預計有6000億元養老金可入市 或明年年初啟動

　　29日，全國社會保障基金理事會公佈了基本養老保險基金託管機構評審結果，工商銀行、中國銀行、交通銀行和招商銀行4家銀行入選。前一日，財政部發佈《社會保險基金會計制度（徵求意見稿）》公開徵求意見，此意見的發佈被業內解讀為養老金安全的開展投資運營鋪路。種種跡象表明，養老金入市步伐正在提速，即使不能在年底啟動投資運營，明年年初啟動的概率也很大。

　　其實，關於養老金入市問題在我國已醞釀了多年，投資者的認知也經歷了從排斥到逐步認可的漫長轉變過程。特別是隨著全國社保基金的成功運作，越來越多的呼聲希望養老金也能儘快入市。

　　全國社保基金自2001年投資股市以來，基本保持了年化8%以上的收益率，其中，2015年，全國社保基金1.8萬億元資産的投資回報率達15.14%。《中國社會保險發展年度報告2015》數據顯示，從2013年至2015年，中國企業養老保險基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠低於市場平均水準。

　　因此，近來年，養老金投資保值的呼聲越來越高，國家也作出了養老金入市的安排：從2012年起，廣東、山東等養老金入市試點，再到2015年8月份國務院《基本養老保險基金投資管理辦法》的出臺，再到全國社保基金理事會被明確為養老金入市的委託機構，養老金入市的進程也有了基本雛形。

　　10月25日，在人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發佈會上，新聞發言人再次透露了養老基金投資運營的進程，他表示，目前已印發基本養老保險基金委託投資合同，下一步將正式啟動投資運營工作。年內將組織第一批委託省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構；落實職業年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、合同報備通知、資訊披露、數據規範等操作性文件。這意味著市場期待已久的養老基金入市基本排上了日程。

　　數據顯示，截止到2015年底，中國基本養老保險基金資産規模為39937億元，但在扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營範圍的資金總計約2萬億元。如果以30%的入市上限計算，預計有6000億元左右可以入市。

　　筆者認為，從長期來看，資本市場是養老金實現保值增值的重要投資場所。養老金入市，既可以實現保值增值，也可以起到穩定市場的作用。但需要特別注意的是，養老金是百姓的養老錢，從制度到投資手法等各個層面都要堅持安全第一，在基本養老金的投資運營管理方面，可遵循投資多元化的原則。基本養老金可投資不同類型的資産，以達到風險分散化和收益最大化的平衡。