定增長，未來人民幣匯率怎麼走，應該從美元指數走勢、市場供求和中國央行態度三個維度來綜合分析。