中國經濟企穩向好態勢初步確立 一季度增速或達6.8%

　　多項指標向好 一季度經濟增速或達6.8%

　　根據安排，國家統計局將在4月17日發佈一季度經濟數據。與去年同期不同的是，對中國經濟增長信心更強了。分析人士預計，一季度國內生産總值（GDP）繼續延續去年四季度向好趨勢，同比增長達6.8%，年內餘下三季度增速將會逐步放緩至6.5%。

　　多項指標暖風勁吹

　　近期公佈的多項經濟指標均不同程度地反映出經濟向好勢頭延續，多項製造業指標向好，實體經濟回暖跡象明顯。

　　3月製造業PMI升至近3年最高，非製造業商務活動指數也升至近3年的高點。

　　“中國經濟企穩向好的運作態勢已經初步確立。”國務院發展研究中心研究員張立群説，當前國內外市場需求形勢比較穩定，企業生産經營繼續恢復，市場供求關係正在發生積極調整，工業品價格上漲壓力有所下降。

　　高頻數據顯示，3月份鋼鐵、焦化企業開工率提高，粗鋼産量和電廠耗煤量環比增速保持穩定，華北、華東、東北地區水泥價格明顯反彈。2月汽車銷售數據已經明顯回升，可以預計其對整體消費的衝擊將逐步減弱。

　　同時，挖掘機指數等非官方統計數據顯現中國經濟的積極勢頭，多項信心指數大幅上升。中國工程機械協會最新數據顯示，1月，25家納入統計的挖掘機企業累計銷售挖掘機超過4500台，同比增長54%；2月，國內挖掘機銷售總量為14530台，增長297.6%。

　　瑞穗證券亞洲有限公司首席經濟學家沈建光稱，在公路、橋梁、建築等工程建設中，約60%的土方量是用挖掘機械完成的，亮麗的“挖掘機指數”是中國經濟某一側面的“溫度計”，意味著經濟復蘇強于預期。

　　工業回暖，是一季度中國經濟運作中的一大亮點。儘管3月份數據尚未公佈，但今年前兩月，規模以上工業企業利潤總額同比大增31.5%，增速比上年12月份加快29.2個百分點，比上年全年加快23個百分點。此外，工業生産也在穩中有進，前兩月全國規模以上工業增加值同比增長6.3%，比上年同期加快0.9個百分點。

　　華融證券伍戈表示，目前，工業生産較為旺盛，工業品價格處於高位，短期經濟動能仍然較強。

　　一季度GDP增速或達6.8%

　　目前，市場對宏觀經濟短期向好、一季度經濟實現開局良好達成共識。

　　“一季度經濟增長6.8%左右。”國家資訊中心經濟預測部祝寶良預計，從經濟增長看，我國經濟總體上仍延續2016年下半年以來“供給側企穩，需求側乏力”的特點，説明當前的經濟企穩主要是企業增加庫存的結果，一旦庫存在今年上半年調整結束，經濟將進入趨緩階段。因此，經濟穩定特別是工業企穩回升是階段性、而不是趨勢性的。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，鋻於當前投資回升、貿易趨勢性向好，各類相關數據較大面積走好，因此調高了一季度GDP預測至6.8%。

　　“根據我們的測算，預計2017年一季度GDP同比增長6.8%，與2016年四季度持平。”中信證券首席經濟學家諸建芳稱。首先，2016年一季度GDP環比增速為1.3%，基數比較低；其次，一季度房地産投資和銷售數據好于預期，導致固定資産投資數據好于預期；最後，受價格回暖影響，部分中上游行業工業生産數據出現了好轉跡象。

　　同時，多數國家級學術機構也對一季度經濟增長持有樂觀態度。社會科學院財經戰略研究院發佈報告稱，今年一季度中國經濟將繼續呈現企穩回升的態勢，預計一季度GDP增長6.8%，上半年GDP增長6.7%左右，全年實現經濟增長6.5%的目標“不成問題”。

　　北京大學經濟政策研究所課題組發佈報告稱，預計一季度GDP保持強勁增長，同比增長達6.8%，年內餘下三季度增速將會逐步放緩至6.5%。全年經濟增長有望達到6.6%左右。

　　增長放緩壓力依然存在

　　儘管業內對中國經濟穩中向好的趨勢會延續表示認同，但也提醒道，影響經濟運作的內外不確定因素依然較多，國內經濟增長的內生動力依然較弱，投資回升可持續性面臨考驗。

　　祝寶良指出，世界經濟增長低迷態勢仍在延續，“逆全球化”思潮和保護主義傾向抬頭，美國政策走向變數較大；我國經濟結構性失衡問題仍未得到有效化解，汽車、商品房兩大消費熱點有所減速。因此我國經濟或從二季度起呈穩中趨緩態勢。

　　連平也指出，從未來趨勢看，經濟運作依然存在內外不確定因素。房地産市場降溫可能對經濟增長帶來壓力，房地産開發投資增速能否延續回升存疑，樓市轉冷會逐漸影響到未來傢具、家電、建材等消費。國際市場不確定性因素依然存在，下半年經濟回暖能否持續向好尚待觀察。

　　“1-2月數據顯示中國經濟開門紅，特別是在房地産調控政策持續的背景下，當下房地産並未拖累經濟增長，三四線城市房産銷售火爆，房地産開工反彈反而仍是增長的重要支援。”沈建光表示，展望未來，在海外美聯儲加息、國內抑制資産泡沫以及防範通脹的壓力下，預計今年貨幣政策會保持偏緊態勢，同時，表外影子銀行監管也有所加強，去杠桿背景下，中國經濟的強勁勢頭可以持續多久存在不確定性。

　　伍戈表示，目前，工業生産較為旺盛，工業品價格處於高位，短期經濟動能仍然較強。但是CPI處於較低水準，製造業投資增速走弱，固定資産投資資金來源增速出現超預期下降，因此未來終端需求的可持續性值得進一步觀察。在房地産投資增速可能出現拐點的情況下，二季度經濟增速可能不如一季度。預計財政政策繼續穩健積極，貨幣政策將保持中性略偏緊的狀態。