開局平穩 調控顯效——解讀一季度我國金融數據

　　題：開局平穩 調控顯效——解讀一季度我國金融數據

　　新華社記者 劉錚、吳雨

　　中國人民銀行14日公佈一季度中國金融數據。金融是現代經濟的核心和實體經濟的血脈，這些數據反映出當前經濟金融哪些新變化新趨勢？

　　“總體看，當前銀行體系流動性基本穩定，貨幣信貸和社會融資規模平穩增長，市場利率小幅上升，人民幣匯率保持平穩。”央行調查統計司司長阮健弘在發佈數據時開宗明義。

　　從反映貨幣政策執行情況的關鍵指標——廣義貨幣供應量M2看，3月末，M2餘額為159.96萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和2.8個百分點。

　　“M2增速平穩回落，反映了穩健中性貨幣政策的落實和對金融機構加杠桿行為監管的加強，有利於減少資金在金融體系內部的傳遞鏈條和滯留時間。”阮健弘説，目前M2增速與經濟增長總體相適應，未來央行將繼續實施好穩健中性的貨幣政策。

　　據阮健弘分析，M2增速回落是因為：一是基數變化，2016年同期M2增速為歷史較高值；二是宏觀審慎評估（MPA）以及監管抑制空轉套利，使商業銀行表內資金對資管産品的投資規模收縮；三是商業銀行債券投資規模有所下降；四是房貸等部分貸款增速回落。

　　雖然M2增速回落，但一季度社會融資規模、企業中長期貸款等重要指標同比多增，反映出金融對實體經濟的支援力度不減。央行統計顯示，一季度全國社會融資規模增量為6.93萬億元，比上年同期多2268億元。

　　“一季度社會融資規模增量同比多增，存量增長適度，這表明金融對實體經濟的支援力度沒有減弱。”阮健弘分析認為。

　　融資信貸總量平穩增長的同時，結構在優化，反映出宏觀調控的積極成效和宏觀經濟的積極變化。

　　房貸增速和佔比在回落，反映出房地産調控的成效。3月末，全國人民幣房地産貸款餘額為28.39萬億元，同比增長26.1%，增速比上年末回落0.9個百分點；其中個人住房貸款餘額19.1萬億元，同比增長35.7%，比上年末回落1.1個百分點。一季度房地産貸款新增1.7萬億元，佔同期各項貸款增量的40.4%，比上年佔比低4.5個百分點。

　　中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼分析，受3月份多地房地産調控政策密集“加碼”影響，商業銀行收緊了房貸，市場情緒明顯降溫，房地産調控成效正在顯現。

　　阮健弘表示，未來央行將積極指導金融系統，配合做好房地産調控相關工作。

　　企業中長期貸款在加速，反映出宏觀經濟的企穩。一季度，我國企業及機關團體中長期貸款新增2.67萬億元，同比多增5997億元；餘額同比增長13.3%，增速比上年末高1.2個百分點。其中，固定資産貸款和服務業中長期貸款增速均有所加快。

　　“企業新增中長期貸款規模較高，與當前基建投資保持快速增長一致，是經濟企穩的反映。”交通銀行金融研究中心高級金融分析師鄂永健指出。

　　積極變化振奮人心，但展望未來，中國經濟企穩的基礎尚待鞏固，跨行業、跨市場的交叉性金融風險有待化解，不能掉以輕心。

　　“未來要用好‘貨幣政策+宏觀審慎’雙支柱政策框架，增強政策的靈活性和前瞻性。”中國民生銀行首席研究員溫彬説，要把握好政策的“度”，既要為實體經濟提供必要支援，又要堅持“穩健中性”；既要在金融市場去杠桿，又要把握好節奏和力度。