社保基金時隔16個月再開6賬戶 市場風格會轉變麼？

　　社保基金又開戶了！

　　社保基金被市場看成是重要的風向標，稍微有點動靜都引起市場關注。這次是個大動靜。

　　中登公司今日發佈數據顯示，去年12月社保基金新增A股開戶數達到6戶，滬深兩市分別新增開戶3戶。若假設每只社保組合都要滬深兩市開戶，或許意味著去年12月新增了3隻社保組合。這也是時隔16個月社保基金再次開戶。

　　上一次開戶的時間是在2015年7月份，當月滬深兩市合計新開戶46個。從那以後就沒有新開賬戶了。

　　在新增6戶之後，目前社保基金全部戶數為316戶，滬市和深市戶數分別為156戶、160戶。

　　為什麼社保基金開個戶引起市場這麼大關注？不僅僅是因為社保基金“國家隊”動向很重要，更重要的是社保基金開戶並不頻繁，而且開戶往往被視為市場利好因素之一。

　　從2008年以來社保基金開戶節奏來看，經常是時隔很久，尤其是最近兩次都是間隔了1年多時間，顯示出每次開戶資訊出來都彌足珍貴。

　　養老金已經入市？

　　跟第一批養老金入市時點吻合！

　　為什麼社保基金選擇去年12月開戶？開A股賬戶基本可以視為“入市”象徵。

　　有業內人士第一反應，這會不會是養老金入市？在去年12月底市場最為關注的便是首批養老金管理機構公佈，養老金即將入市的新聞。

　　據人社部官網1月6日發佈消息稱，廣西壯族自治區與全國社會保障基金理事會正式簽訂《基本養老保險基金委託投資合同》，簽約後，廣西將先後有400億資金委託投資。而這也是國務院出臺實施《基本養老保險投資管理辦法》後，全國基本養老保險基金委託投資擬定首批簽約的省份。這也意味著，我國基本養老保險金投資運營進入實際操作階段。

　　值得注意的是這400億資金是分兩批委託的，第一批300億資金委託的時間是2016年年底，剛剛好跟新開的社保賬戶時點相吻合！

　　廣西壯族自治區人民政府與全國社會保障基金理事會簽訂合同後，在2016年年底前和2017年分別完成300億元和100億元的委託投資資金歸集和移交，由全國社會保障基金理事會實行集中運營、市場化投資運作。

　　這時機也太準了！

　　有人士表示，社保入市很大程度上表明瞭當下股市處在價值投資運作的底部區域，為市場帶來部分增量資金。而且去年12月份開戶，大概率還沒有建倉完畢。

　　確實，2017年開年市場較大幅度波動，尤其創業板波動較大（如圖所示），不少人士表示目前或許是入市的好時機。

　　據基金君了解社保基金運作往往有兩大特點，一是“重選股輕擇時”，基本都以高倉位運作，分散投資精選個股為主，第二是持股週期會比較長，社保基金考核週期也較長，一般是3年。

　　過去運作來看，社保基金業績一直很穩健。過去15年間，全國社保基金的投資收益率最高在2007年，為43.91%，2008年熊市跌至-6.79%，2011年至2015年投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%、11.69%、15.19%。

　　市場風格會轉變麼？

　　説實話，從發達國家養老金入市的經驗來看，不宜將股市行情發展的希望都寄託在社保或者養老金入市上。作為 老百姓 的“保命錢”，絕非敢死隊，因而不可能拉高進貨，甚至充當接盤俠。特別是在養老金入市的初期，其進入股市的規模有限，這對於刺激股市來説，難免會有心無力。

　　因此，投資者需要多一份價值投資的眼光而少一份投機炒作的眼光。而且，一個數據顯示，社保基金自2005年開戶至今，社保基金有新開賬戶的月份為23個，在這23個月裏，當月A股上漲的月份有14個，當月下跌的月份9個。而新開戶當年A股紅盤報收的有4個年度，分別為2006年、2007年、2009年、2015年，但是收綠的則有6個年度，分別是2005年、2008年、2011年、2012年、2013年、2016年。基本很難説是絕對的大利好。

　　不過，從實際操作過程來看，社保基金運作因為是“精選個股”，因此風格上更偏估值合理、質地優良的個股，隨著社保基金、養老金的持續入市，未來市場風格或許發生轉變，那些靠講故事的公司越來越沒有市場。