提升資本市場活躍度有哪些著力點

　　⊙劉藝文 編輯 孫放

　　4月7日，國務院金融穩定發展委員會（下稱“金融委”）召開第二十五次會議。對於資本市場，會議提出要“發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度。”。

　　湘財證券首席經濟學家、副總裁兼研究所所長李康表示，“放鬆和取消不適應發展需要的管制”，意在充分發揮市場力量。這樣，既可節省管理成本，也能實現市場的價格與風險發現功能，同時亦有利於與國際市場的進一步接軌。

　　他認為，“提升市場活躍度”正是“放鬆和取消不適應發展需要的管制”所産生的效果。在市場悲觀時給予一定的管制放鬆，本質上是發揮市場自身的價格發現及投融資功能，能夠激發市場活力，穩固投資者信心。而在疫情影響居民收入預期的情況下，保證居民金融財富不貶值，對穩定金融市場和穩定內需都具有重要作用。

　　李康進一步闡釋道，要“提升市場活躍度”，須將資本市場從以融資為中心，向以投資為中心過渡。以充分發揮投資者對市場的良好預期為前提，進一步規範市場參與者的行為。同時，期盼推出積極舉措，以在複雜的世界經濟形勢下，推動我國資本市場繼續向前發展。

　　此次金融委會議指出，要“發揮好資本市場的樞紐作用”。李康解讀道，疫情防控期間，由於下游需求收縮，許多企業面臨經營困難和流動性問題，在此時刻，發揮好資本市場的直接融資功能，正是金融支援實體經濟的有力體現。

　　資本市場的樞紐作用，不僅體現在企業面臨資金困境時可及時為其紓困，更體現在健康發展的資本市場與實體經濟良性互動，為實體經濟注入信心。李康還表示，“不斷強化基礎性制度建設”，還包括進一步激活市場的新陳代謝功能，嚴懲造假和欺詐，從源頭上凈化市場行為，確保資本市場健康發展。

　　他認為，目前資本市場面臨的問題是，對違法違規行為的打擊、威懾力度還不夠，需進一步加強。恢復投資者與融資者的相互信任，是至關重要的。近期部分中概股出現的問題更警示我們，資本市場應以誠信為基石。