華創證券解讀央行定向降準評估：並非新事 是老政策延續

　　【相關報道】央行：大多數銀行滿足定向降準標準 2月27日實施

　　2月21日，據央行網站消息，央行就近期媒體報道“央行正評估銀行定向降準申請支持三農要求不變”進行了說明。

　　央行表示，近日，人民銀行根據2016年度金融機構信貸支農支小情況，實行了定向降準例行考核。

　　大多數銀行上年度信貸支農支小情況滿足定向降準標準，可以繼續享受優惠準備金率；部分此前未享受定向降準的銀行達到了定向降準標準，可以在新年度享受優惠準備金率；部分銀行不再滿足定向降準標準，將不能繼續享受優惠準備金率。

　　機構解讀

　　華創證券報告稱，“央行正例行評估符合定向降準條件的商業銀行申請”這個並非新鮮事情，是老政策的延續，只是個中性政策；在目前同業成本和理財利率持續上升的背景下，債市過度樂觀隱含了較大的風險；建議交易機構注意安全邊際，及時兌現收益。

　　全文如下：

　　昨日，有媒體報道“央行正評估銀行定向降準申請支持三農要求不變”，人民銀行貨幣政策司有關負責人對此進行了說明。

　　人民銀行于2014年引入定向降準考核機制。通過對滿足審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到標準的商業銀行實施優惠存款準備金率，建立正向激勵機制，引導商業銀行改善優化信貸結構。

　　定向降準考核于每年2月份進行，根據商業銀行上一年度“三農”或小微企業貸款投放情況，對其存款準備金率進行動態調整。所有商業銀行都屬于定向降準考核范圍，嚴格採用人民銀行已有統計數據進行評估，無需另行上報數據或申請。

　　目前，定向降準考核及存款準備金率動態調整已實施三年。

　　近日，人民銀行根據2016年度金融機構信貸支農支小情況，實行了定向降準例行考核。大多數銀行上年度信貸支農支小情況滿足定向降準標準，可以繼續享受優惠準備金率；部分此前未享受定向降準的銀行達到了定向降準標準，可以在新年度享受優惠準備金率；部分銀行不再滿足定向降準標準，將不能繼續享受優惠準備金率。考核結果有上有下，有利于建立正向激勵機制，屬于考核制度題中應有之義。

　　此次準備金率動態調整將于2017年2月27日實施。

　　（來源：央行網站）