新華社： 針對上市公司賣房現象 監管層需把市場監管做好

　　原標題：多家上市公司密集公告賣房為哪般？

　　新華社“新華視點”記者 許晟、王優玲

　　新華社北京4月13日電題：多家上市公司密集公告賣房為哪般？

　　近期，多家上市公司密集發佈公告擬出售房産引發市場關注。同比看，今年擬出售房産的上市公司家數同比增加較多。據不完全統計，僅今年3月份，非房地産行業上市公司披露的公告中，涉及房地産出售的總金額已超過2億元。

　　上市公司密集公告稱賣房

　　近日，三泰控股、深圳惠程、青海華鼎等上市公司紛紛發佈公告，擬出售或轉讓部分房産。據“新華視點”記者不完全統計，僅今年1月以來，至少已有15家上市公司發佈出售房産相關公告，明顯多於去年一季度。

　　4月8日，三泰控股發佈公告稱，公司擬出售位於成都市金牛區蜀西路42號的部分工業用地使用權及地上附屬房産，涉金額1.69億元；3月28日，深圳惠程公告擬處置公司名下的34套房産，初步測算總價約5021.57萬元。去年以來，隨著房地産市場升溫，已有逾百家上市公司出售房産。

　　清華大學房地産研究所所長劉洪玉等專家以及多名券商分析師、資深會計師認為，對於3100多家A股上市公司的總數來説，賣房産的上市公司雖然數量並不算驚人，但上百家上市公司密集賣房，並不完全屬於正常的市場現象。

　　“雖説其中一些交易是正常市場需求的房産買賣，但以賣房的方式提高企業凈利潤，通過賣房美化公司業績、‘保殼’的投機現象肯定存在。”中國民生銀行地産金融事業部研究規劃部總經理付強説。

　　從表面看，上市公司公告顯示的賣房理由大多類同，主要是為了盤活企業資産，增加流動性資金。如3月24日發佈售房進展公告的科融環境稱，補充生産經營所需的流動資金，減少融資需求，降低財務費用等。但在客觀上，賣房行為確實使部分上市公司實現了“業績增長”“保殼”等目的。

　　另外值得注意的是，賣房之外，還有一些上市公司正在買入房産。如，步長制藥在3月28日發佈公告稱，為解決員工住宿、用餐、會議等需求，擬以不高於1.8億元的價格購買215套普遍商品房、108套地下儲藏室、350個地下車庫等。

　　賣房成部分上市公司業績“增長”捷徑

　　為什麼賣房可以美化報表？“如果房産是以固定資産名目入賬，房産升值無法體現在報表裏。”一位證券公司研究所研究員説，通俗來説，固定資産名目下，一套房子沒賣的時候賬上也許只記了200萬元，但因為過去幾年房價上漲，賣掉就可以得到500萬元的賬面資産，顯著改善財務報表狀況。

　　業內人士認為，近年來樓市的快速發展，使房地産成為市場可靠的“投資品”。房地産的升值，使上市公司可以通過賣房迅速獲取大量流動資金，不僅可以快速增加凈利潤、美化報表，對於一些主業不振的上市公司來説，賣房産甚至可以讓企業“轉危為安”。

　　——為轉型創造條件。如，主營服飾産品的希努爾，2016年就曾出售位於北京的房産，為上市公司貢獻凈利潤4500多萬元，使企業當季利潤實現增長的同時，為企業轉型電商行銷提供了資金與空間。

　　——使上市公司賬面價值迅速翻倍。如，三泰控股此次擬出售的房産賬面價值為7882萬元，但以目前的評估價賣掉便可使賬面價值增加近億元；青海華鼎擬出售的12套物業，賬面值僅為976萬元，評估價值已達3738萬元，增值率達282.96%。

　　——部分公司靠賣房撐起收入“半壁江山”。如三泰控股2016年度營業總收入不過10.38億元，如此次賣房交易順利，即可獲得約1.69億元的收入；深圳惠程2016年營業收入只有2.88億元，但上述34套房産可套現5000多萬元。

　　——賣房“保殼”。*ST人樂因連續兩個會計年度凈利潤為負，2016年4月被實行“退市風險警示”，在出售長沙天驕福邸物業項目後獲得4.06億元，最終在2016年度扭虧為盈，實現凈利潤6048.06萬元，目前已申請撤銷退市風險警示。

　　需警惕房地産非理性繁榮對實業的衝擊

　　據不完全統計，僅2016年就有逾百家上市公司出售房産，轉讓金額超20億元。Wind資訊截至13日的統計顯示，去年有116家上市公司的凈利潤不足千萬元，不抵北上廣深一線城市部分地區一套住宅的總價。房地産的非理性繁榮已經對實體經濟有所衝擊。

　　專家表示，目前的情況下，不能給上市公司賣房下“投機炒房”的定論，但樓市高企顯然吸引了各方大量資金，也吸引著上市公司的資金在樓市裏進進出出。如果此類事件大量發生，會導致資金脫實向虛，不利於經濟發展，需要警惕。

　　“上市公司賣房現象一方面反映的是資本市場的投機行為，另一方面反映的是樓市價格虛高。”深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞説，上市公司經營賺不到錢，賣掉一套房子就能賺幾百上千萬元，樓市非理性繁榮會誘使部分上市公司偏離實業，形成資金脫實向虛的風險。

　　而且，為了獲得更大的業績或利益，上市公司賣房活動還有可能産生“灰色空間”。業內會計師認為，上市公司賣房並不屬於正常的商業現象，上市公司有可能與評估師合謀，在公司需要時，做高房地産估值，以獲得更好的售價，增加房産轉讓收益，“助力”業績增長。

　　陳紹霞建議，針對上市公司賣房現象，監管層需要做的是把資本市場監管做好，打擊市場中各類違法違規的投機行為，並通過IPO常態化等方式，讓“殼”資源失去價值，通過多種方式引導資本市場回歸價值投資，使上市公司能聚焦主業，引導資金脫虛向實。

　　另一方面，專家也建議要從房地産行業入手，引導資金脫虛向實。“上市公司賣房現象，從一個側面説明虛擬經濟和實體經濟有所失衡。如果任由房地産行業吞噬大部分信貸資源、社會資金，經濟增長潛力將會受到傷害。”中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚説。

　　目前，一些積極信號正在顯現。今年3月份以來，包括北京、廣州等眾多熱點城市都出臺了新的限購政策，調控手段不斷加碼；去年以來，IPO常態化等資本市場規則不斷完善，監管力度不斷加碼。樓市、股市形勢都有所變化，上市公司賣房現象也將有所變化。