羅傑斯：下一場金融危機將是生平所見最大危機

　　羅傑斯：下一場金融危機將是我生平見過的最大危機

　　來源：華爾街見聞

　　前幾日，見聞君提到，債王格羅斯今年來多次警告過資産價格太高，認為當前的市場風險已創2008年金融危機之前最高。

　　隨著各國央行資産負債表不斷擴張，而美股、歐股等資産價格則屢創新高，投資大亨羅傑斯（Jim Rogers）也開始對危機發出警告。

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　　下一次危機或由美國養老基金崩潰引爆

　　將是生平所見最大的危機

　　近日，羅傑斯向美國媒體Business Insider表示，鉅額的債務積累和資産估值的不合理，造成全球經濟比2008年時更加脆弱，下一場金融危機將是“我生平見過的最大危機”。

　　他進一步指出，引爆下一次危機的可能是美國養老基金的崩潰，或者是一些不可預見的事情，他表示：

　　危機總是從我們不注意的地方開始。2007年，冰島率先爆發危機，（這個國家很小），人們好奇“冰島是一個國家嗎？他們有金融市場嗎？”隨後愛爾蘭爆發危機，再然後貝爾斯登、雷曼兄弟破産。這是一個螺旋過程。

　　下次危機可能起源於一個美國的退休金項目破産，實際它們很多已經破産。可能在一些我們看不到的國家，也可能是戰爭或者各種各樣的事情。

　　央行正通過前所未有的資産負債表擴張行為來慫恿上述現象。羅傑斯指出，自從危機爆發以來，美聯儲的資産負債表擴大了五倍。美國銀行Michael Hartnett也曾指出，全球央行目前的資産負債表上有15.1萬億美元資産。

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　　如果危機真的來了該怎麼辦？

　　最好做點什麼，但不會奏效

　　羅傑斯認為，美聯儲利率接近於零，資産負債表暴漲至4.5萬億美元，危機到來時可能無力緩解影響。他表示：

　　當事情開始變得非常糟糕時，人們會打電話呼喊：“你必須救我”。這就是西方文化特點，它會崩潰。官僚和政治家組成的美聯儲會表示：“我們最好做點什麼”。他們會嘗試，但不會奏效。

　　歷史悠久的機構同樣難抵禦危機，有150多年曆史的雷曼兄弟也破産了。除了金融公司，下次危機還將看到、博物館、醫院，大學等更多機構破産。

　　今年2月，羅傑斯也曾表示，我們就要遭遇有生以來最為嚴重的經濟問題，而屆時許多人將走向崩潰。

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　　遠離美國和歐洲股市

　　真正值得投資的是中俄日

　　此外，羅傑斯近日還在福克斯商業新聞網表示，真正精明的投資者應該避開美國和歐洲股市，因為這兩大市場充滿了變數，真正值得他們考慮的其實是中國、俄羅斯、和日本。

　　羅傑斯解釋説：

　　從歷史標準看來，這些市場（美股和歐股）現在都讓人感到沮喪，而中國和俄羅斯的農業正在迎來繁榮發展。

　　他透露，自己已經投資了若干俄國個股，以及俄國政府債券：

　　這些債券的收益率非常之高。以盧布計算，你可以得到10%的利息，而且根據我的分析，盧布匯率已經漸漸穩定下來，所以，這顯然比美國2%的收益率有吸引力。

　　在羅傑斯看來，日本市場的現狀也要比歐美的更理想：

　　在日本，那裏有很多的資金，數量非常龐大。長期角度説來，這對日本可能並不是什麼好事，但是當下，日本股票價格低廉，而日本政府正在印製大量的貨幣，大規模支出，而這些資金當然會流到股市上。

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　　美國經濟走向歷史轉捩點？

　　人口老齡化將帶來巨大衝擊

　　對危機發出警告的不僅是羅傑斯，還有經濟學家提到美國人口老齡化對經濟、金融市場的衝擊。

　　加拿大財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家David Rosenberg近日指出，在未來15年，每年將有150萬美國“嬰兒潮”（1946-1964年）時期出生的人口超過70歲。到2030年，美國超過70歲的人口將達5000萬，這將抑制經濟增長。

　　美國智庫蘭德公司研究發現，退休以後，個人消費支出平均減少37.5%。而消費佔美國經濟總量的70%，老齡化將帶來通縮。

　　Rosenberg還指出，短期內，養老金巨大的資金缺口將影響美國經濟。人口壽命不斷增長，養老金不足的老人仍需工作，這將擠佔勞動力市場，影響年輕人就業。

　　至於老齡人口對金融市場的影響，Haver Analytics經濟學家Gluskin Sheff表示，年齡到65歲的人投資風格發生很大變化，他們開始削減股票資産，同時增持債券，這將帶來債市繁榮。

　　債市收益率創新低將造成什麼影響？Rosenberg表示，大批資金會流入股市，瞄準拿股息的股票。在這種形勢推動下，股票的估值高企。