民間投資增速持續下滑：企業家都去買房子了

　　今年以來，民間投資增速已連續多月下滑。

　　國家統計局13日發佈的數據顯示，1-5月份，民間固定資産投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個百分點。

　　民間固定資産投資佔全國固定資産投資（不含農戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。

　　民間投資持續回落

　　國家統計局新聞發言人盛來運説，民間投資增速回落，顯示經濟的內生動力需要增強。之所以回落，原因之一是近年來工業品出廠價格持續下滑，尤其是部分産能過剩行業的企業利潤增速大幅下降，一定程度上影響了投資的積極性。

　　“最重要的還是經濟形勢不太好。”廣州民營經濟發展研究會常務副會長彭澎對第一財經分析，民營企業投資用的都是自己的錢，必須考慮項目的利潤和回報，在經濟下行壓力較大的情況下，投資就要謹慎得多。“最近我身邊就有設計行業的老闆説，好多行業都受到不景氣的影響，原來國外回來的一些高級人才很搶手，現在都不好找工作了，因為項目少了很多了。”

　　“都賺不到錢了，你還叫他投，這怎麼可能！”彭澎説，如果有好的項目，大家還是願意投，關鍵是現在大家很難找到有前景的項目。

　　另一方面，增速下滑也與某些行業放開力度不夠大有關。盛來運説，國務院派出了9個督導組，還專門開過發佈會，談到調研當中發現的問題，有一部分領域對民間資本在準入上放開得不夠，還存在不少“彈簧門”、“玻璃門”，這在一定程度上限制了一些民間資本的進入。

　　盛來運説，在督導組報告發現的問題中，還有民營資本確實存在貸款難、貸款貴的現象，雖然這兩年在政府的努力下有積極改善，但還是不夠寬鬆。這幾個方面影響了民間資本的投資積極性。

　　他表示，目前各級政府已經意識到這個問題的重要性和緊迫性，前段時間派出了9個督導組對全國18個省市進行督導檢查。“我相信通過這次督查，尤其是對相關問題的梳理，相關部門會進一步完善民間投資的管理辦法，包括制定相關配套政策措施。在大家的共同努力下，民間資本將會改變這種持續下滑的趨勢。”

　　房價快速上漲不利民間投資

　　分地區看，東部地區民間固定資産投資55933億元，同比增長8.0%，增速比1-4月份加快0.3個百分點；中部地區34175億元，增長5.7%，增速回落1.1個百分點；西部地區21401億元，增長2.0%，增速回落0.9個百分點；東北地區4876億元，下降29.3%，降幅擴大 6.2個百分點。

　　值得注意的是，中西部投資增速分別比東部高了2.1和1.7個百分點，但東部民間投資增速則為四大區域最高，分別比中部高出2.3個百分點，比西部高出6個百分點，比東北更是高出37.3個百分點。更為關鍵的是，在東部民間投資增速略有上升的同時，其他三個區域的民間投資增速則明顯下滑。

　　東部的民間投資增速更高，與東部市場化程度更高、轉型升級結構調整更早有關。此前5月，浙江省體改研究會副會長卓勇良撰文認為，中西部經濟增長，更多的是依靠國有投資推動，而東部則更多依靠的是民間力量。

　　不過，即便如此，也不能對東部沿海地區的民間投資增速過於樂觀。這是因為，東部民間投資增速之所以較快，與今年以來樓市火熱有關。尤其是，目前樓市火熱的城市主要集中在東部沿海的一二線城市，大量的資金流向了房産投資領域。

　　以經濟第一大省廣東為例，1-4月，廣東房地産開發企業共完成開發投資2473.32億元，同比增長16.2%，增幅比一季度提高3.4個百分點，比固定資産投資高出5個百分點。而近年來，廣東民間投資近半集中在房地産。

　　一方面是實體經濟利潤日益微薄，另一方面是去年底以來，一線城市和南京、蘇州、廈門、合肥等二線核心城市房價快速上漲，這樣的局面也促使了更多民間資金流向了房地産領域。

　　“好多企業家都去買房子了。做實業那麼辛苦，但買套房子放在那裏啥都不幹，半年就升值好多，還會有幾個人會努力做實業？”彭澎説，像東部，雖然民間投資表面看挺活躍，但是投資的領域和動力發生很大變化，資金進一步“脫實就虛”，存在很大隱患。

　　值得注意的是，從民間固定資産投資增速和全國固定資産投增速兩條曲線看，去年12月之前，兩條線基本吻合，但之後兩條線開始了大分化，民間投資增速迅速下滑。到今年5月，民間投資增速比全社會固定資産投資增速低了5.7個百分點。而這半年來，恰好是一線城市和二線核心城市房價迅速上升的時期。

　　彭澎説，樓市的快速上漲，表面上支撐了經濟發展，但房價的過快上漲反過來也可能削弱了其他方面的增長動力。比如房價過高，反過來增加了工商業運作的成本，有可能會進一步降低民間投資的積極性。