全球經濟形勢決定油價走勢

　　石油輸出國組織（歐佩克）上周達成了8年以來的首次減産協定，推動國際油價大幅上漲。不過，如果世界經濟復蘇進程沒有顯著改善，那麼歐佩克此次減産舉措對油價難以産生明顯影響。

　　11月30日，石油輸出國組織（歐佩克）在維也納召開部長級會議，達成8年來的首次減産協議，每日將減産約120萬桶。歐佩克的減産力度超出市場預期，也導致國際油價大幅上漲。分析指出，國際油價自2014年大幅回落至今遲遲不見起色，根本原因在於世界經濟復蘇緩慢，無法帶動全球石油需求回升。歐佩克的減産協議在短期內對國際油價會産生刺激作用，但是如果整體需求水準沒有出現大幅提升，減産對油價帶來的影響也不會很大。更何況，美國當選總統特朗普曾作出過放寬對美國石油開採限制的承諾，一旦這一承諾變現，對國際油價將産生較大的下行壓力。

　　世界經濟的增長前景，有關國際組織上周給出了最新預測。11月28日，經合組織發佈最新全球經濟展望報告稱，今年全球經濟增幅預計為2.9%。報告呼籲，各國政府應更好地利用財政手段刺激全球經濟加速增長，並認為加大財政刺激力度後可推動全球經濟增長在明後兩年加速至3.3%和3.6%。分析認為，對財政手段的運用成為最近一段時間以來各主要經濟體和國際組織重點關注的話題。不過，如果不能有效地阻止貿易保護主義和金融風險的威脅，這種增長前景恐怕還是會打折扣。

　　威脅世界經濟增長的還有各種不確定因素，最大的風險則可能出現在本月中旬美聯儲議息會議之後。上周出臺的數據顯示美國經濟形勢向好，美國三季度國內生産總值（GDP）修正值年化季率增速為3.2%，創下2014年以來第三季度最強勁增速；美國11月份失業率降至2007年8月份以來最低；美聯儲發佈的褐皮書顯示多數區域經濟前景樂觀。雖然今年很多時候的經濟數據並不支援美聯儲採取加息政策，但在12月份議息會議即將召開的關鍵時刻，這些“漂亮”的數據來得很及時。只不過，美聯儲加息對全球經濟的負面影響不可低估。在未來一段時間內，對加息可能帶來的風險必須高度警惕。