“脫歐”對A股中期影響有限 四大利多支援市場回穩

　　分析人士指出， 英國脫歐對中國經濟影響比較間接，對A股中期走勢影響也不大；短期來看，A股上週五已經在盤中完成探底，後市將維持震蕩反彈

　　上周，滬指保持在2800點至2950點之間窄幅震蕩，上週二最高摸至2919.30點，上週五則受到英國脫歐公投事件影響急速下探，最低探至2807.60點，截至上週五收盤，滬指收于2854.29點，周K線形成一顆陰十字星，已形成三顆連續的周線陰十字星。分析人士認為，這顯示出目前市場處於上下兩難境地，6月份市場連續受到利空消息影響，從美聯儲不斷揮動的加息大棒，到MSCI未納入A股，再到上週五的黑天鵝事件，都對A股産生形成了實質性利空，而A股市場的表現卻僅是窄幅震蕩，那麼當最後的利空靴子也平穩落地後，市場期待的反彈走勢或將就此展開。

　　“脫歐”或是利空出盡

　　上周對A股影響較大的事件當屬英國的脫歐公投。英國脫歐消息確認後，反應最快的是匯率市場：英鎊對美元盤中暴跌10%，觸及1985年以來最低水準。全球股票市場也出現全面下跌，日本股市盤中大跌超8%，日經指數期貨更是觸發熔斷機制，導致股票期貨交易暫停10分鐘；歐洲股市同樣暴跌，開盤沒多久，德國股市就暴跌近10%，英國暴跌9%，法國股市暴跌11%，西班牙股市盤中跌幅更高達17%；希臘股市盤中也重挫12.7%。A股亦在6月24日下午開盤後的前5分鐘內下跌1.65%。

　　脫歐對A股的影響，專業人士認為這一黑天鵝事件影響方式主要是短期快速釋放，中長期影響較弱甚至不排除轉為利好可能。星石投資表示，英國脫歐短期使得避險情緒升溫，但是這種影響基本上被市場充分反映和預期。從當日盤面來看，雖然盤中A股市場受到了一定的擾動，但總體走勢較為穩定符合市場規律。A股並沒有完全向海外市場開放，相較于其他國家與週邊市場相關性較弱，受週邊事件影響有限。

　　前海開源認為，英國脫歐導致歐盟有分崩離析的危險，可能對世界格局産生深遠影響。這種擔憂會導致資金避險情緒上升，資金流入黃金、美元等資産。英國脫歐對中國經濟影響比較間接，對A股中期走勢影響也不大。短期來看，A股上週五已經在盤中完成探底，後市將維持震蕩反彈。

　　博時基金認為，英國脫歐對A股的短期影響有限，更多是情緒方面的傳染，只要A股內部做好相應的應對預案，則跌幅將相對有限。對於投資者來説，A股短期調整將是調倉與進入良機，部分超跌的行業與個股將有表現機會。

　　消息面漸趨利多

　　6月份的不確定性因素逐步削減，與之相對應的利多因素開始增加。近期分析人士認定的有利A股向好的消息主要有以下四個方面，1.證監會主席劉士余近期表示：“十三五”是中國全面建成小康社會的決勝階段，2016年是“十三五”的開局之年。“十三五”期間，資本市場將承擔新的重要歷史使命，也將迎來良好的發展機遇。中國資本市場將更加注重法制建設，更好地服務於供給側結構性改革，促進實體經濟轉型升級，防範化解經濟金融風險，更好地保護投資者合法權益。

　　2. 深港通推出漸行漸近。6月17日證監會發言人鄧舸表示，目前兩地證券監管部門、深交所和港交所在推進深港通各項準備工作，待相關監管規則和技術準備就緒後將擇機開通。此前一天，香港財經事務及庫務局長陳家強表示，只要有了監管層最後決定，深港通就會推出。業界也多認為，7月1日是值得關注的宣佈時間窗，因為這是一個非常好的宣佈開啟的時機，具有多重意義。

　　3. 市場的積極群體，開始慢慢增多。例如上周表現最熱的物聯網板塊，契機是NB-I.T(窄帶蜂窩物聯網)獲得了3GPP RAN全會批准，正式宣告了將開始進入商業化運營。這是未來創新發展的一個正確方向，市場已經開始正面反饋，隱約暗示更多的觀望資金，可能正在逐步加入到多頭的行列中來。

　　4.市場做空量能轉弱。上週五午盤的急跌後A股迅速企穩回升，雖然最後跌幅依然不少，但V型走勢仍能證明當前市場做空力量不強，市場上出現非理性下跌拋售的可能性不大。

　　綜合來看，上週五A股的下行主要是受到英國脫歐公投突發利空的影響，但由於中國股市的相對獨立性，英國脫歐事件對A股的利空級別不大，短期即可消化，因此投資者不用過分擔心連續暴跌的發生。在市場消化了突發利空之後，A股或會走出修復性行情，重新回到震蕩向上的軌道中。