首季數據現經濟階段性企穩跡象 房産投資成重要推手

　　國家統計局數據顯示，一季度國內生産總值(GDP)為158526億元，按可比價格計算，同比增長6.7%，增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

　　專家表示，一季度經濟運作延續了穩中有進的發展態勢，生産、投資和消費全面超預期反彈，房地産開發投資和基礎設施建設投資提速也成了一季度經濟增長的主要推手。不過，一些積極因素持續向好的基礎還不牢固，經濟下行壓力依然較大。

　　企穩 延續穩中有進態勢

　　一季度數據獲得“開門紅”。數據顯示，今年一季度，第一産業增加值8803億元，同比增長2.9%；第二産業增加值59510億元，增長5.8%；第三産業增加值90214億元，增長7.6%。以2015年價格計算，今年一季度GDP增量為9851億元，比上年同期多增222億元。

　　國民經濟綜合統計司司長盛來運表示，我國經濟2016年第一季度運作平穩、結構優化、亮點紛呈、好于預期，呈現出階段性築底企穩的跡象。

　　盛來運指出，一季度GDP增長速度是6.7%，儘管比去年一季度和四季度都略低，仍然運作在6.5%至7%的合理區間。無論與發達國家相比，還是在新興經濟體中都是比較高的水準，繼續保持中高速增長。

　　從數據看，工業增加值的增速1至2月份是5.4%，3月份是6.8%，加快1.4個百分點；服務業繼續保持較快增長，3月份服務業指數比1至2月份提升了0.2個百分點，達到8.3；固定資産投資穩中有升，1至2月份增長10.2%，1至3月份增長10.7%，加快0.5個百分點。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，一季度我國生産、投資和消費全面超市場預期反彈，與穩增長、房地産投資加快、PPI改善、企業補庫、外需回升有關。商品房銷量持續放量，開發商拿地15個月來首次轉正，地産投資大幅反彈，寬信貸下地産短期有望持續。同時，高技術産業和裝備製造業佔比提升，工業繼續向中高端邁進。微觀方面，水泥等數據與宏觀固投等數據、實體生産等數據與貨幣信貸等數據相互佐證，經濟回升力度較強，預計將持續到二季度末三季度初。

　　信號 多個數據出現回暖

　　國家統計局局長寧吉喆17日在2016年全國企業管理創新大會上指出，近期經濟運作出現了一些積極的變化，一是投資增速小幅回升，一季度固定資産投資增長10.7%，比去年全年提高0.7個百分點，特別是新開通項目計劃總投資增長39.5%，基礎設施投資增長10.6%。

　　此外，工業生産的月度增速有所回升，一季度規模以上工業增長5.8%，3月當月增長更是高達6.8%。

　　“實物量指標也出現回升跡象。”寧吉喆表示，3月份發電量全國增長4%，比前兩個月加快了3.7個百分點，全社會貨運量3月份增長4.6%，柴油的消費量3月份增長了3%，鐵路貨運量降幅也有所收緊。同時，大宗商品價格有所上漲。

　　值得一提的是，房地産增長尤為突出。數據顯示，2016年1-3月份，全國房地産開發投資17677億元，同比名義增長6.2%(扣除價格因素實際增長9.1%)，增速比1-2月份提高3.2個百分點。

　　具體來看，1至3月份，房地産開發企業房屋施工面積617975萬平方米，同比增長5.8%，增速比1至2月份回落0.1個百分點。房屋新開工面積28281萬平方米，增長19.2%，增速提高5.5個百分點。同時，房地産開發企業土地購置面積3577萬平方米，同比下降11.7%，降幅比1至2月份收窄7.7個百分點；土地成交價款1165億元，增長3.7%，增速提高2.8個百分點。

　　今年以來，房地産市場迅速回暖，多個重點城市出現排號買房，價格跳漲等現象。數據顯示，1至3月份，商品房銷售面積24299萬平方米，同比增長33.1%，增速比1至2月份提高4.9個百分點。商品房銷售額18524億元，增長54.1%，增速提高10.5個百分點。

　　中銀國際金融研究所研究員高玉偉表示，基礎設施和房地産投資增長加快是投資回升的主要動力。今年是“十三五”規劃的開局之年，大量新項目加緊落地實施，專項建設基金提早發力支援。一季度基礎設施投資同比增長19.6%，增速比前2個月加快4.6個百分點。與此同時，房市量價齊升持續半年有餘，繼續帶動房地産投資增速回升。測算表明，基礎設施和房地産這兩項投資對投資增長的貢獻率超過50%，帶動投資增長8.3個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，今年財政赤字率提高到3%，大量財政資金將投入到穩增長項目中，海綿城市、地下管廊、城市群間高速網路、新改建農村公路，都將激發投資需求。

　　警惕 經濟下行壓力仍大

　　寧吉喆説，從國內來看，經濟下行的壓力仍然較大，一些積極因素持續向好的基礎還不牢固，部分領域的風險還在。“例如，投資回升的基礎不牢，一季度在整個投資好轉的情況下，民間投資只增長了5.7%，比去年放緩了4.4%；基礎設施投資民營也參加了，但是以國有單位為主的，好多都是政府的投融資平臺。”

　　“另外，製造業的投資，一季度只增長6.4%，比去年同期放緩1.7%。房地産投資雖然有所增長，但因差異化，三四線仍不好，一二線土地緊張，制約著房地産投資。”寧吉喆説。

　　對於企業，寧吉喆表示，企業生産經營仍然是困難的，企業應收賬款繼續上升，現金流持續緊張，市場總體供求關係至今還沒有改善，一旦前期停産和實行彈性的企業復産、增産，有些領域的價格還會下跌。

　　“同時，就業和金融領域風險不可低估。”寧吉喆表示，原材料行業以及一些地方調整結構過程中區域性規模性的失業風險是明顯上升。傳統行業特別是産能過剩行業，崗位和收入雙雙下降。三角債、互保互聯導致信用違約問題也在加重，銀行不良貸款的餘額和不良率持續上升。

　　寧吉喆表示，要紮實做好下一步的重點工作，鞏固發展今年一季度良好的開局。包括推進供給側結構改革，深挖國內需求潛力，更加積極對外開放、多措並舉穩定對外貿易，保持農村農業良好發展勢頭，切實保障和改善民生，實施精準脫貧、扶貧工程，守住不發生系統形區域性風險的底線。

　　連平也認為，當前經濟運作仍然面臨一系列不確定性，需要有針對性、精準的政策措施加以應對。實施更有力度、重點突出、效率更高的積極財政政策。貨幣政策穩健中性，兼顧降杠桿、控泡沫、防通脹和穩匯率多重目標。